甘肃电投上半年利润降93.23% 主业集中或致业绩波动

每经记者 张静 实习记者 李俊明 发自西安

甘肃电投（000791.ZH）上半年利润降93.23%。

甘肃电投能源发展股份有限公司（以下简称甘肃电投）8月7日发布的中报称，这是因为部分河流流域来水与上年同期相比偏枯，发电量同比减少所致。

《每日经济新闻》记者梳理发现，甘肃电投所属电站均分布于甘肃省白龙江、黑河、大通河、洮河以及黄河干流流域，受气候影响较大。

中宇资讯分析师关大利对《每日经济新闻》记者称，影响水电最大的因素就是降雨量，坝只是调节作用，而主业电力销售的主业占到年营收的9成以上。

甘肃电投也承认，公司的水电站分属甘肃省内不同流域，气候变化和来水不稳定将对公司发电量产生较大影响。

1，来水偏枯致发电量萎缩

甘肃电投8月7日发布的中报称，公司上半年实现营收5.44亿元，同比降16.25%，归属于上市公司股东的净利润仅为456.07万元，同比锐减93.23%。

对于半年报中经营额走低，甘肃电投称，公司主营水力发电业务，年度内业绩呈现明显的季节性特点，公司所属电站河流流域的丰水期通常为6月至10月，丰水期的发电量占全年发电量的比重大。

而对于利润同比下降，甘肃电投称，是因为部分河流流域来水与上年同期相比偏枯，发电量同比减少所致。

甘肃省民政厅文件显示，2014年上半年，甘肃省先后经历了干旱、低温冷冻等天气，影响降水。而值得注意的是，7月以来，河南、山西、甘肃等多地出现干旱。

中宇资讯分析师关大利对《每日经济新闻》记者称，影响水电最大的因素就是降雨量，坝只是调节作用。

甘肃电投下辖的水电站属于黄河中上游，关大利称，黄河干流支流的水电站的发电量在中游较好，上游和下游发电量一般。而受到气候、降雨等因素的影响，北方水电站的丰水期较短，总体远不如南方水电站。

《每日经济新闻》记者致电甘肃电投董秘寇世民，但工作人员称寇世民外出不在。

2，主业集中抗风险弱

甘肃电投已发电权益水电装机容量164.97万千瓦，居甘肃省水电权益装机容量第一位，占21.84％的份额，公司下属控股（子）公司主营水力发电。

《每日经济新闻》梳理甘肃电投子公司的分布可以发现，甘肃电投旗下甘肃电投河西水电开发有限责任公司（以下简称河西公司）等五家子公司均位于甘肃省白龙江、黑河、大通河、洮河以及黄河干流流域。且子公司均属于均属于水电企业，业务单一，主业集中。

而分析甘肃电投营收发现，其旗下五家子公司主营的水电业务在公司业务中占比很大。2013年度，甘肃电投营业收入16亿元，其中主营业务收入14.56亿元，占到所有营收的九成，均来自于水电业务。

甘肃电投也承认，公司运营的水电站分属甘肃省内不同流域，气候变化和来水不稳定将对公司发电量产生较大影响；在建电站雨季可能受到泥石流等自然灾害的影响，给机组按计划投运带来不确定影响。公司有受自然因素及不可抗力影响的风险。

不过甘肃电投也在着手发展其新能源。甘肃电投在其2013年报中称，除了争取省内黄河玛曲段和白银段大中型水电项目开发权，公司还将还将新能源的投资开发。通过重组、资产并购等方式，最终用5 年左右的时间将符合上市条件的风力发电、光伏发电清洁能源资产全部注入公司。