海润光伏董事长换帅 大举扩张面临债务压力

每经实习记者 欧阳凯 发自深圳

昨日（10月16日），海润光伏（600401，SH）发布公告称，旗下全资子公司海润光伏（上海）有限公司拟以现金方式出资20万元，对武安市圣莹环保科技服务有限公司增资。此外，董事长任向东、董秘周宜可和首席技术官邢国强3名高管于14日辞职，董事长由杨怀进接任。

今年以来，海润光伏大举对外扩张。据《每日经济新闻》记者不完全统计，仅9月份以来，公司就发布了4份对外投资公告，投资了10家光伏公司。同时，公司的财务压力也在加大，截至2014年6月30日，海润光伏的资产负债率高达81.88%。

半年报显示，截至2014年6月30日，海润光伏的非募集资金项目达36个，遍布保加利亚、日本、意大利和英国等，其中21个尚未获得投资收益。

另据《每日经济新闻》记者不完全统计，仅9月以来，海润光伏就发布了4份对外投资公告，出资合计达920万投资10家光伏公司。"一切好像在布一张网，为即将到来的国内光伏装机最高潮做好准备"，一位不愿具名的业内人士表示，相比第一梯队的英利、中电等企业，海润光伏的市场主要在上海和江苏，今年以来却投资了河北、内蒙古和新疆等其他地方的公司，从而实现最快的市场推广。

OFweek行业研究中心高级分析师孙栋栋告诉记者，海润光伏这种跨区域、多类型的电站开发战略，一方面能够对冲国家政策上的波动，符合需求多元化的市场变化。不过，海润光伏重点发展日本和英国市场，但如果在这些国家的发展不达预期，公司业务会受到影响。

如此密集扩张，海润光伏也是"求钱若渴"。今年8月24日，海润光伏披露了中国银行苏州分行和交通银行苏州分行分别对公司100亿元的贷款授信；9月16日，海润光伏发布公告称，公司顺利完成38.021亿元的定增。

"尽管海润光伏手握高达200亿元的银行授信和定增的38亿元资金，但是在跑马圈地后，融资压力在所难免"，孙栋栋表示。

《每日经济新闻》记者注意到，去年11月6日，海润光伏董秘陈浩便辞去董事会秘书及副总裁职务，由公司副总裁兼财务总监周宜可女士代行董秘，不到一年时间，董秘再次换人。海润光伏表示，辞职后周宜可继续担任公司副总裁和财务总监职位，由副总裁曹敏暂代董秘。

对于此番海润光伏的人事变动，多为业内人士在接受《每日经济新闻》采访时并不愿多谈，记者昨日多次致电海润光伏董秘办和杨怀进，均未接通。

此前38亿元的定增获批，杨怀进就曾公开表示，这意味着资本市场及监管机构对光伏行业的认可。"以前受制于资金，而现在我们的'粮草军火'有了，毫无疑问，这支队伍就可以绝尘而去，就可以去'打仗'了。"

然而，摆在杨怀进面前的是公司密集扩张后日益加大的债务压力。截至2014年6月30日，海润光伏的资产负债率高达81.88%，经营现金流净额为-2.68亿元，同比下降154.39%。

对此，孙栋栋表示，海润光伏投资的诸多光伏项目，预计2014年便能达到可观的收入，其中2014年国内电站可贡献发电收入1.2亿元，海外项目2014年可贡献收入1.5亿元。