温州宏丰风险提示被指“没诚意” 成本核算曾遭质疑

每经编辑 每经记者 许金民    

·追踪 温州宏丰白银存货跌价不计提

每经记者 许金民

上周五 （5月10日），《每日经济新闻》以《白银大跌重创2亿存货 温州宏丰只说风险不计提》为题，报道温州宏丰（300283，收盘价15.68元）突然发布风险提示公告称，近期白银价格大幅下跌，将导致存货跌价，预计影响二季度业绩。在公告里，公司既没有透露其已囤积了多少白银，也不说明计提标准及影响程度。对此，有投资者表示，公司的风险提示“缺乏诚意”。

《每日经济新闻》记者注意到，今年一季度温州宏丰仅盈利534万元，披露这种风险提示公告，无疑令外界担心公司上半年将亏损。由于其上市前一年业绩增长83.4%，上市当季却下滑77.9%、当年下滑48.9%，投资者的担忧显然不无道理。

风险提示迟到近一月/

今年1月，湖北省出台《磷矿石资源税征管办法》，将磷矿石资源税征收方式由“从量计征”改称“从价计征”，该办法从2013年1月1日起执行。

1月11日下午收盘，在被《每日经济新闻》记者告知此办法出台之后，兴发集团（600141，收盘价16.32元）当晚即进行了公告，并以去年所销售的磷矿石数据预估新规将导致其2013年减利约3000万元。

对比兴发集团，温州宏丰的处理方式显然难以让投资者满意。

4月中旬，跌了近两年的白银现货和期货价格再度快速下挫逾16%。温州宏丰以白银为原料生产银基电触头，直到上周五才发布风险提示公告称，近期白银价格大幅下跌，将导致存货跌价，对公司二季度业绩影响较大。

即便风险提示已经晚了近一个月，但在公告中，温州宏丰并未透露现已囤积了多少白银，也不说明计提标准及影响程度。看到公告之后，《每日经济新闻》记者随即致电温州宏丰证券代表樊改焕询问具体细节，她回答：“现在已经下班了，等明天问过财务总监之后，我再给你回复。”

4月10日下午收盘后，樊改焕并没有来电，在记者多次拨打其手机之后，她才发来短信：“开会中。”约两个半小时之后再称：“您的问题已委托办公室人员给您回复了。”

不过，温州宏丰的办公室人员的回应却是 “自己并不清楚。”经询问，财务部门不肯透露白银存货数量，并称没有制订存货跌价损失管理制度，“具体计提多少，以后会公告”。

之前存货价大跌不计提损失/

温州宏丰这种应当披露却不披露的行为无疑给股东们带来了困惑。

数据显示，2011年1～4月，现货白银价格从6000元/公斤左右急涨破万元，随即见顶回落。在逐级下探了近两年后，今年3月底白银报价约为5700元/公斤，近两年时间跌幅超过40%；在此期间，白银就曾多次发生数日内暴跌19%、26%的情形。

不到两年时间，白银价格接近腰斩，温州宏丰的存货周转天数从3个月升至5个多月，没有开展套期保值，也从不计提存货跌价准备。今年4月现货白银的下挫不过是续跌，与之前巨大跌幅相比，无疑是小巫见大巫。更何况，此时温州宏丰已开展套期保值业务，未料公司却突然决定计提。这让股东们如何理解？

温州宏丰不计提存货跌价准备，莫非其采购能力出色？

温州宏丰的 《招股说明书》列出了一份《证明》，这份证明由其最大的白银供应商乐清华晨出具，描述的是2010年7月～2011年6月期间温州宏丰每月向其采购白银的情况。

2011年1～4月白银价格大涨，按道理温州宏丰应该减少采购量，然而四个月里公司分别采购了4463.94公斤、6397.10公斤、6231.22公斤、9713.11公斤，越买越多。5月白银价格开始急跌，温州宏丰突然大幅降低了采购量，5月缩水到3766.13公斤，6月更锐减至1191.37公斤，越买越少。由此可见，温州宏丰也爱“追涨杀跌”。

《每日经济新闻》记者发现，当时温州宏丰的采购部经理名叫林萍，是董事长陈晓的妻子，也是温州宏丰的实际控制人。

上市关键期业绩赛过同行/

温州宏丰让股东们不明白的地方不仅于此。

资料显示，公司于2012年1月在深交所挂牌。由于白银均价较2010年高，2011年温州宏丰通过转嫁成本实现销售收入8.2亿元，实现净利润8129.8万元，同比分别增长78.8%、83.4%。

温州宏丰曾在《招股说明书》中列出其行业竞争对手的名单，福达合金主要生产银基电触头，2009年工业总产值为7.2亿元，高居行业榜首。而温州宏丰的工业总产值仅为2.5亿元，排行第六。

《每日经济新闻》记者曾查阅福达合金网站，该公司与温州宏丰一样，也在温州，同样是正泰电器（601877，收盘价20.79元）的供应商。资料显示，福达合金2011年实现销售收入13亿元，实现净利润7508.5万元，同比分别增长46.6%、34.0%。利润及其增速都逊于温州宏丰。仅仅从2011年看，“小弟”温州宏丰的表现远超行业龙头福达合金。

如果时间往前追溯，情况将完全相反。

2010年，福达合金实现收入8.9亿元，较2009年翻了一番；实现净利润5603.53万元，是2009年的3.4倍。而2010年温州宏丰的收入、净利润仅是2009年1倍，利润也只有4432.47万元。显然，福达合金更胜一筹。值得注意的是，温州宏丰2010～2011年业绩增速超过行业龙头，而这期间恰好也是公司上市的关键时期。

前董事质疑成本核算/

温州宏丰的业绩奇怪，外界看不明白也罢，就连他们的两位前董事也看不懂。

2012年1月挂牌之后，温州宏丰于4月披露其上市后的第一份财报——2012年一季报。报告显示，当年1～3月公司实现销售收入1.4亿元，同比下降16.37%；实现净利润462.5亿元，同比下降77.9%。

对比其2011年年报，温州宏丰业绩“变脸”实在太快，这也招来了董事杨国浩、孔强的质疑。在董事会上，两人接连投出反对、弃权票，理由分别是“对成本核算存疑”、“2012年一季度业绩大幅下滑，需进一步了解实际情况与原因”、“（2011年）毛利下降幅度与相关数据有点逻辑不通，需要详细解释说明”等。

不仅仅是2011年年报、2012年一季报，杨国浩、孔强对温州宏丰的2012年半年报也存有疑惑，并于去年8月再次投下反对、弃权票。资料显示，杨国浩为华云投资的执行事务合伙人，孔强为秉原安投资的实际控制人；在温州宏丰上市前，华云投资、秉原安投资已是股东。

或许是嫌杨国浩、孔强“不合拍”，今年3月温州宏丰进行董事会改选，便将只当了一届董事的两人双双“除名”。在温州宏丰提名的董事候选人中，甚至没有华云投资、秉原安投资的一个代表，这让他们颇为不满。最后，两家机构股东通过递交临时议案、投反对票的方式，让朱晓鸥、胥英杰代替杨国浩、孔强，进驻董事会。