巴西雷亚尔疯狂贬值 世界杯球迷笑了

每经编辑 每经记者 杨可瞻    

每经记者 杨可瞻

今年上半年，巴西雷亚尔自由落体，折射出巴西这个南美金砖国家的褪色，但对于世界杯球迷来说，这可是一笔很好的买卖，由于目前雷亚尔兑美元市价较国际足联（FIFA）的指定汇率更便宜，意味着球迷可以用更少价钱换来一张世界杯入场券。

雷亚尔购票便宜近两成

作为一个巴西的铁杆球迷，即便世界杯在本地举办，要想现场看球也不容易，因为不仅球票紧俏，其高昂的价格也令很多人望洋兴叹。

当然，你还有另一个办法，寄望于巴西雷亚尔贬值。由于FIFA在今年5月将1美元兑雷亚尔汇率定为1：2（30家银行基于未来1年的预期中值），一旦雷亚尔跌破2，就相当于从FIFA手上购买球票更便宜，就意味着持有雷亚尔将比较划算，那么理性的办法是将手中美元换算成雷亚尔，再通过FIFA去购票。

彭博汇编的资料显示，截至发稿时，美元兑雷亚尔为1：2.3855，今年以来累计升值14%，在全球最主要的20大新兴市场货币中，雷亚尔表现排名倒数第三，仅好于印度卢比（-16.91%）和南非南特（-16.95%）。

这意味着，FIFA的雷亚尔兑美元汇率比雷亚尔市价贵出了19%，考虑到世界杯决赛的门票价格为990美元，套利后的价格只需要783美元；而世界杯早期的门票价格为90美元，套利后价格只需要约71美元。

但对FIFA而言，却意味着承担更高的货币风险敞口，于是FIFA规定只能巴西本地居民才能用雷亚尔购票，同时在人数方面也有其他限制。对此，加拿大帝国商业银行策略师约翰·韦尔奇称，“雷亚尔贬值将创造巨大的套利机会，毫无疑问的是，一些人会将美元按市价兑换为雷亚尔，然后再用本币购票。”

巴西经济之殇

无论是雷亚尔的疯狂贬值，还是巴西球迷的天上掉馅饼，都折射出巴西此时的经济困局：随着美联储即将退出史无前例的量化宽松政策，资本外流压力迫使其央行必须考虑加息来稳定汇率，但这又可能变相损伤经济。

彭博资料显示，巴西第二季度经济同比增长3.3%，尽管高出经济学家的普遍预估，但仍未回到2011年二季度以前的水平；另一方面，巴西7月通胀水平高达6.3%，已经非常接近央行设定的上限6.5%，为此该行今年以来已加息4次，累计加息幅度达到175个基点。

更令人诟病的是，巴西的贸易已进入逆差，经常项目赤字占GDP比重在7月为-3.4%，进一步为投资者抛售雷亚尔构建理由。相比之下，这一水平甚至比印度尼西亚还糟糕，该国去年四季度的经常项目赤字比重为-2.8%。

另据统计，今年以来，巴西圣保罗证交所指数累计下跌18%，同期巴西10年期国债收益率高达12.06%，与同期美国国债收益率利差为928个基点，在整个美洲只好于委内瑞拉的972个基点。