神仙打架殃及上市公司 天健内讧波及美达股份

对于普通投资者而言，公司治理永远是一个格外关注的领域。天健集团与美达股份的案例无疑为此做了新鲜而生动的注脚。

我们还是先回放天健集团与美达股份的故事。

从股东结构看，天健集团由三大自然人股东梁广义、梁少勋和梁伟东控股，分别持股33.34%、33.33%和33.33%，形成铁三角。从2011年起，三角分裂为两方，即梁广义和梁少勋形成一方，梁伟东形成另一方，彼此开始内斗，且筹划分家。在2012年的董事会换届选举中，双方曾在美达股份的董事会换届选举中，反复角逐PK，但在监管层的压力下，最终达成短暂妥协，并于后来签订分家协议的《析产总协议》，按照协议，梁伟东将成为美达股份的实际控制人。本以为该协议的签订，意味着双方的争斗将宣告结束，然而，麻烦似乎才刚刚开始，该协议的履行可谓一波三折，自从去年底，双方便开始针对协议扯皮，各执一词。今年初，梁广义一方公开宣称，不再履行上述协议，同时，梁广义一方试图推荐人选进入美达股份董事会，且在今年的股东大会上，准备投上反对票。尽管美达股份利用法律规则狙击了梁广义一方的意图，但双方围绕美达股份的争斗却远未停止。

天健集团内讧的结果不可谓不凄惨，“神仙打架”殃及上市公司。本应在正常轨道运营的上市公司美达股份，偏离了既有规定。

该公司的年度经营对比说明了一切。在控股股东内讧的2011年前，2010年该公司营业收入和净利润分别同比增加了52%和5.9倍；而从2011年开始，上述两项指标就持续下滑，当年营业收入和净利润仍能保持同比增长，但幅度有所下滑，具体增幅分别为18%和40%；而在2012年，天健集团闹分家最严重的一年，营业收入和净利润同比变为骤降17%和76%。今年一季度，业绩继续下滑，营业收入和净利润分别同比下降了17%和33%。看着美达股份公司总部高高亮起的标语“创中国最强最大锦纶生产基地”，投资者不知会作何感想？

美达股份的股价自从2011年5月左右冲高到9元左右，便进入绵绵下跌的旅途中，该公司昨日收盘价仅有3.31元。

而最受波及的，无疑是二级市场美达股份的投资者。投资者也在用脚投票，自从2012年，美达股份正式曝光股东内斗事件以来，美达股份的股东户数就持续下降，公司2012年一季报公布的股东数为53739户，而截至2013年4月22日，该数字已降至47778户。

尽管如此，天健集团内部争斗的迹象仍未出现停止迹象，美达股份其他股东要忍受多长时间的折磨，目前仍未可知。

就公司治理实践来说，在国内上市公司实践中，有控股股东与管理层出现瑕疵的案例，也有公司大股东与二股东龃龉争斗的案例，但如美达股份这般，控股股东的股东方恶斗不休的案例实属罕见。而如何在控股股东与上市公司之间建立一道防火墙，让控股股东内部恶斗勿波及上市公司，也是一道亟须解决的难题。

原标题：神仙打架殃及上市公司 天健内讧波及美达股份