聚焦基金公司：长盛债基惨败 金元惠理空谈？

每经记者陆慧婧发自上海 “少了一分运气，少了一分机遇！”这是不少基金界人士对2012年基金公司业绩的感叹！ 2012年真可谓几家欢喜几家愁，面对机遇与风险并存的局面，各大基金公司人事上出现了那些变化，产品有何创新，业绩上究竟有何作为？从本周起，《每日经济新闻》将为大家逐一呈现基金行业具有代表性的公司。 长盛基金：5大亏本债基占4只总经理遭遇两大危机 刚刚过去的2012年，对于“老十家基金公司”之一的长盛基金来说，道路颇为曲折。 去年5月，市场上第一只“分离交易型产品”长盛同庆转型后规模缩水，导致公司整体规模排名下滑；投研上，债券牛市行情下，长盛基金旗下两只债基却双双取得负收益，全市场5只债券基金负收益中，长盛基金包揽4只。 如何恢复公司资产管理规模，打造投研团队，成为摆在长盛基金总经理周兵面前的两大难点。 规模大幅缩水/ 随着2012年落下帷幕，基金公司全面资产规模排名出炉，从管理基金资产净值口径计算，老十家基金公司之一的长盛基金资产规模大幅下降，排名也倒退7位。除去短期理财及货币基金，长盛基金资产规模缩水近100亿元，排名大跌8位，在所有成立满一年的基金公司中，下降幅度位居首位。 对长盛基金规模下降造成较大影响的当属去年5月的长盛同庆基金转型，数据显示，此次转型使得长盛同庆规模由封闭期时的近147亿元直接降至2012年末的48.59亿元。 长盛同庆可分离交易股基转变为长盛同庆中证800指数分级基金，经过5日申赎，规模由原来的146.86亿份减少80.2亿份，份额缩水54.61%。上市后，长盛同庆2012年三季度规模末仅剩50.16亿份，四季度更是进一步下降。 业内人士认为，三年运作期间业绩不佳是导致长盛同庆规模大幅缩水的主因。“在主动投资模式下，原来的规模是不可持续的。”某券商基金行业分析师对《每日经济新闻》记者表示，转型前的长盛同庆规模达到146亿元，巨大的规模造成了管理人运作上的不方便，3年运作期下来长盛同庆净值只有0.88元，业绩不佳，主动投资与巨额规模并不匹配。“不过转型之后，长盛同庆变为被动投资基金，就不存在这个问题了。”他同时称。 此外，统一募集这一当初产品的亮点，如今也成为规模扩大的“绊脚石”。“长盛同庆封闭转换成同庆中证800时只能进行统一申购，投资者都会被动地持有A份额或B份额，然而之前A类份额前10大持有人多为险资，而保险资金投资权益类标的有一定比例限制，他们不能过多持有B份额，很多保险资金不得不选择赎回。”上述分析师表示。 “长盛同庆此前规模太大了，转型之后缩水在逾期之内。”长盛同庆人士介绍，去年基金转型是总经理的工作重点之一，包括方案设计、与持有人及证监局沟通等很多事情需要处理，总经理主要负责全局把控。长盛同庆是第一只转型的分级基金，很多事情没有预料到，“不过，还是希望做得更好，增加沟通，留住更多的持有人。” 除了长盛同庆，长盛基金其余老基金单年规模均出现不同程度的下降。不过，长盛基金去年加大对分级基金及短期理财基金布局，由于首发规模不错，新基金总体取得规模净增长。 债券基金遭遇滑铁卢/ 长盛同庆规模缩水，存在产品设计因素，但在主动投资上，长盛基金亦表现不佳。 2012年债券市场迎来一波小牛市，涨幅超过10％的债券基金数量达到20只（A、C份额分别计算），但长盛基金多只债券基金业绩告负，其中长盛同禧信用增利全年亏损6.89%。 资料显示，长盛同禧是一只混合型二级债基，可参与二级市场股票买卖及一级市场新股投资。从2012年全年资产配置来看，长盛同禧与同类二级债基在股票和债券仓位上偏离不大。长盛同禧前4季度股票平均仓位10.68％，而天治稳健双盈、长信利丰、民生加银增强收益等3只债基全年净值涨幅均超10％，但股票仓位每个季度仍高于10％，长盛同禧业绩告负，关键还在于个股及个券的选择。 从基金配置的股票来看，长盛同禧在银行股上踏错节奏。2012年前两个季度，基金一直重仓深发展A、兴业银行、浦发银行四大银行股，其中2季度金融保险行业在基金行业分布更是高达12.03％，但上半年银行股一直走势疲弱。自三季度，基金开始减持银行股，前十大重仓股中仅剩兴业银行一只，四季度银行股迎来估值修复行情，长盛同禧在银行股配置上未见明显提升。 此外，长盛同禧在可转债投资上也维持较高的比重，在仓位控制上也把握不当。去年2季度，长盛同禧可转债占基金资产净值比一度高达74.94%，然而4季度可转债走势转好，其比重已经下降至16.33%。全年重仓品种中，石化转债和工行转债前三季度亦表现不佳，拖累全年收益。 值得注意的是，长盛同禧信用增利基金经理蔡宾管理的长盛积极配置债券以15.54%的收益率夺得2010年债券基金亚军。 “公司之前的债券基金都为二级债基，基金经理此前业绩良好，市场行情并不是任何时候都与基金经理风格匹配，未来公司也将在纯债等品种上丰富产品线。”长盛基金人士表示。 投研团体仍在扩充/ 去年，长盛亦经历了比较大的人事变动，2011年新的总经理周兵上任后，从投委会、基金经理调整等各个层面，重新搭建公司投研架构。 公开资料显示，目前长盛基金共有12位基金经理，平均一人管理近2只基金，人手仍显偏紧。公司投资部副总监王宁卸任长盛成长价值混合基金，继续管理增强长盛同庆及同智优势混合基金经理，蔡宾也将原先管理的积极配置债券换为新发的同鑫二号保本混合。 除了老基金经理调整，一些新上任的基金经理迅速上位。王超自2011年12月担任长盛同瑞中证200分级基金经理起，目前已经同时管理4只基金；杨衡去年10月底上任，现在同时掌管3只固定收益类产品；王克玉担任基金经理不到一年，也已经单独管理3只基金。 据《每日经济新闻》记者了解，目前长盛基金投研队伍仍在扩充。公司网站显示，公司股票、债券及社保专户、QDII等多个职位正在招聘。 1月5日，长盛基金公告称，基金经理李庆林因工作原因，不再担任创新先锋、同祥泛资源基金经理。据长盛基金介绍，李庆林转任公司社保部门，社保部门近期也在扩充人员。“相比长盛基金其他基金经理，李庆林尽管去年业绩中游，但近几年长期业绩相对突出。”某券商基金行业分析师表示。 在投委会层面上，2011年固定收益部总监张芊、金融工程与量化投资部总监白仲光陆续出走，长盛基金投委会成员一度仅剩4人，去年8月，多名投研人员提拔为部门总监，时任总经理的周兵也正式加入投委会，参与投资决策，投委会成员得以恢复至8人。 如需转载请与《每日经济新闻》联系。未经《每日经济新闻》授权，严禁转载或镜像，违者必究。 每经订报电话 北京：010-58528501上海：021-61283003深圳：0755-83520159成都：028-86516389028-86740011无锡：15152247316广州：020-89660257