公募基金首募能否效仿众筹？

每经编辑｜每经记者 宋双 发自成都    

每经记者 宋双 发自成都

近期，众筹成了一个热门的词，公募与众筹由于都是面对大众筹资，基因中仿佛有着天然的联系，甚至可以互相借鉴。

《每日经济新闻》记者也注意到，已有一家公募基金首现众筹平台。

值得一提的是，已开卖的第二期阿里娱乐宝或是将 “众筹公募化”的最佳“混业”案例，尽管其以提供资金回报为由，极力否认其众筹身份，但此举对于正处在大变革时期的公募基金来说，从自身和产品出发进行创新或有很大发展空间。

公募首现众筹平台

记者了解到，鹏华基金公司今年2月10日至3月5日发行股票型基金鹏华环保产业，期间鹏华携手众筹网推出了“鹏华环保行，一元一棵树”的公益植树活动。

大家每在众筹网上出资1元，鹏华基金将出资9元，资金总额将捐至绿化基金会绿化1+1项目，用于在湖南省双峰县种植山茶树。该活动面向公众的筹资额上限为1000元，即如在3月10日前得到1000元的支持即可成功完成众筹。

这是目前为止，公募基金与众筹的唯一一次“结合”。鹏华基金内部人士向《每日经济新闻》记者表示，“此次推广是一次试水，目前还没有第二家”。

接下来是否还将与众筹平台进行合作，该内部人士表示“尚无打算，业内暂且也无这方面合作消息”。

最终，鹏华环保产业首募规模8.4亿元，共9712户投资者参与认购。而基金公司并未参与认购，仅鹏华内部员工认购1977.21元。

公募基金是向非特定投资者公开发行受益凭证的证券投资基金，在法律的严格监管下有着信息披露、利润分配、运行限制等行业义务规范。公募基金的成立条件是首募规模不低于2亿元、认购人数不低于200户。

众筹则是面向大众通过互联网方式发布筹款项目并募集资金，由发起人、跟投人、平台构成。筹资项目必须在发起人预设的时间内，达到或超过目标金额才算成功。如果项目筹资失败，那么已获资金将全部退还支持者。目前按回报方式划分可以有债券众筹、股权众筹、回报众筹、捐赠众筹等。

公募基金的投资标的是证券市场，而众筹项目则可来自于科技、金融、影视、音乐、地产等领域方面。

不过，《每日经济新闻》记者理解，投资回报形式的不同才是两者最大的区别，前者的回报方式为资金，后者的回报为与项目相关的成果而非资金。

相同的是，公募基金与众筹在发起阶段皆有时间、规模、人数的限制，但不同的是众筹如果未能满足募集条件便将取消项目，而公募基金却会通过延长募集、寻找帮忙资金甚至自购等方式来使得基金首募成功。这不仅造成封闭期结束之后新基金规模大幅缩水，也是目前“微基”满地的主要原因之一。

因此，有业内相关人士表示，在新基金募集阶段，公募基金公司不妨使用众筹方式，公布募集进展，使募资更透明，如果在募集期间能够满足人数和规模的成立条件即成立，不满足则将资金退还。这也算是真正的市场选择和市场行为。

阿里娱乐宝的启示

对投资者来说，众筹项目与公募产品，前者注重投资后者注重理财，其实是可以实现互补的。

公募产品，尤其是受累于股市长期不振和“老鼠仓”等负面因素困扰的股票型基金，在如今业绩口碑如此不好的情况下，寻求另一种方式突围或会有别样的风景。

不能否认的是，眼下公募基金公司正处于巨大的变革期，一度牢不可破的基金申赎费率也出现松动，因此谁也不可能预言什么能改、什么不能改。只要是利于行业发展壮大的创新和改革，大家都乐见其成。

当股权众筹监管落地，风投门槛从此降低，众筹对于普通个人投资者来说将更具吸引力。不仅如此，还有巨大的外部竞争促使公募基金行业做大做强，阿里巴巴就是强劲对手之一。阿里娱乐宝这个类众筹的产品是其继余额宝之后又一巨大创新。

为什么余额宝为首的 “宝宝军团”这么火？主要原因之一就是它投资方式足够方便。曾经总规模在3万亿元以下徘徊5年之久的公募基金，通过“宝宝”类产品在规模上终于实现了突破，截至2014年一季度末达到34048.82亿元，“宝宝军团”就占据其中万亿规模。

尽管《每日经济新闻》记者之前所说众筹与公募的最大区别是回报的方式不同.这对于阿里娱乐宝来说，这都不是事儿。目前阿里娱乐宝已卖到第二期，每每打开大型社交APP的客户端，就能看到其广告在首页出现。而其仍然否认自身众筹血统，原因在于其不仅向投资者提供参加电影见面会、片场探班、首映门票等回报，也提供资金回报。

然而，号称100元就能投资电影、既定的募集上限等，都始终无法掩盖阿里娱乐宝本质具有众筹的基因。或许对于阿里来说，其对数字娱乐产业有更大野心，阿里娱乐宝的本意不在于理财，但这种“混业”创新思路已走在了市场前沿。

反观公募基金公司，各种专户、基金子公司产品也正在“创新”，不过为“少数人”理财的大量产品的出现，已令证监会不得不提醒，要专注公募业务。

与此同时，管理层也在向公募基金“松绑”投资范围。证监会最新公告称，在传统二级市场以外，公募基金可以投资于中小企业私募债券等非公开发行在证券交易所转让的债券、股指期货、国债期货等证券衍生品以及黄金合约等商品合约。