宝利来弃购大股东资产 溢价77倍“豪赌”手游

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每经记者 李智

对于A股市场上的资金来说，曾经炙手可热的手游题材，早已没有了当初的魅力。但是在上市公司宝利来（000008，前收盘价10.05元）的眼中，投资手游依旧是涉足新兴行业的重要契机。于是，宝利来毅然决定放弃收购与主业相关的资产，而以近77倍的溢价，“豪赌”去年还处于亏损，却承诺今年将狂揽8000万的一家手游公司。

不做主业“玩”游戏

在停牌多日之后，宝利来终于作出了选择，向市场说了一个“NO”，以及一个“YES”。

所谓的“NO”，是指宝利来最终还是决定放弃收购控股股东——深圳宝安宝利来实业有限公司（以下简称宝利来实业）旗下的宝利来贸易。

在2012年3月，宝利来实施重大资产重组期间，宝利来实业为避免同业竞争曾承诺，在宝利来贸易名下位于深圳市光明新区的酒店用地取得相关建设项目许可，具备施工和建设的条件后，会尽快将相关资产转让。如果宝利来不愿购买的话，就将宝利来贸易股权就出售给第三方。

宝利来在今日披露的公告中表示，上述总投资估算为4亿元，比照下属深圳宝利来国际酒店的经营状况考虑，在目前阶段举债投资高端酒店项目，将存在巨大的不确定性的风险，因此同意放弃受让该项目。

与此同时，而宝利来口中的“YES”，则是对一家手游公司的增资。公司拟以9000万元对成都掌娱天下科技有限公司 （以下简称掌娱天下）进行增资，增资完成后，持有掌娱天下10%的股权。

需要指出的是，掌娱天下截至4月30日的账面净资产为1052.69万元，按照增资标的公司100%股权的估值8.1亿元计算，增值率为7694.57%，近77倍。

承诺全年盈利8000万

在此次增资中，增值率无疑是一个绕不开的话题。而宝利来的信心，与掌娱天下目前股东方的业绩承诺有着密不可分的联系。其股东方承诺，掌娱天下2014年、2015年可分别实现净利润0.8亿元、1.2亿元。

不过《每日经济新闻》记者注意到，掌娱天下在2013年9月13日才宣告成立，在当年9月~12月亏损124.75万元，在今年1~4月，实现盈利约177.44万元。毫无疑问，迅速实现盈利已经是一个很好的成绩，但是与全年8000万元的承诺相比，差距依然非常大。

宝利来在公告中表示，掌娱天下目前的核心运营成员来自腾讯、完美世界等游戏企业，曾主持、参与运营包括《龙之力量》、《植物大战僵尸OL》在内的多款作品，拥有丰富的运营经验。

需要指出的是，也正是基于投资风险的把控，此次交易也设置了一系列的条款。比如宝利来在首期增资6000万元以后，剩余3000万元将在标的公司2014年业绩公布后进行。另外，如果标的公司2014年、2015年净利润未达到承诺合计的2亿元，则增资金额将按照一定计算公司进行调整。但是无论如何，从公告中反映出的掌娱天下业绩来看，公司的这一笔投资依旧是一场“豪赌”。