中国公司美元债惨遭抛售 表现垫底金砖四国

每经编辑 每经记者 杨可瞻    

每经记者 杨可瞻

随着美联储欲退出逾万亿美元的QE政策，发行美元债券的中国企业如今日子愈发艰难，加上中国近期资金面紧张，企业的财务压力进一步加重，而中国发行的最高评级美元债券跌幅超过了金砖国家同类债券。

二季度暴跌逾6%

根据美银美林最新数据，截至6月27日，中国美元债券在第二季度下跌6.4%，创1999年以来最大跌幅。彭博报道称，中国石化和中海油的债券领跌。而3个月前，相比俄罗斯、巴西等金砖国家，中国美元债券还曾是一枝独秀。

数据显示，评级至少为BBB-（穆迪、标普和惠誉）的中国美元债，其表现差于金砖国家同级别债券，在刚过去的1个季度，巴西美元债跌5.3%，印度和俄罗斯则分别跌3.9%和3.3%。

前期的现金短缺是导致中国美元债券暴跌的元凶之一。据统计，反映整体流动性的1年期利率互换对7天回购曾在6月20日升至创纪录的4.66%，截至记者昨日发稿时，暂回落至3.97%，但仍远高于中国央行目前3%的1年期存款利率。

巴克莱驻新加坡的亚洲信贷研究负责人克里希娜·赫奇认为，中国持续的流动性紧张最终将影响经济增速，并对借贷成本及海外融资产生影响，无论从哪个角度看，都对中国公司美元债不利。

渣打银行驻新加坡的信贷研究主管KaushikRudra则表现出谨慎的态度，他认为，尽管中国央行的表态令资金面的紧张情绪有所舒缓，但从更广泛的信贷市场看，情况仍不容乐观。

受美债冲击严重

彭博汇编的资料显示，截至昨日17时，2043年4月24日到期，息票率为4.25%的中国石化美元债暂报83.9美元，较发行价99.345美元大跌15%。

《每日经济新闻》记者留意到，该债券由标普给出的评级为A+，与以色列和韩国的国债同一评级，但仍遭遇市场无情抛售。

截至昨日17时13分，美国10年期国债收益率报2.541%，今年以来累计上扬超过80个基点。美联储主席伯南克曾于6月表示，可能在下半年开始削减购债规模，这意味着，一旦美国经济持续复苏，美国国债价格可能继续走低，进而拖累中国等新兴市场美元债。

富兰克林邓普顿的投资组合经理MarcKremer对此解释称，中国那些顶级评级的美元债券之所以表现如此糟糕，很大原因在于市场由更长久期的债券主导，它们通常对美国国债的波动非常敏感。

而中国美元债的另一个利空是，截至6月25日当周，流出债券基金的资金高达617亿美元，创下历史最大规模。

《每日经济新闻》记者统计发现，在过去1个月内，全球主要国家主权债收益率全线走高，表现最差的是土耳其10年期国债收益率，同期暴涨165个基点。

资金都去哪了？答案是货币市场，在过去1个月里，表现最好的（对美元）依次是日元、南非南特、以色列谢克尔、瑞士法郎以及港元，其中日元对美元上涨1.13%。