ST厦华中报净利润下滑 被指战略失策

每经记者 蒋佩芳 发自上海

日前，厦门华侨电子股份有限公司（600870，SH）（以下简称ST厦华）发布了2012年中期报告（修订版）。报告期内，公司实现销售收入14.11 亿元，同比增长0.54％，其中平板电视的销售额占总收入的95.58％；净利润为-70.62万元，国内业务主要营收同比下降26.28%。   

西南证券家电分析师李辉向《每日经济新闻》记者表示，在当前家电市场呈现强者愈强的形势下，ST厦华在国内的业务营收下滑属无奈的一种表现。

征战海外市场却痛失国内阵地

上半年，ST厦华彩电及配件销售实现营业收入13.72亿元，同比增长 0.35%；车载监视器实现营业收入0.39亿，同比增长7.74%。其国内业务营收收入1.20亿元，同比下降26.28%；其国外业务营收为12.80亿元，同比增长3.23%。

上述结果在产经评论家刘步尘看来一点不意外，其认为ST厦华目前仍处在夹缝中求生存的尴尬局面。ST厦华曾经是中国第一台等离子电视的制造者，也是中国第一代数字电视的制造者，由于曾经的战略重心由国内移向国外，致使其品牌呈现如今的萎缩状态。刘步尘表示，企业开拓海外市场并没有错，但前提是在做好国内市场的基础上，显然ST厦华并没有做到这一点，一昧的去发展海外市场，此种战略有些欠妥。

据了解，ST厦华长期征战海外市场，早前该公司还曾提前判断到海外市场的平板化趋势，后欲借平板化杀入国内市场。然而，在海外征战多年，却缺乏对国内市场的了解，选择了在国内家电终端市场占比较大的家电连锁卖场。由于国内家电连锁业态发展尚不成熟，造成公司尽管在平板电视份额上一度占据领先的优势，却在利润上损失巨大。

尽管中华映管股份有限公司（以下简称中华映管）此后也入主了ST厦华，但并未改变ST厦华的命运。刘步尘向《每日经济新闻》记者坦言，对于实际控制人中华映管来说，它并不会在意ST厦华的内销比重有多大，或者品牌产品的毛利率有多高，对它而言，只要ST厦华终端走货量大，对上游屏资源的采购量大，就可以使它受益。但现今看来，ST厦华对于中华映管而言只能成为一个鸡肋。

业内：多渠道发展或实现自救

ST厦华在经营中出现的问题与困难是显而易见的。

报告显示，受产能过剩、价格下滑影响，上游液晶面板企业和下游品牌和通路厂商遭受亏损或经营困难，公司作为中间电视整机研发代工为主的企业，受到上下游产业的利润挤压和同行业低价竞争，经营上承受很大的压力；其次，公司资产负债率过高，银行融资比较困难并且财务成本过高，影响公司经营和获利。

一位接近ST厦华的资深业内人士也声称，该企业目前在国内的发展有些举步维艰，销售渠道基本已呈瘫痪之势，加之黑电行业目前已是强者愈强的时代，想要发展起来困难重重。

那么，ST厦华该如何自救？

产经观察家洪仕斌认为，首先，该公司的海外策略依旧要继续下去；其次，个性化的产品可以跨界进行合作，并非只局限于车载监视器，毕竟其仍有消费电子的优势，还可以多渠道的寻求发展；再次，还可以实行“品牌租赁”的策略，ST厦华的品牌效应目前仍有，一旦品牌授权出去，除了可以收取一定的品牌授权费，令自己的品牌于市场上继续与消费者进行互动，还可以继续保有品牌，并慢慢维系品牌，此方法至少可以延缓其品牌的衰退。