花旗集团中国合资券商开业 或侧重投行业务

每经编辑｜每经记者 印峥嵘 发自上海    

每经记者 印峥嵘 发自上海

美国第三大银行花旗集团在中国设立的合资券商——东方花旗证券有限公司昨天（8月6日）开业，总部位于上海，注册资本为8亿元人民币。

花旗在中国的合作伙伴东方证券股份有限公司持有合资券商66.7%股权，而花旗环球金融亚洲有限公司持有33.3%股权。新合资公司将在中国国内市场从事投资银行业务，包括证券承销及债券承销等业务。

东方证券的董事长潘鑫军将担任合资券商的董事长，东方证券总裁助理马骥将担任首席执行官。董事会设六名董事，花旗占两个席位，分别是花旗亚太区联席主席章晟曼，以及花旗亚太区企业与投资银行业务主管FarhanFaruqui。

2010年四季度以来，监管部门加快合资券商的批准步伐。摩根大通、苏格兰皇家银行、摩根士丹利抓住机遇在中国建立合资券商版图，一创摩根、华英证券、大摩华鑫证券公司相继成立。据不完全统计，2011年中国企业通过发行股票和债券筹资3万亿元人民币。

作为今年全球第三大股票发行承销商，花旗在中国成立合资券商的决策稍显滞后。2006年以来，国外知名金融机构如高盛、瑞银、瑞信等已在中国建立了合资券商平台。迄今，高盛高华、瑞银证券、瑞信方正和中德证券均获利颇丰。

但从历史经验看，合资券商在中国的发展也命途多舛。2009年，两家亏损的券商财富里昂和海际大和均系合资券商。2011年，10家合资券商共实现营业收入54.7亿元，净亏损约460万元，5家亏损的券商有3家是新开业，另两家海际大和和财富里昂则是连续两年亏损。

业内分析人士指出，合作双方争夺控制权的拉锯战和经营范围受限，是制约合资券商发展的两大瓶颈，导致其与“日进斗金”的一线券商差距越拉越大。因此，近年来外资更倾向于找中小型券商合作，以便用较少的股份换取较大的控制权和话语权。

而国内券商则更看重从合作中提升业务水平、管理能力和知名度。潘鑫军就表示，与花旗合作的战略部署，是为了“加快公司建设成为国内一流的证券公司、增强投资银行业务专业水准，以及为客户提供更好的服务。”

不过，东方花旗证券或许面临生不逢时的尴尬。从当前国际大环境及国内经济运行情况来看，今年因欧债危机搅动市场，加上全球经济增长停滞，投行业面临交易和投资银行收入下降的问题。

而与另外三家合资券商相比，东方证券的实力强于第一创业、国联证券和华鑫证券。而花旗与东方证券在控制权和业务侧重点方面是否达成共识，也成为市场关注的焦点。