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负债高企筹划融资 顺鑫农业仍豪掷2亿理财

2012-09-06 01:22:46

有投资者戏称,这样的投资毫无意义,购买理财产品既然不能抵消融资成本,那么为何不用于偿还贷款或存银行?

每经编辑 每经记者 唐强    

每经记者 唐强

盈利能力大幅下降的顺鑫农业(000860,收盘价13.33元)仍旧执行着自己的理财计划,拟投入不超过两亿元参与理财,但根据其以往的理财经验,公司投资收益率尚不足1%。

《每日经济新闻》记者还发现,多元化经营的顺鑫农业面临着一定资金压力,其资产负债率高达72.29%(行业平均水平40%),公司已筹划发行数十亿元的融资工具,并向多家银行贷款近10亿元。

2倍净利投保本理财产品

今年以来,以白酒销售、生猪屠宰为主营业务的顺鑫农业日子并不好过。没有了北京市发改委拨付的项目贷款贴息,没有了出售顺鑫茂峰股权形成的投资收益,顺鑫农业上半年交出了一份难以让投资者满意的中报。

8月28日,顺鑫农业中报披露,上半年实现营业收入45.41亿元,同比增长22.78%;但高收入并未带来高利润,公司实现营业利润1.67亿元,同比减少47.43%;而净利润更是大幅下滑至1.09亿元,同比减少60.11%。

尽管如此,顺鑫农业却将理财计划提上工作日程:顺鑫农业及控股子公司将在12个月内循环利用不超过两亿元自有资金,购买低风险的银行保本型短期理财产品,每笔产品购买期限不超过3个月。

这两亿元已经接近于其上半年净利润的两倍!《每日经济新闻》记者还注意到,顺鑫农业2011年全年实现净利润3.07亿元,此次理财计划或将消耗去年全年65%的净利润。据悉,目前上述理财议案已获得顺鑫农业董事会全票通过,且交易无需提交股东大会审议,也无需经过政府相关部门批准。

其实,早在2011年顺鑫农业就耗资3000万元购买了三款理财产品,总共盈利13.89万元,收益率尚不足1%。因而有投资者戏称,这样的投资毫无意义,购买理财产品既然不能抵消融资成本,那么为何不用于偿还贷款或存银行?

资产负债率逾70%

业绩大幅下滑,顺鑫农业却“不务正业”购买理财产品,这不免使投资者疑惑。实际上,《每日经济新闻》记者还发现,顺鑫农业并不“富足”,尚存有一定的资金压力,并通过连续发行数十亿元的融资工具,来偿还银行贷款以及补充流动资金。

上半年,顺鑫农业向中国银行间市场交易商协会申请注册,拟发行的短期融资券、分期发行非公开定向债务融资工具以及发行公司中期票据,三大项目融资额分别不超过10亿元。对于融资目的,顺鑫农业表示均是为了降低融资成本,节约财务费用,并主要用于偿还公司银行借款及补充营运资金。

据悉,顺鑫农业已在5月25日和6月8日分别完成了第一期和第二期的非公开定向债务融资工具发行工作,两期发行额共7亿元,发行票面利率均为5.5%。

除上述融资方式外,顺鑫农业还频频向各大银行申请巨额贷款,现已向上海银行和邮政储蓄申请4.5亿元的贷款,用于补充流动性资金。为稳定控股子公司北京顺鑫佳宇地产发展,又向光大银行申请3.5亿元经营性物业贷款,期限10年。

对此,某行业研究员告诉《每日经济新闻》记者,由于顺鑫农业多元化经营,其业务涉及房地产、白酒、生猪屠宰等多个领域,再加上国家对房地产业的宏观调控,造成其运营压力巨大,资金面临一定缺口。从财务报表也可以看出,顺鑫农业资产负债率高达72.29%,远高于同行业40%的负债率水平。在此情况下,该公司还花巨资投入理财,的确有点奇怪。

就上述现象,记者致电顺鑫农业,公司证券部某工作人员指出,此次投资是在保证公司资金流动性及安全性的前提下,利用自有资金的闲置空档期,投资于本金有保障的银行类短期理财产品。通过短期银行理财,可提高公司资金的使用效率。

不过,这样的投资收益率是否高于公司的贷款利率,是否能够抵消一部分融资成本?面对这一问题,顺鑫农业工作人员则表示不清楚,需要转告公司高管予以回答。但截至记者发稿时,仍未获得顺鑫农业相关负责人的回复。

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