2012-07-10 01:09:16
信经济走向，还是信政策趋势——2012年，A股投资人再度面临艰难抉择，上述选择题看似不难，实则暗藏杀机。如果选择正确，那么很可能再度复制2009年上半年的神话，资产迅速膨胀；一旦站错队伍，将面临市值大幅缩水甚至腰斩的风险。
上周四晚，央行突然宣布非对称降息，这一重大利好让不少人感到振奋，因为他们将降息视为再度确认2200点之下就是政策底。然而，沪指面对一个月内两度降息，从上周五下午绝地反弹到本周一迅速大跌创出阶段新低，让不少投资人感到绝望。
为何政策转向且在一个月内两度降息后，A股市场仍毫无起色？这里面有一个很重要的原因，在2012年，A股投资人首次直面经济大降速考验，年度GDP增速将可能低于8%，这是自A股市场建立以来从未遇到过的低增速，无论是中小股民还是机构投资人都没有任何参考指标。
所以，虽然降息让A股暂时避免了跌破2200点，但在本周一，随着经济数据的公布，投资人对于经济前景越发悲观，这也导致2200点在昨日被跌破。昨日沪指收盘点位距离2132.63点的年内新低，近在咫尺。
在上周末的访谈中，我也专门提到，政策底已出现，但市场底仍未构筑成功。对于本文开头提出的那道选择题，我的建议是，先不要选择，一定不要着急，还是耐心等待市场给出答案吧。 （张道达）
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