大空头安信翻多高善文：看好A股四季度行情

每经编辑 每经记者 刘明涛    

每经记者 刘明涛

“空军老大”不再看空——《每日经济新闻》记者注意到，昨日（6月25日），在杭州举行的安信证券2014年中期投资策略会上，安信证券首席经济学家高善文表示：A股市场显著向下风险已得到明显缓解，三季度市场可看平，展望四季度，则看涨A股市场。

称出口、房地产复苏/

今年上半年，安信证券一直唱空A股，即便在国泰君安4月积极唱多，称A股二季度将现400点大反弹时，安信证券也坚定唱空，引来市场围观。

当前，各大券商中期策略会纷至沓来，安信证券昨日也在杭州举行了2014年中期投资策略会。《每日经济新闻》记者注意到，安信证券对A股预期出现变化，称目前经济周期还在下行，但认为四季度A股市场将会上涨。

安信证券首席经济学家高善文在策略会上表示，有初步证据显示，中国的出口以及与出口相关的投资活动正在从二季度开始有所恢复。在过去7年中，正是由于全球金融危机导致中国出口大幅下降，管理层不得不进行刺激，但出现了地产泡沫和地方债务高企等局面。而当前随着全球经济走出金融危机影响，中国出口及出口相关投资活动可能持续性恢复，过去7年的格局悄然生变。

对与经济走势密切相关的房地产行业，高善文表示，目前房地产销售低迷，主要是由于银行不发放按揭贷款和取消贷款优惠所致，这一因素或因宏观政策得到修正，届时房地产市场会出现均值回归的过程。

对于A股市场，高善文认为，鉴于出口和房地产两链条导致经济微弱复苏，目前投资机会主要在成长股上，市场显著向下的风险不大，三季度倾向于看平A股市场；四季度房地产销售面积增加，尽管新开工不太好，但担忧减少，加上出口复苏更明显，对于今年四季度和明年一季度的A股市场看涨。

部分券商仍看空/

今年A股市场最大的空头开始看平、看多，那么是否所有券商都达成一致，看好之后的A股市场呢？

《每日经济新闻》记者注意到，中信证券在中期策略会上表示，以房地产为代表的各类风险持续释放，基本面预期弱平衡向下打破与风险溢价抬升的叠加，意味着A股市场整体将呈现弱势寻底走势，债市相对优于股市的特征有望贯穿全年。股市中的资金也将倾向于选择安全性较强的品种，高估值的成长股可能还将继续挤泡沫。

国信证券也表示，逐步展开的IPO将对股市存量资金带来实质性冲击，未来无法回避潜在股票供给压力，下半年牛市依然遥远。