央行持续逆回购释放维稳信号

尽管11月来市场资金面已大幅缓解，但央行仍在公开市场连续开展微量逆回购，确保市场资金面稳定，但利率却继续持平，体现了央行在公开市场继续维稳的意图。

5日，央行以利率招标方式开展了80亿7天期逆回购操作，中标利率持平于4.1%。这是央行上周重启逆回购以来，第三次开展微量逆回购，向市场释放出维稳信号。

这与昨日发布的今年第三季度货币政策执行报告不谋而合。央行昨日指出，下一阶段将继续实施稳健的货币政策，坚持政策的稳定性和连续性，增强调控的针对性、协调性，保持定力，精准发力，适时适度预调微调。

由于昨日恰为常规存款准备金缴准时间点，同时上周开展的130亿7天逆回购也于昨日到期，央行的小幅逆回购也在市场预期中，表面上继续投放，但实则昨日单日实现了净回笼。

不过再将时间拉长来看，鉴于本周仅有自然净回笼130亿，因此若周四继续开展逆回购，则本周公开市场连续实现净投放的概率较大。

受此影响，昨日市场资金面持续呈现均衡状态。据交易员透露，尽管昨日是例行缴准日，但整体资金供给均衡。隔夜和7天回购利率继续下跌。昨日隔夜回购利率下跌了18个基点至3.92%，7天回购利率下跌了19个基点至4.24%。

尽管如此，多数业内人士分析，在未来11至12月中，随着外汇占款增量和财政投放量将有所加大，而在通胀上行压力渐起和防范化解金融风险等多重任务的限制下，未来央行正回购重启的可能性仍然存在。