郑眼看盘：创业板刚极易折 可趁高抛售

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每经记者 郑步春

上周五A股上涨，沪综指涨0.57%报2288.53点，深综指涨1.46%报1029.30点，成交缩小。盘面看，小市值个股强势，大盘蓝筹股相对较弱，似乎又回到了前期市场已经习以为常的“八二”格局。A股上涨内外因素均有。在内部，主要是偏紧的资金面状况明显改善。上周央行一反前期回笼资金做法，正回购和央票发行量均较少，事实上变成了向市场注入资金。

上周刚刚公布的汇丰5月PMI预览值降至49.6，7个月以来首次跌破荣枯线；同时，正巧上周市场资金面因一些银行的技术性因素而偏紧。在这种情况下管理层松动一下货币，市场就很难猜到其真正意图。我们很难知道管理层是因流动性紧张而松动货币，还是因为经济疲弱而松动货币。假如是后者，那么对A股的支撑理应更大，因为这暗示管理层对经济疲弱已开始坐不住了。

不过从A股盘面看，市场似乎更相信是前者，因假如管理层因不能容忍经济下滑而有意松动货币，那么领涨的应该是传统类、周期类个股才对，而非创业板个股。

外部因素也相对有利于A股，外盘并未因日本股市杀跌而出现连续杀跌，而是迅速企稳。当前影响外盘最重要的因素是美联储动向，而美联储虽已开始考虑撤出量宽政策的可能，但仅是初步考虑，离实施可能还有较长时间，这种情况下全球金融格局不太可能发生太大变化。

对A股来说，更为重要的外部因素是美元走向，因这关乎人民币何时升值到头的问题。人民币这种近乎无理的升值实际上隐藏着巨大风险，只是因为国内绝大多数机构或普通投资者从未经历过这样的事情，所以该风险被很多人漠视了。

创业板于上周五再度强劲上涨2.92%，并创出本轮行情以来新高。这样的结果并不特别令人意外，上周稍早曾有8家创业板个股发布风险警示公告，造成创业板一度下跌。当时笔者通过引用些历史案例指出：当管理层开始提示风险时，通常主力在最初都会置之不理，但政策意图最终会占上风。因此，如果未来管理层屡次发出警示，届时投资者就该谨慎些了。

本周创业板个股惯性上涨机会仍然较大，但强势不太可能走完整周，很有可能冲高回落。从周K线看，创业板指短线上涨进入了第八周，这种情况下还能够持续保持强势的机会可以说是相当渺茫的。

需要提醒的是，如果投资者这次被创业板个股套住，未来解套可能较难，有两个原因：一是被套时盘子相对较小，而未来设法解套时可能得面对已经全流通的盘子；二是创业板当前的热络炒作是处于无新股发行这一特殊时期，这种情况下被套的价位必然会虚高，当未来新股发行恢复后，水分就会被挤出。

因此在操作方面，建议持有创业板个股的投资者本周好好把握住逢高减磅机会，即使这么做有可能踏空一段。