金鹰基金：CPI重回“1时代”基本面依然有利债市

国家统计局15日发布的数据显示，2012年9月份全国居民消费价格总水平同比上涨1.9%，较8月下降0.1个百分点，全国工业生产者出厂价格同比下降3.6%，环比下降0.1%，创35个月新低。对此，将于10月22日发行的金鹰元泰精选信用债基金的拟任基金经理汪仪分析认为，9月PPI的持续走低显示出目前我国的经济仍在低位徘徊；而CPI数据回落，尽管四季度由于季节性因素食品价格或有所反弹，但这一态势是温和的，债市的基本面仍然健康。“在CPI、PPI指数保持低位运行，通胀压力明显减弱的背景下，预期放松流动性政策仍将是主基调，基本面对债市依然有利，尚不具备债券收益率大幅上行的条件。”

鉴于通胀仍在可控范围以及经济好转迹象不显著的基本面判断，债市将从前期的调整态势逐步迈入平缓阶段。针对下阶段债券市场投资方向，汪仪认为，经过第三季度的暂时调整，债市应该会迎来一波反弹。汪仪进一步指出，由于目前信用债票息较高，在政府刺激经济降低企业违约风险的情况下，投资信用债将取得高于国债投资的回报，同时可以采用杠杆操作，进一步提高组合收益。因此，信用债的投资将是未来一段时期债券投资的重点。

在年内债市利好行情支撑下，金鹰基金精心打造的金鹰元泰精选信用债基金于本月22日正式发行。据了解，金鹰元泰精选信用债基金对固定收益类资产的投资比例不低于基金资产的80%，其中对信用债券的投资比例不低于固定收益类资产的80%。

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