60倍高估值风险积聚 创业板将出“仙股”？

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每经记者 赵笛

所谓“仙股”，就是指1元以下的低价股。

2012年底以来，创业板逆主板走势而大涨，分析人士认为，这是由于新股发行暂停，创业板个股享受到“物以稀为贵”的好处。

然而，有分析人士认为，未来，随着创业板大扩容，创业板目前高达60倍的平均市盈率或将 “崩塌”，创业板中也可能出现“仙股”。

创业板指15个月涨168%

2012年8月后，IPO出现了事实上为期一年多的暂停。整个2013年，A股都没有重启IPO。

《每日经济新闻》记者注意到，自2012年12月4日，创业板指数探底585.44点后持续反弹，一直涨到2月25日的最高1571.40点，在将近15个月时间里大涨168.41%。其中，股价翻倍的创业板个股多达200家。

分析人士认为，创业板个股大涨主要有三方面原因：首先，在经济景气度有限的背景下，市场整体资金状况不佳，有限的资金最终流向了市值较小的创业板；其次，经济面临转型，新兴产业未来前景广阔，而创业板个股恰好以新兴产业公司居多，自然受到资金关注；第三，在长时间缺乏新股上市的背景下，有限的资金只能在有限的老股中游走，从而反复推高创业板个股和指数。

市盈率“高处不胜寒”

《每日经济新闻》记者注意到，截至目前，创业板个股多达232只。分析人士认为，随着创业板发行新规的公布，创业板发行率先向注册制转型，原来越多的企业将试图在创业板上市，大量的新股上市必将对现有创业板市场构成严重冲击。

《每日经济新闻》根据Wind数据统计显示，截至2014年3月21日，创业板以整体法计算的平均市盈率高达61.13倍。其中，市盈率最低的双林股份为20倍，市盈率最高的迪威视讯高达2300倍。

与此同时，中小企业板的平均市盈率为36.76倍，上证A股平均市盈率更低至9.33倍，创业板市盈率可谓“高处不胜寒”。

A股估值明显高过港股

数据显示，在港交所约200只可交易的创业板股票中，股价低于1港元的“仙股”多达149家。《每日经济新闻》记者注意到，在A股创业板中，最便宜的个股向日葵股价目前也有4.07元，而最高的东方网力则高达150.01元；3月21日，总成交额最高的乐视网为5.06亿元，成交额最低的新宁物流为532万元。

分析人士认为，从以上数据看，A股的创业板估值明显高于港股创业板估值，A股创业板作为新鲜事物而形成的“钱多股少”的格局或是主要因素。

未来，随着越来越多的创业板个股上市，有限的资金在流向上必然出现分化，一批业绩佳、题材好的创业板公司将受到市场追捧，而一批业绩差、想象空间小的公司将会被市场遗忘，届时，不排除在创业板上也将出现“仙股”。