银河证券拟发行17亿股A股 增加公司资本金

每经编辑 每经记者 王砚丹    

每经记者 王砚丹

中国银河 （06881，HK）A股IPO终于有了新进展。3月2日（本周日）晚，公司在港交所发布公告称，拟修订A股发行方案，将在上交所发行总数不超过16.93亿股A股，不超过发行后公司总股本约18.35%，集资所得将全部用于增加公司资本金，补充公司营运资金。A股发行方案有效期为12个月。

去年8月筹备发A股/

2013年5月19日，银河证券在H股上市，发行价为5.3港元/股，股票简称中国银河。6月13日公司顺利实行了超额配售选择权，共计发行16.07亿股，募集资金81.47亿港元 （约合人民币63.36亿元）。公司净资产也因此从2013年年初的174.3亿元增长至2013年中期的247.99亿元，增幅为42.28%。但这并未停止中国银河的杠杆扩张脚步，公司在2013年8月底发布的半年报中就专门指出：“正在积极筹备A股发售”。

中国银河H股股价在2013年12月2日上涨至历史高点7.12港元（前复权，下同）,不过从12月起开始下跌。截至2014年3月3日收盘，跌幅超过30%，目前H股股价暂时较发行价低7.92%。

分析人士指出，中国银河在经纪业务领域深耕多年，具有较强实力，这也是H股发行时一大卖点。

然而，近期互联网金融的兴起以及以国金证券为代表的 “佣金宝”万二产品推出正在撬动大券商奶酪。因此，不少分析人士认为，这也将对中国银河这样的老牌大券商构成一定的挑战，尚需公司积极应对。

去年上半年经纪业务收入占七成/

记者注意到，2013年上半年，证券经纪业务仍然是中国银河最主要的收入来源，上半年公司证券经纪业务实现收入27.09亿元，同期营业总收入为38.2亿元，经纪业务收入占比高达70.77%，截至2013年6月30日，公司共有229家营业部。

而根据农银国际分析员欧宇恒在中国银河IPO前发布的研报称，2012年经纪业务在公司收入中贡献占比更大，达到了收入的77%和净利润的86%（其中证券经纪业务收入占比68.5%，期货经纪业务收入占比8.7%）。”

但此一时彼一时。在华泰证券推出“万三开户”、国金证券推出“万二佣金”后，中国银河2012年平均万分之八点二的佣金率明显高企。据Wind数据显示，2012年和2013年，中国银河在经纪业务市场份额呈现下降趋势，2013年其沪深两市交易额合计占比为4.91%（包括股票、权证、证券投资基金、债券现货，未包含ETF），排名第五。而在2012年，其排名为第三，2011年则为第二。不过其股票交易额市场排名仍是第二名，市场占比5.16%，仅次于华泰证券。

值得注意的是，为在A股市场顺利发行，中国银河也颇费了一番心思，公司公布了《公司首次公开发行A股股票并上市后三年内稳定公司A股股价的预案》。根据该预案，A股发行后三年内，如公司A股连续20个交易日的收盘价均低于最近一期经审计的每股净资产值，则中国银河及其控股股东、董事（不含独立董事和不从该公司领薪的董事）和高管等相关主体将启动稳定公司股价的措施，有关措施可能包括控股股东增持A股、公司回购A股及董事和高级管理人员增持A股等。

而近期随着公司港股价格不断下跌，已有资金开始对公司进行关注。据联交所披露权益资料显示，1月29日谢清海于场内以每股平均价5.656元，增持297.6万股H股，涉资约1683万元；其好仓持股量由4.87%，升至5.05%。去年11月社保基金理事会也增持了公司股份142.7万股。

《每日经济新闻》记者致电银河证券负责媒体联系的相关人士，想就公司在A股发行及经纪业务对策方面做进一步沟通。该人士表示，随着创新业务发展，去年公司经纪业务收入占比已经有所下降，且2013年整体业绩不错。不过，由于目前已进入H股年报发布静默期，具体数据暂不方便详细透露。