东方精工溢价逾6倍收购包装纸企业

每经编辑 每经记者 唐强    

每经记者 唐强

在停牌3个月后，东方精工（002611，前收盘价7.86元）今日终于发布了资产重组预案，并已与佛斯伯（意大利）原股东签署《买卖协议》，拟以现金支付方式购买BartoloniS.OmerEttore等8名股东合计持有的佛斯伯（意大利）180万股的股份，占其总股份的60%。

《每日经济新闻》记者注意到，此次收购交易溢价超过6倍，交易对方也做出了较为优厚的业绩承诺，这些都有助于东方精工达到股权激励的业绩要求从而实施激励计划。

拟逾3亿元购6成股权

根据公告，此次交易标的预估值约为3.34亿元，较最近一期未经审计账面值增值628.99%。目前相关评估工作正在进行中，最终资产评估结果将在重大资产购买报告书中予以披露，目前已确定本次交易作价4080万欧元。

资料显示，佛斯伯（意大利）专注于瓦楞纸板生产线及其相关设备的研发、生产，是欧洲、美国市场上主要的高端瓦楞纸板生产线生产企业之一，客户覆盖了InternationalPaper、SmurfitKappaTurnhout等主要全球大型包装企业。

交易完成后，佛斯伯（意大利）将成为东方精工的控股子公司，并将合并报表范围。未来，佛斯伯（意大利）剩余的40%股权，将通过期权方式受让给东方精工。

业绩承诺接近去年净利

实际上，针对此次并购案，东方精工与相关方还在 《买卖协议》中明确了交易前提和业绩承诺。

根据预案，佛斯伯 （意大利）2013年经调整净利润不低于600万欧元是本次交易的前提之一，若到时实际净利不足600万欧元，将导致此次交易失败。

东方精工预测，2013年佛斯伯（意大利）可实现净利润5518.44万元（即673.24万欧元）。与此同时，交易对方做出承诺，佛斯伯（意大利）2013~2016年的业绩分别为650万欧元、700万欧元、750万欧元和750万欧元。

《每日经济新闻》记者注意到，若按照承诺所言，佛斯伯（意大利）2013年实现净利润650万欧元，那这一数值将十分接近东方精工2012年净利润（6390.75万元），无疑对其业绩影响十分显著。

今年6月初，东方精工刚刚初修订通过了首份股权激励计划，激励对象包括总经理等核心骨干，并于7月份完成了股票期权的授予。

不过，受宏观经济环境变化的影响，今年上半年东方精工实现净利润3202万元，同比下降15.84%。有投资人士指出，“如果完成此次收购预案，且佛斯伯（意大利）履行相关业绩承诺，无疑有助于东方精工通过股权激励业绩考核。”