九鼎投1亿成立九泰基金 PE加入公募混战

每经编辑 每经记者 宋双    

每经记者 宋双

继银行系、券商系、信托系之后，PE系公募基金公司强势来袭。九鼎投资计划组建的九泰基金已递交审批材料，并于3月31日获证监会受理。另一家PE深创投，2012年已持有红塔红土基金26%股权，如今又计划组建100%持股的红土创新基金公司。

《每日经济新闻》记者获悉，九泰基金注册资本为1亿元，初期团队30人。相比如今新基金公司动辄数亿元的注册资金，九泰基金显得较为单薄。对此九鼎投资方面回应称，做公募其实并不烧钱，1亿元资本已经足够。

有不少业界人士认为，PE组建公募基金公司意在非公募业务，即专户及子公司业务。但九鼎投资反复向记者强调，九泰未来将以公募业务为主，“这也是证监会的意思，对于公募基金公司来说，非公募业务只能是‘偏门’”。

九鼎投资：公募业务是重点/

根据证监会最新公布的基金公司审核情况公示，由昆吾九鼎出资99%、北京同创九鼎出资1%的九泰基金，已于3月14日上报审批材料，并于3月31日被证监会受理。

从传统基金公司股东持股情况来看，99%与1%的股权分配并不多见。九鼎投资向《每日经济新闻》记者回应称，非单一股东主要为今后进一步优化治理结构考虑。

根据私募管理人公开资料，目前昆吾九鼎法定代表人为黄晓捷，其余四大合伙人为吴刚、吴强、覃正宇、蔡蕾，其中覃正宇也是合规风控负责人。除昆吾九鼎外，九鼎系其他成员——厦门焱汉九鼎和苏州昆吾九鼎成为第三批登记私募管理人，九鼎系正陆续加入“正规军”行列；不过九泰基金的另一股东北京同创九鼎尚未进行登记。

新基金公司烧钱已成行业趋势，动辄数亿元的注册资本金便是佐证；老基金公司的股东也在不断增加注册资本，但九鼎投资却反其道而行之。《每日经济新闻》记者独家了解到，九泰基金初期注册资本仅1亿元，公司初期人数为30人。

九泰基金缘何 “轻装上阵”？九鼎投资方面向记者表示，“公司设立初期，1亿资本金能够满足业务发展需求，且公募业务并不是消耗资本金的业务。后续将主要随着子公司业务的增长逐渐增加资本金投入”。

PE“反攻”公募，加上目前新基金公司重专户、轻公募的普遍现象，市场普遍认为未来PE系基金公司也将看重基金公司专户以及子公司，会大力发展非公募业务，从而将公募业务彻底边缘化。但九鼎投资却认为：“九泰作为公募基金公司一定会开展公募业务，而且公募业务也是其未来的发展重点。但具体何时推出何种产品，要根据人才和市场情况决定”。

九鼎投资方面还反复强调，“公募基金公司以公募业务为重也是目前证监会的指导思想。公募牌照的放开，吸引更多机构加入是为了公募行业的发展，非公募业务对于公募基金公司来说始终是偏门”。

深创投：成立第二家公募/

实际上，相比九鼎投资，另一家大型PE机构，深圳市创新投资集团有限公司（以下简称深创投）在公募基金的探索上更早。早在2012年5月，其参股26%的红塔红土基金公司便已成立。如今政策继续松绑，深创投对公募基金的看好之情也愈发浓烈。今年3月，深创投上报一家公募基金公司——红土创新基金管理有限公司 （以下简称红土创新基金），深创投持有100%股份。

不过，深创投婉拒了《每日经济新闻》记者的采访要求，称在公募基金公司挂牌之前不接受采访。

记者注意到，目前深创投官方网站上已开始为红土创新基金招兵买马，其分别招聘投资总监1人、股票型基金经理1人、股票型专户投资基金经理1人、行业研究员若干，以及产品设计、营销策划、高级销售经理各1人等。

深创投在招聘公告中表示，在“大资管”时代背景下，深创投正在逐步打造以创业投资为核心的综合性财团，设立独资的公募基金管理公司是集团综合性财团发展战略的重要举措之一，旨在通过设立公募基金公司将深创投在创业投资领域积累的经验延伸到二级市场，将深创投的业务从私募拓展到公募，进军中国财富管理的蓝海市场。

在现有基金公司之中，红塔红土是PE资本扎根较深的一家。自成立以来，红塔红土采用了“70后”基金公司的新模式，即专攻专户及子公司业务，公募市场份额为零。

截至2012年底，据基金业协会公布的经营数据，红塔红土非公募资管规模已达到40.89亿元，但据《理财周报》报道，到2013年底这一数据为23.07亿元，缩水近一半。联想到去年8月市场盛传红塔红土子公司投研团队被嘉实资本挖墙脚以至于业务面临停滞的消息，依靠非公募业务“一条腿”走路的红塔红土日子并不好过。

《每日经济新闻》记者根据上市公司前十大流通股东信息，追踪到了红塔红土专户产品的踪影。截至去年年底，红塔红土基金公司参与了皖能电力和锡业股份定向增发，分别持有限售流通股5619.83万股和2360万股，曝光率并不高。

目前“70后”、“80后”基金公司虽然重点发力非公募业务，但也已陆续申报发行公募产品，再加上证监会重点发展公募业务的指导思想，红塔红土的模式越来越显得另类。

大资管时代：公募混战时代来临/

去年2月证监会发布了 《资产管理机构开展公募证券投资基金管理业务暂行规定》（征求意见稿），该暂行规定首次提及了PE/VC机构可参照私募基金申请开展公募业务，PE终于拿到了公募业务的钥匙。九鼎投资和深创投等都是满足申请条件的PE机构，一年过去了，其也做出了进军公募的实际行动。

九鼎投资工作人员向 《每日经济新闻》记者表示，选择进军公募的原因在于：“九鼎投资一直在致力打造综合性资产管理平台，开辟新的资产管理业务领域，满足客户的多元化投资需求，并实现投资能力在不同领域的价值实现，这是公司的重要规划方向”。

按照股东背景来划分，目前公募基金可以归为三大类，即银行系、券商系和信托系。在九鼎和深创投投身公募基金业后，PE系是否会就此崛起，成为公募基金第四大派别？

对于PE系公募基金公司的兴起，九鼎投资方面表示，“股权投资基金和证券投资基金在本质上是相通的，都是通过管理人的投资能力为客户创造价值，即通过挖掘公司的内在价值，使投资者可以分享企业成长收益，获得财产性收入。PE机构进入公募基金业务领域，有利于更好地发挥现有资源与能力。PE机构重视价值投资和长期投资，允许此类机构开展公募基金业务，对整个资产管理行业的健康发展都具有积极意义”。

九鼎投资称，“公募市场竞争主体的增多对整个行业是一件好事，相信会有越来越多具备相当客户基础、管理规模和良好管理业绩的PE机构会进军该行业”。