线上线下零售业绩表现强劲 博柏利2013财年营收增长8%

每经记者 蒋佩芳 发自上海

尽管全球经济低迷，但英国最大的奢侈品商博柏利集团（Burberry Group）(BRBY.L)仍实现了一定的增长。

截至2013年3月31日财年，营收同比增长8%至20亿英镑，调整后的税前利润同比增长14%，至4.28亿英镑。

博柏利首席执行官Angela Ahrendts表示，在2013财年，博柏利取得了强劲的线上线下零售业绩，营收和利润双双创下历史记录。随着4月份美容业务的整合，博柏利又新增了一个增长平台。

加速以零售为主导的增长

根据博柏利财报显示，营收同比增长8%至20亿英镑，调整后的税前利润同比增长14%，至4.28亿英镑。扣除终止香水特许经营关系的费用后，报告的税前利润同比下降4%至3.51亿英镑；经营现金流同比增长8%，至5.23亿英镑；投资支出增至3.2亿英镑，增长近一倍。

对此，中投顾问高级研究员薛胜文告诉《每日经济新闻》记者，在经济持续下滑的背景下，博柏利能够实现8%的营收增长速度，还是显现出了比较强劲的增长动力。同比8%的经营现金流量显示博柏利较高的应收账款管理能力，而正是因为充裕的现金流才能保证公司既能维持较高的股息增长率来增强股东信心，又能大幅增加投资支出来保证公司的未来发展。

财报显示，调整后的零售/批发营业利润率上升至17.8 %，其中包含了因绩效工资费用减少而产生的1200万英镑的收益。如扣除这笔收益，调整后的营业利润率为17.1% ，高于2012财年的16.4%。

由于贯彻执行五个关键战略，使得数字化业务创下纪录，男士配饰同比增长超过30％。2014财年，战略重点包括推动数字化、美容和男装等领域的零售增长，同时下半年，在2013财年取得的17.1%的调整后营业利润率的基础上，将利润率进一步适当提高。

薛胜文表示，中国区营收同比增长约20%，大幅高于总营收增长速度，表明中国地区依旧是博柏利营收增长的主要支撑。同时，在中美经济开始企稳回升以及欧债危机逐步得到缓解的背景下，市场对全球宏观经济向好的预期正在逐渐增强。而领先于宏观经济的行业走势，则更加坚定了博柏利原先的规模扩张战略。

据了解，零售收入增长12%，占全年收入的71%（占下半年收入的75%）。投资主要用于提高客户服务、实体销售与数字销售同步、burberry.com网站和改善销售制度。配饰产品收入实际增长8%，仍为博柏利最大的产品线，占零售/批发收入的39%。大型皮具仍然占主线配饰收入的近一半。核心皮革产品及主要时尚设计的持续创新抵消了入门级起价产品合理化调整的影响。

投资于渗透不足的市场

博柏利未来的重要增长点正寄望于美容，美容部门目前正纳为博柏利的第五大产品部门。据悉，博柏利将香水和美容业务收归直营后，已成功实现了对产品开发、采购、物流的控制，还与全球经销商建立了联系。

根据财报显示，博柏利终止许可关系后，博柏利于2013年4月1日起开始直接经营香水和美容业务。博柏利加强和加快了产品设计和市场营销，以确保核心（或主打）香水产品Body and Brit的连续性和扩展性，同时不断创新和扩大规模较小的化妆品系列。它聘请了多位具有行业经验和专业技能的高级管理人员，重新调整全球团队现有的美容专业人才结构。

博柏利认为，美容将是未来的重要增长点，原因是博柏利相比同行品牌渗透较低，而且直营便于更加迅速地抓住机遇。

“如此一来，博柏利不会再大量启用代理商亦或是经销商，而此前这一直是博柏利的困扰。”奢侈品专家、财富品质研究院院长周婷在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，尽管大量的代理商或是经销商之前帮助博柏利开拓了业务，但由于这样的体系非常庞杂，易导致仿冒品的出现以及渠道的混乱，容易损害品牌价值，因此博柏利一直在收回自己的经营许可关系，实现对自己品牌强有力的控制。而只有如此，品牌价值才会最大化，品牌利润才会最大化

在薛胜文看来，博柏利通过实现全球产品开发、规划、采购、技术、物流和经销一体化经营，降低了中间流通环节的流通成本，同时也提高了研发与市场之间的双向传导效率，对于博柏利提高运营效率、实现更高的营业利润是非常有利的。不过，薛胜文指出，博柏利此前一直采取的是经营许可关系，能否快速地实现店面之间的有效管理将是其转型成功的关键。

值得注意的是，由于日本服装许可将于2015年6月到期，博柏利继续完善从当地许可产品向全球系列产品过渡的战略。销售全球系列产品的3家门店和9家加盟店延续了发展势头，但现阶段在消费者当中认知度依然有限。周婷评价称，博柏利的市场做得已经足够大，日本服装许可的到期对于博柏利而言是件好事。

就在日前，Bain & Co贝恩研究机构与意大利奢侈品研究机构Altagamma共同发布报告称，由于受欧洲消费支出减弱、中国经济增长放缓影响，2013年全球奢侈品销售增长将放缓，预计今年奢侈品市场增长在4%-5%，低于去年的5%，预计未来三年奢侈品市场增长在5%-6%。相对来说，新兴市场巴西以及经济振兴货币贬值的日本将会成为2013年奢侈品最好的市场。

根据财报显示，博柏利本年度在巴西开设了4家门店，截至年底，巴西的门店总数达到7家。虽然目前尚未盈利，但不断变化的社会人口趋势推动了巴西国内市场及游客的奢侈品消费，因此博柏利将继续大力投资高潜力市场。此外，博柏利还在哥伦比亚、智利和巴巴多斯签订了新的特许经营协议。