地方银行股权频遭套现 天津农商行股东信托融资1.6亿

每经记者 杨井鑫 发自北京

　　城商行、农商行的上市目前仍无实质进展，银行股东套现融资的情况却频频出现。
　　11月9日，中融信托推出了一款“融麦系列-天津农商行股权收益权投资集合资金信托计划”，融资方麦购（天津）集团有限公司作为天津农商行第6大股东，将旗下11200万股股权质押融资1.6亿元。
　　业内人士称，麦购集团是天津当地较大的商业地产开发商，质押天津农商行股权融资是为了补充企业现金流。同时，从该款产品的质押率和作价看，因缺少上市概念，这类金融股权的市场已经“降温”了。
　　据麦购（天津）集团网站资料，该集团董事长胡时俊此前接受媒体采访时表示，麦购（天津）集团已形成了以商业地产开发、零售经营和金融业投资并驾齐驱的三大产业格局。《每日经济新闻》记者联系麦购集团，但未得到回应。
质押融资1.6亿元
　　从企业运营的角度来看，质押天津农商行补充集团现金流肯定是有助于企业的主营业务发展。但由于城商行和农商行上市通道受阻，可能质押的价格并不高。
　　据中融信托“融麦系列-天津农商行股权收益权投资集合资金信托计划”资料显示，麦购集团将其持有的天津农商行11200万股股权质押（折扣率为92.47%）给中融信托，而中融信托分3期发行1.6亿元的信托产品计划，分别是6000万元、5000万元和5000万元；产品期限18个月，预计年化收益8.5%，半年偿付一次利息。
　　“可以看到，天津农商行股权的净资产已经覆盖了本金和信托收益，并且农商行股权价格肯定是一个上行的趋势，所以这款信托的风险是相当小的。”中融信托相关人士表示，这款信托产品上周五推出的，预约和销售情况都非常好。
　　据了解，按照净资产计算，这款产品的标的质押率并不算高。2012年6月，天津农商行每股净资产1.545元，收购价格相当于92.47%，处于100%以下。
　　与此同时，融资方还公布了天津农商行的主要经营指标。2010年改制以来，总资产、存款、贷款、账面利润等主要经营指标均保持两位数的增长势头。截至2012年6月末，天津农商银行资产总额达到1806.75亿元，存款余额达到1333.01亿元，贷款余额达到824.25亿元，账面利润实现7亿元。
　　“今年，城商行和农商行股东转让股权的情况特别多。但是，从投资方角度看，目前并不是一个投资城商行和农商行的最佳时机，以挂牌的方式套现难度较大，而信托则一个更好的选择。”一位信托公司高层对《每日经济新闻》记者表示，一些城商行和农商行股权在挂牌时根本无人问津。
　　该人士还称，与城商行相比，农商行的经营情况可能会差一些，农商行大多由各地农信社重组成立，起初都有较重的“包袱”。即使是今天，农商行的不良贷款比例仍然偏高，可能这也是股东“看淡”的理由。
　　据天津农商行2011年年报数据显示，截至2011年年末，天津农商行的不良贷款余额为19.22亿元，不良贷款率为2.5%。第6大股东麦购集团有限公司年末持股4.2亿股。
上市无望 银行股权频挂牌
　　尽管，各城商行和农商行股东的套现方式各异，但却呈加速态势。据相关数据统计，从今年初至9月上旬，全国已有28家地方银行、总计37宗股权转让。
　　“农商行的前景不被看好，尤其是在经济形势不好的情况下，中小企业贷款产生的不良多，农商行的风险更是要偏大一些。”一位信托人士称，不少民资投资城商行和农商行就是为了银行上市产生的溢价，如上市闸门不打开，农商行的股权其实比较尴尬，估值的情况也不一样。
　　事实上，在短期上市无望的情况下，很多银行的股东都以实际行动抛售了银行股权。以北京农商行为例，该行股权今年就曾在北金所多次挂牌。
　　8月28日，北京农村商业银行（以下简称北京农商行）的10万股股权在北京金融资产交易所挂牌转让，而之前该行短短三个月内被挂牌4次。
　　今年5月28日，某公司在该交易所挂牌转让北京农商行8.5万股股权，转让价格定在5.2元/股，挂牌日期截至12月31日；7月26日，580余万股北京农商行股权再度挂出，价格为3.8元/股；此前的5月16日，北京华融综合投资公司也挂牌转让该行5亿股股权，最终以3.1元/股成交。
　　“挂牌的方式转让农商行的股权比较难找到合适的下家，很多挂牌都没有最后结果。相比之下，信托的方式可能更为直接。”上述信托人士表示。
　　《每日经济新闻》记者了解到，城商行股权通过信托融资已成为一种主流。天津银行、徽商银行等银行的股东今年也是频频通过多家信托公司融资。
　　“由于目前信托风险被广泛关注，城商行及农商行的股权作价也不可能太高。以前可能质押价格会超过净资产价格，但是现在的质押率都在走低。”上述信托人士称。