华润系医药新格局：OTC中药平台成型 医院业务加码

每经记者 金喆 发自广州

华润三九（000999，收盘价23.95元）3月8日发布年报，公司2013年实现营业收入78.02亿元，同比增长12.36%，净利润11.81亿元，同比增长15.67%。其中，OTC（非处方药）业务实现营业收入41.17亿元，较上年同期增长9.77%，占去年总收入52.77%。

近年来，华润三九通过并购不断提高主业份额，这种趋势在今年仍将延续。华润三九在年报中称，公司OTC业务以消费者为导向，构建全系列自我诊疗产品线，中药处方药业务借助行业整合获取独家品种。

与此同时，近日华润集团公开出售医疗器械资产的举动，被解读为华润医药板块正在进行战略大调整。

华润三九欲加大OTC收购

年报指出，华润三九在报告期内聚焦两大业务领域，在OTC业务方面进一步强化“1+N”品牌管理，提高了999主品牌产品的影响力，“N”品牌以“顺峰”和“天和”为基础，完成了对皮肤和骨科药物品类的梳理。

华润三九提出，今年将充分利用内外部资源，通过多种方式补充产品线空白。

而并购成为华润三九扩张的重要方式。根据去年富邦综合证券研报显示，华润三九希望加快并购的步伐，主要在OTC业务关注感冒、皮肤、胃肠、妇科、骨科、止咳、止痛等品类、处方药关注抗肿瘤、心脑血管、呼吸道等领域的并购机会。

而在标的的选择上，华润三九更青睐于专科领域的第一品牌。《每日经济新闻》记者注意到，从2009年以来华润三九先后收购了安徽金蟾、上海百安、广东顺峰药业、桂林天和药业；而在华润集团内部，也已吸收了本溪三药、合肥神鹿、山东三九及东阿阿胶子公司山东华威药业等中药板块业务。年报显示，N品牌产品线2013年实现营业收入占 OTC营业收入的11.43%。

而去年6月，华润三九筹划并购同属于华润集团的北京紫竹药业，但最终因紫竹药业“管理问题”导致收购最终未能成行。不过华润三九应该不会轻易放弃。

“按照华润集团之前的规划华润医药要整体上市，中药板块都要整合到华润三九，所以华润三九肯定是要继续并购的。” 北大纵横管理咨询集团高级医药合伙人表示，除了外部并购，华润三九还会继续整合紫竹药业。

放弃医疗器械板块 加码医院业务

通过不断的收购、整合，华润医药近年来实力大增。2013年公司营业额和总资产双双超千亿元，净利润在50亿~60亿元之间，成为华润集团营业额第二大产业。新年以来，华润集团似乎正在加紧步伐优化医药资产。

3月3日，华润万东(600055，前收盘价13.40元)公告称，控股股东北药集团拟转让所持公司全部1.12亿股，同时，实际控制人华润集团下属华润医药投资也将出售所持上械集团100%股权，两家公司的股权将同时转让给鱼跃科技。华润集团就此卸下了医疗器械板块的唯一运营平台。

与此同时，华润医疗开始悄然布局医院业务。南方都市报报道称，华润医疗两年时间内总计斥资100亿元用于并购和管理武钢总医院等医院资产，该公司在近期还有望牵手中山大学附属第一医院黄埔分院。

截至今年1月，除5家医院在建外，目前并购和管理的医院还有昆明市儿童医院(占66%股份)、武钢总医院(占51%股份)、武钢第二医院(占51%股份)、广州三九脑科医院和徐州矿山医院等。

《每日经济新闻》记者注意到，目前华润系医药资产在A股市场还剩三家上市公司，分别是华润三九、华润双鹤 （600062，收盘价19.41元）和东阿阿胶（000423，收盘价36.97元），分别所对应的是中药整合平台、大输液及普药整合平台及保健业务发展平台。

“原来是这三块加医疗器械、流通商业五大业务，现在把医疗器械换成了政策还不明朗的医疗服务。”史立臣认为，目前医疗器械行业处于上升期，发展速度非常快，医疗服务投资大、周期长，尤其是华润医疗希望投资的公立医院更是面临政策不明朗、合作模式不清晰的现实问题。

随着内部整合战略调整，华润医药板块整体赴港上市的计划又将继续延后。