创业板博弈：社保完胜 基金掉队

4月以来，创业板上涨行情如火如荼，制造了最为明显的赚钱效应。那么，在本轮创业板行情中，主流机构资金的收益情况到底如何呢？从对一季报的统计看，社保基金和QFII均在一季度增加了三成左右的创业板持股量，可以说精准地把握住了4月行情；与之对比，基金则再度沦为反向指标，其一季度整体降低了三成的创业板持股量。分析人士指出，社保基金和QFII在过往行情中较为精准的选股和择时记录，或许预示着本轮创业板反弹向纵深方向发展的可能性极大。

三大机构 悲喜两重天

创业板无疑是4月以来A股市场中最为强势的板块。4月1日至今，全部A股的平均涨幅只有2.50%，中小企业板成份股的平均涨幅为2.89%，而创业板成份股的平均涨幅则高达8.63%。如果说去年12月是否持有金融股成为今年一季度投资业绩的决定因素的话，那么无疑对创业板股票的参与力度就是二季度伊始能否取得超额收益的“胜负手”。

从社保基金、QFII和基金这三大A股市场最为重要的主流机构投资者一季度的持仓变化看，社保基金和QFII均选择在今年一季度明显加仓创业板股票，而基金则遗憾的再次成为行情的反向指标。

据WIND统计，从持股量角度看，截至今年一季度末，社保基金对创业板的总持股量较去年四季度增加了5680万股，增加幅度达到36%；QFII也于今年一季度增加了461万股的创业板持股，持股量较去年四季度增加了25%。与上述两大投资机构相比，基金在一季度对创业板股票进行了明显的减仓操作，其今年一季度末的持股数量较去年四季度下降了86844万股，下降幅度达到29%。

尽管对一季度持股数量的统计会因为上市公司的大比例送转而有失精确，但其仍能大致描绘出三大机构投资者对创业板股票不同的增减仓力度，这一点在对相关创业板持股的总市值统计中也得到了确认。

从上述统计不难发现，基金从仓位上已经沦为本轮创业板行情中的失意者。更令人惋惜的是，不少一季度被基金大幅减持的创业板股票，在4月以来出现了惊人的上涨幅度。统计显示，一季度被基金减持比例最大的60只股票，4月以来的平均涨幅高达13%，其中更是包含了掌趣科技、华谊兄弟、北信源这样的牛股。

逻辑未变 强势或延续

一个有意思的现象是，从以往很多次行情的统计看，社保和QFII在选股和择时方面都具备较高的成功率，而基金则经常性的沦为“反向指标”，这也使得不少投资者对当前的创业板行情多了一分期待。

事实上，如果从本次创业板上涨的逻辑看，这种期待不无道理。有分析指出，本次创业板强势行情的促发因素有三：其一，基于较低的点位，当前市场发生系统性风险的概率不大；其二，在经济低迷的背景下，创业板的高成长预期被赋予了一定溢价；其三，部分龙头股一季度的良好业绩成为创业板行情产生的催化剂。

目前看，促成本次行情的三大逻辑并未发生改变。首先，当前A股整体估值不高，特别是在外围市场“涨声”四起的背景下，A股大幅下跌的可能性仍然很小；其次，4月PMI数据低于预期，宏观经济旺季不旺，经济弱复苏状态至少到目前还未改变；最后，一季报结束后，中报披露日期还比较遥远，这意味着一季报带来的良好成长预期将在业绩真空期得以保持甚至强化。既然支撑本轮创业板上涨行情的逻辑仍然没有发生改变，那么对估值过高的恐惧短期可能就很难压制住资金的参与热情。

但值得注意的是，创业板内部成份股良莠不齐，“伪成长”带来的伤害不能不防。从个股角度看，分析人士建议关注社保基金以及QFII在一季度加仓的个股，特别是那些在一季度新开仓的创业板股票。毕竟，相对于基金，社保基金以及QFII的投资风格更加倾向中长期化，因而其对基本面优劣的要求可能相对更高；同时，过往经验表明，社保基金以及QFII也确实具备更强的选股能力。从新建仓的创业板个股看，瑞普生物、富春通信、康芝药业等个股在一季度被QFII首度看好，而瑞凌股份、卫宁软件、华谊嘉信等个股则被社保基金首次大力度买入。(中国证券报)

创业板指创两年新高 9股翻番13股市值破百亿

昨日创业板指上涨2.36%，5月以来走出五连阳，终盘报收的980.08点也成为两年新高。

从个股来看，乐视网、华谊兄弟、三五互联、潜能恒信等12只创业板股昨日涨停，355只创业板股中共有300只上涨，仅36只下跌。

截至昨日收盘，创业板指以最高点位收盘，也创下自2011年4月25日以来的新高。同时，创业板指已在5月以来的5个交易日中累计上涨10.20%，远高于同期沪深300指数3.90%、中小板指5.60%的上涨幅度。从去年反弹至今，创业板指已经累计上涨66.48%。

9股年内翻番 13股市值超百亿

今年以来，创业板个股普遍飘红，355只个股中有261只上涨，占比达73%。

其中，上涨幅度超过100%的个股共计9只，分别为掌趣科技、和佳股份、乐视网、网宿科技、三聚环保、金信诺、泰格医药、东方财富、富瑞特装，涨幅前三的掌趣科技、和佳股份、乐视网的涨幅分别为168.15%、133.31%和118.79%。

经过此轮快速上涨后，创业板目前总市值超过百亿元的个股已达13只，它们分别为碧水源、乐视网、汤臣倍健、华谊兄弟、蓝色光标、智飞生物、光线传媒、汇川技术、开山股份、红日药业、机器人、华策影视和掌趣科技。

截至昨日收盘，总市值前三的碧水源、乐视网和汤臣倍健分别达到308亿元、172亿元和169亿元。

信息机械医药领涨 警惕资金止盈冲动

据证券时报记者统计，在今年创业板涨幅超30%的109只个股中，来自信息服务、机械设备、医药生物、信息设备和电子等板块的个股最多，分别有30只、19只、15只、13只和10只。具体来看，信息电子为今年表现最为突出的板块，涨幅突出的主要包括乐视网和东方财富等网站平台、华谊兄弟和光线传媒等影视公司、三五互联和顺网科技等网络信息以及聚飞光电和长信科技等光学光电子公司。机械设备板块涨幅较多的有金龙机电、电科院、和顺电气等电气设备公司以及富瑞特装、机器人等。医药生物板块中的和佳股份、宝莱特等医疗器械以及泰格医药、迪安诊断等医疗服务公司的股价涨幅也非常明显。

此外，跟踪创业板指数的易方达创业板ETF昨日大涨3.37%，5月以来的成交量也逐步回暖，反映了市场资金对创业板的热情仍在升温。南方基金首席分析师杨德龙认为，今年蓝筹股业绩表现乏善可陈，市场风格以创业板、中小板为主导，加上不少创业板个股的盈利增长超市场预期，决定了今年创业板的领涨行情。

从去年开始IPO停发，也减少了创业板内资金的分流，让部分资金可以集中炒作。不过，从目前估值来看，部分个股已经大幅超越大盘股的平均估值水平，资金止盈获利了结的冲动将会逐步增加。深圳某业绩靠前的私募人士表示，市场走出五连阳，目前形势相对乐观，加上上涨的股票都有业绩增长的支持，因此后市行情总体上还可持看多态度。（证券时报）