工艺调整 红日药业项目投产延期至明年

每经记者 郑佩珊

此前备受市场关注的红日药业（300026，SZ）全资子公司康仁堂的产能释放将延期，这无疑让市场的业绩增长预期落空。

红日药业此前公告称，该项目预计到2012年10月完成GMP认证并正式投产，随着时间临近，多家券商发布调研报告称，红日药业产能即将释放，业绩高速增长，对于该项目极为期待。

然而，昨日（10月24日）红日药业一纸公告表示，该项目将延期至2013年才能正式投产，这无疑使市场预期落空。在记者的采访过程中，多名券商研究员表示对于这一延期感到讶异，“我也是刚刚才获悉，只能等到明天再看效果了”，一名不愿具名的券商分析师向《每日经济新闻》记者表示。

产能释放延期

此前为了扩张产能，红日药业在北京市顺义区牛栏山镇工业区建设了中药配方颗粒自动化生产基地，同时红日药业表示，该项目建设周期计划为2年，从2010年11月启动，预计到2012年10月完成GMP认证并正式投产。

红日药业表示，投资该项目的原因在于，公司生产能力不足，制约企业进一步做大做强。

据悉，截至目前，中药配方颗粒自动化生产基地建设项目已完成了所有所购置厂区的改造及装修工程，设备安装已经到位，设备安装的静态及动态验收工作已完成，现正在进行生产线试运行以及工艺转移研究。

红日药业公告称，为了康仁堂产品在新生产线的适用性能够得到充分确认，对原工艺的转移研究和验证计划进行了大幅度的调整，工艺代表性品种的数量也由原来的每类1个品种增加为2个～3个品种，由此使工作量大幅增加，进行GMP认证的时间被迫延期。

“康仁堂计划于2013年1月申请国家GMP验证，根据办法规定，康仁堂预计2013年5月底取得GMP证书，但最终以国家药监部门颁发的GMP证书时间为准。取得证书后，工程可正式竣工并投入使用。”，红日药业透露。

分析师称产品需求空间很大

虽然红日药业并未明确指出该项目延期之后会给市场带来的影响，但该部分的产能释放被迫拖延到2013年，而此前由于产能限制导致该部分的业绩高增长不能充分体现的局面还将持续。

“据我们了解，该项目预期完成后将达到预计能够达到单班年产各种单味中药配方颗粒300吨的规模，但基本产能为300吨，极限产能将达到900吨，目前红日药业的中药配方颗粒的产能仅为100吨，市场对于该产品的需要空间很大。”上述不具名券商分析师向《每日经济新闻》记者透露。

同时，中药配方颗粒还是红日药业的核心产品，在公司所有产品中收入及毛利占比较大。“中药配方颗粒的产能释放将为公司未来的发展提供有力的支撑，我们认为配方颗粒业务将继续成为公司的明星产品，中药材价格的持续下降预计将使配方颗粒业务的毛利水平进一步的提升，并且北京及其他地区的配方颗粒市场空间远未饱和，尚有较大的拓展空间。”东兴证券分析师杨帅分析指出。

根据数据来看，中药配方颗粒所属的康仁堂今年上半年的营业收入增长在80%以上，此前曾预期下半年的中药配方颗粒产能释放将带来持续的高增长，“现在这个部分业绩将被推迟到2013年释放。”上述不具名分券商析师表示，这一结果出乎市场意料。