·今日微评

屈宏斌（汇丰银行大中华区首席经济学家）

结合日前公布的9月经济数据来看，10月汇丰制造业PMI初值显示制造业活动延续了企稳回暖态势，新订单回升，去库存近尾声。前期出台的一系列政策措施效果逐渐显现，国内需求回暖，企业信心回升。预计四季度可见温和回升。

向松祚（中国农业银行首席经济

学家）

讨论国际货币体系改革和人民币国际化战略策略之时，经济金融学者往往过度忽视国际军事和地缘政治的极端重要性，国际政治和战略学者则往往忽视金融市场规模和流动性的极端重要性。真理是将二者结合起来，执两用中，中庸之道。

张茉楠（国家信息中心预测部世

界经济研究室副研究员）

日债面临拐点。日本债权结构正在发生改变，金融危机以来海外购买者大幅增持日债，持有比例大幅上升，而日本自身偿债能力却不断下降：储蓄率下降、人口老龄化导致的需求缺口，特别是连续三个月贸易赤字，使日本很可能面临再被降级风险。

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