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上市前一拆为四 京东渐露金融野心

2014-04-03 00:44:03

昨日下午,京东方面确认,京东将正式进行分拆,京东集团下设京东商城集团、金融集团、子公司拍拍网和海外事业部,京东创始人刘强东担任京东集团CEO。

每经编辑 每经记者 张斯 发自北京    

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每经记者 张斯 发自北京

当阿里巴巴宣布赴美上市后,京东商城的上市架构也变得逐渐清晰,双方正在争抢上市时机。

昨日(4月2日)下午,京东方面确认,京东将正式进行分拆,京东集团下设京东商城集团、金融集团、子公司拍拍网和海外事业部,京东创始人刘强东担任京东集团CEO。

京东在上市前进行拆分,被业内视为“阿里化”的开始。因为从京东的分拆结构来看,多少参考了阿里巴巴的形式,后者很早就将电商与金融业务拆分成两个公司。

互联网分析人士王利阳告诉《每日经济新闻》记者,金融业务不仅想象空间更大,且盈利能力更强,京东自营B2C毛利非常低,迫切需要互联网金融拉升集团整体盈利能力。分拆金融业务,表明了刘强东对京东金融的野心。

整合电商业务

此次调整是京东商城接受腾讯投资后对合并业务的一次整合梳理。

根据此前腾讯与京东的交易,QQ网购、拍拍网、易迅物流将并入京东,京东获得易迅网10%股份并且在未来承诺整体并购。

《每日经济新闻》记者了解到,目前京东和上述腾讯相关的电商业务的整合工作已经展开,不少原有腾讯电商员工加入京东,此次结构调整也是为京东即将到来的IPO做准备。

一投资界人士表示,准备IPO的公司在内部进行业务分拆一般分为两种情况,一种是把业绩不好的业务拆出去,以免拖累公司业绩影响IPO估值;另一种是把增长迅速的业务分拆出来独立上市。

从目前情况看,拍拍网与京东现有的业务模式有差异,京东或有意将其单独设成一个子公司。

王利阳表示,腾讯拍拍网做不过阿里巴巴,京东接手也面临一样的问题,如将流量分给拍拍网,京东自身的B2C业务将受到影响,拆分出来独立发展或许更能避免双输局面。

看重金融前景

此次京东的金融业务被拆分为京东金融集团,这不由让人想起此前马云对阿里巴巴的拆分模式。

一开始,阿里巴巴只是将支付宝分拆出来,以获得国内第三方支付牌照。此后,阿里巴巴逐渐开始借助支付宝发展阿里小贷、余额宝等相关金融业务,阿里金融逐渐壮大,并发展成具有潜力的业务。

王利阳认为,阿里巴巴通过电商业务“反哺”其互联网金融,当金融业务发展到一定量级时,比电商业务具备更大的市场想象空间。京东亦正走在阿里巴巴的发展轨迹上。

他表示,当下电商业务已成互联网金融的孵化器。京东自营B2C毛利非常低,迫切需要互联网金融拉升京东集团的整体盈利能力。分拆金融业务,说明刘强东对京东金融的野心和重视。

据京东向美国SEC提交的上市申请资料,可以看出,京东电商业务毛利尚无法覆盖其运营成本。从2009年到2013年,其毛利率一直在提高,分别为4.82%、4.83%、5.52%、8.64%、9.87%,而运营成本一直高于毛利,故京东实际上一直在亏损。即使2013年前三季度盈利6000万元人民币,也主要来自政府补贴及供应链金融的收入。供应链金融2013年的成本仅0.08亿,毛利却高达97.67%,且同比增长了95.45%,远高于京东整体增速。

去年3月底京东更换域名时,刘强东就表示,电商永远不可能获得丰厚利润,京东将在电商业务基础之上,搭建各种金融平台、物流平台、云计算平台,后三者更能让公司获得丰厚的利润。“5~7年之后,我们要看京东利润,我相信来自于非电商之外的利润应该能占半。”

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