老郑说汇：预算问题虽难解 仍宜做多美元

每经编辑｜每经记者 郑步春    

每经记者 郑步春

因美国预算问题或暂时难解，短期内美元仍可能继续弱势震荡，但从性质看，预算问题即使发生了最坏情况，估计也不会压制美元，故目前或正是介入美元的时机。美元受困于预算问题

因美联储对削减QE的态度一时方向不明，所以影响美元的因素暂时变成越演越烈的美国预算上限问题。

由于美国国会参众两院议员们争斗较多而妥协暂时较少，故美元压力重重，难以出现像样反弹。本周一、周二美元指数小幅反弹，但本周三的中阴将两天来涨幅抵消，本周四暂（截至昨18：37）涨0.11%至80.400点，这和上周五纽约尾市的80.437相去无几，故震荡盘整特征较浓。

美国财政部长杰克卢本周请求国会就上调16.7万亿美元法定政府举债上限迅速采取行动。他预计，美国将在10月17日触及债务上限，届时将只剩下300亿美元现金。美国国会预算办公室估计，在10月22日以后，财政部可能无法支付全部账单。不过周三又有消息称，部分政府机构在10月1日新财年开启之时就可能停摆。

而共和党正想借调高预算之际，使白宫的医改计划搁置，但对民主党或白宫来说，这是无论如何不能接受的，因此最终问题解决要么是共和党让步，要么是无解，即美国陷入违约。如果是这样，预计包括外汇市场在内的金融市场会有场混乱，风险币种受到冲击，但因美元同为避险币种，未必会跌多少。

考虑到这个因素，投资者不必因预算危机而过度做空美元，反可考虑趁低吸纳，等待时机。

美联储官员频提QE前景

本周美联储有超多官员发表演讲，其主议题为他们管辖的QE相关问题，而这个因素上周已造成美元暴跌。

亚特兰大联储主席Lockhart说，在10月底的美联储会议前，并没充足时间积累必要的经济数据来支持削减购债计划；达拉斯联储主席Fisher表示，上周美联储投票结果“没有准确反映委员会讨论结果”。本周三纽约联储主席Dudley又说，即便美联储资产负债表大幅扩张，但美联储能够退出前所未见的宽松政策。

根据上周美联储声明及本周多数美联储官员言论，很明确的是，美联储对未来削减QE持开放态度，即完全取决于未来的经济指标。

本周三美国公布的8月耐用品订单环比微增0.1%，显示企业在投资方面停滞不前。同日公布的美国8月新屋销量为42.1万幢，微优于预期的42.0万幢，但接近年内低位。美国新屋销量数据自今年5月后始终处于下降通道，这说明美联储5月份放风称或将退出量宽所引发的国债收益率上升已破坏了楼市景气。周四稍后美国将公布上周初请失业金人数及二手房销量数据，还将公布二季度GDP终值数据。

未来如果经济指标尚可且预算问题得到解决，那么美联储确实随时有机会削减QE，届时美元通常会得到上涨动能。

新西兰元受三重打击

最近连续暴升三周的新西兰元本周大跌，其周一微升0.16%，周二大跌1.14%，周三跌0.53%，周四同上时间暂反弹0.63%至0.8287美元，仍显著低于上周所创的四个月高点的0.8434美元。

新元下跌主要集中在周二，这和周二该国公布的8月度贸易逆差数据相关，也和该国最大乳品公司恒天然业绩预警相关。

新西兰统计局周二发布的数据显示，该国8月份贸易逆差高达11.9亿新元，远高于预期，创下五年来最大逆差水平。此外，在截至8月的一年中，该国贸易逆差累计高达20.6亿新元，亦为五年来最大。同日，恒天然称，该公司下半年盈利将较上半年大幅下滑。

除上述两项打击外，相对来说，美国预算僵局对商品币种最为不利，因此新西兰元就受到三重打压，大跌也在情理之中。