许继电气预期净利翻番 资产重组时间或较长

每经记者 彭斐 发自成都

自9月26日开始停牌后，许继电气（000400.SZ）的重大资产重组事项仍需市场等待。好消息是，昨日（12月17日）许继电气发布了2012年业绩预告，预计今年净利同比增长90％～120%，而2011年公司业绩实际增幅仅6.7%。

有分析师表示，这或与2012年4季度是公司的交货高峰有关。在此前，国家电网公司完成了对许继电气的“升级式收编”。

对于此次重组，许继电气内部人士也承认：“是集团资产注入。”自11月份其他两家企业先后复牌后，许继电气至今没有复牌。有分析师对《每日经济新闻》记者表示，许继电气的重组可能已经接近尾声，目前只是在等待相关部门的批复。

净利润加速增长

许继电气业绩预告显示，预计公司2012年度实现归属于上市公司股东的净利润2.97亿～3.44亿元，同比增长90～120%。今年前三季度，公司共实现净利润1.39亿元，同比增长47.39%；但在2011年，许继电气净利全年增幅只有6.70%。不难看出，许继电气业绩增长在加速。

宏源证券分析师赵曦向《每日经济新闻》记者表示，许继电气盈利增幅如此快速，或与2012年四季度是交货高峰有关。

今年上半年，在划归国家电网全资子公司中电装备不到一年，许继电气控股股东许继集团被国家电网公司“升级式收编”。本次股权划转事项完成后，国家电网将成为许继集团唯一股东。

此前有媒体报道称，国金证券曾对许继电气做过调研，其了解到，2011年许继电气因业绩不理想遭国家电网批评，所以今年将会给其大订单，保证其2012年业绩。

《每日经济新闻》记者拨打许继电气董秘姚武的电话，但电话并未接通，所以上述媒体报道的国金证券的说法无法证实。

在赵曦看来，虽然国家电网对许继电气的关系更近一步，但就当前市场占比来看，许继电气并未受太多照顾。

资产重组时间或较长

“未来几年每年将开工3～5条线路，将会给公司（许继电气）持续提供订单和业绩。”据宏源证券预计，每条特高压直流线路将给公司带来约20亿元的订单（直流业务全部注入许继电气的前提下）。

中投顾问能源行业研究员宋智晨向《每日经济新闻》记者表示：“作为国内知名的电力设备制造商，许继电气在诸多电力项目招标中拥有较强优势，其电力产品销售量不断增加，进而带动业绩的大幅攀升。”

当前，许继电气则处于资产注入进行中，国家电网对旗下涉及电气制造企业的整合，或会使许继电气的盈利能力进一步提升。

9月下旬，在不到两周的时间内，国家电网下属的三大企业均进入资产整合阶段，也掀起了国网整合的新高潮。

据《每日经济新闻》记者了解，国家电网拥有国电南瑞、许继电气和平高电气三家电气设备上市公司。国电南瑞主营二次设备，平高电气主营一次设备，许继电气的营收中一次设备和二次设备都有。

如何解决三者之间的同业竞争，成为许继电气此次重组必须直面的难题。对于停牌是否为谋划重组，许继电气证券部人士并未否认，并强调：“由于是重大事项，依照监管要求会将信息封闭在2～3人的范围内。”

宏源证券分析师赵曦认为，由于国家电网旗下电气资产错综复杂，许继电气停牌时间估计会很长，重组方案也会很复杂。

自9月26日停牌后，市场曾多次预计许继电气复牌时间，而在上周，曾有消息认为许继电气会于该周内复牌。

昨日（12月17日），许继电气再次发布公告称：“目前，公司正在履行重大资产重组的相关内部决策与审批程序，因有关事项尚存在不确定性，为了维护投资者利益，避免对公司股价造成重大影响，经公司申请，本公司股票继续停牌。”

赵曦向《每日经济新闻》记者表示，许继电气的重组可能接近尾声，目前还没有复牌的原因可能是等待国资委、证监会等部门的批复。

业内人士认为，许继电气的重组价值很明确。总体预期看，主要集中在集团资产，具备很高的弹性空间。许继电气内部人士也承认：“是集团资产注入。”

“集团公司的业务重组可能会进一步提升许继电气在智能变配电方面的占比，其主营业务或更具竞争力。”宋智晨表示。

一位不愿具名的电气设备行业分析师表示，许继集团本身就有不少优质资产可以注入，同时，实际控制人国家电网也会对旗下电气设备资产进行规划和梳理。

“国家电网对旗下3家上市电气公司的业务重组后，各自主营业务将更加明晰，企业核心竞争力将会得到提升，在招标过程中优势将更加凸显，这无形中会加大国家电网在电力领域的竞争力。”宋智晨表示。