·郑眼看盘：还有反弹空间下周可逢高减持

每经编辑｜每经记者 郑步春    

每经记者 郑步春

本周五 （7月13日）A股涨跌互现，沪综指收涨0.02%报2185.90点，深综指跌0.60%报922.62点，成交缩窄。盘面看，金融股表现颇为强势，一些小市值个股杀跌，创业板不少业绩预降股惨跌。

统计局数据显示，我国二季度GDP由一季度的同比增8.1%放缓至增7.6%，不如公布前市场平均预期的增7.7%。另外，环比增1.8%。若将季环比年率化，可折算成年增7.4%，即低于年初政府制订的7.5%的增长目标。该数值事实上已使得前期管理层“稳增长”措施及激进式减息合理性增加。

GDP虽较低，但市场应没有太大意外，但因前期异常降息及温总理密集讲话均有所提示。昨A股及区域股市并未对上述GDP数据做出过多反应。

其他数据显示，6月固定资产投资同比增21.8%，增速较5月提升0.8个百分点。另外，扣除物价因素后的6月规模以上工业增加值同比增9.5%，弱于预期，也弱于5月的增9.6%。另一数据笔者没能看明白，即6月全国发电量为3934亿千瓦时，同比增幅为零。

重大数据已公布完毕，从其后许多机构和经济学家分析看，多数预测三季度GDP将回升至增8%以上。也就是说，多数机构或经济学家预期我国经济二季度就是底部。

经济见底前股市自然会见底，但大盘仍较为弱势，显得有点反常。之所以如此，笔者认为其原因可能至少有以下三点：

首先，经济自生性见底成分不足，有较强人力干预成分，而这和“调结构”多少有些矛盾，所以市场信心不可能很足。外力强加的东西持续度差，仅凭常识也能大致推测。

第二，外部经济形势不明，所以不确定性仍在。一般而言，经济学家们预计经济三季度回升其实有个前提，这就是假定欧债危机不再大幅恶化。这样的假定虽有可能实现，但其实远非必然。

第三，工业增速仍不行，所以绝大多数个股业绩下降还可能延续。虽然固定资产投资回升，但相关个股上半年曾炒过一波，所以即使这方面数据不错，其对股指提升力度也较有限。煤炭股、水泥股应是其中代表，该板块这几年远远跑赢大盘，最近虽然远弱于大盘，却仍未将多年来累积涨幅回吐。

其他诸如农业股、部分消费股其实存在类似情况，所以即使相关的消费、农业等经济指标不错，但对这些相关股票的支撑很有限。

当受益于固定资产投资、消费、农业等个股并没多少上升空间时，更多的受较差工业增速指标拖累的股票跌势仍未止住，此类个股通常权重更大，所以股指低迷便仍可能延续。

除此之外，另有些其他原因，比如前几个月利好或信心喊话太多，其实也透支了市场仓位；又比如大盘股扩容、大小非解禁、国债期货、国际板等因素并未出尽等。

大盘短线反弹仍延续，目前沪综指呈现“红三兵”攻势，料还会有些上涨空间。周末或下周投资者完全可以期望“降准”利好推出，不过建议届时短线客寻找高点派发。笔者发现，下周起IPO高度密集，往后七天中竟每天都有新股。市场很弱，经受冲击的能力自然也会差些。

抽资压力是实实在在的，所以纵然有些反弹，力度可能也较弱，其后极易反复，如此阶段性底部就有可能更晚些探明。至于该阶段性底部的探明时点，笔者猜测有可能出现在绝大多数个股预报了半年报之后，或出现在大量预减预亏个股不跌反涨之时。

从目前已披露中报预告的个股家数看，估计还需一定时间，即业绩冲击还会延续。目前的沪综指离2132点并不远，缓冲地带极为局促，或许是“不够跌”的，所以不排除股指在杀破2132点后才出现报复性反弹的可能。

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