央行近四年来首次非对称降息 利空银行股利好地产板块

每经网7月6日电（记者 张冬晴）  昨日晚间，央行宣布自2012年7月6日起下调金融机构人民币存贷款基准利率。其中，金融机构一年期存款基准利率下调0.25个百分点，一年期贷款基准利率下调0.31个百分点；其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金存贷款利率相应调整。同时，将金融机构贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的0.7倍。个人住房贷款利率浮动区间不作调整，金融机构要继续严格执行差别化的各项住房信贷政策，继续抑制投机投资性购房。

这是继6月8日年内首次降息以来，央行在时隔不到一个月的第二次降息。同时，此次降息还是央行近四年来的首次非对称降息。

业内人士普遍认为，此次非对称降息意味着息差缩小，压缩银行盈利空间，对银行股产生负面冲击，而对地产板块则带来积极影响。

央行曾于6月7日宣布年内首次降息，同时存款利率上限浮动也首度开启。

但是，央行降息似乎并未给持续不振的沪深市场带来多大影响，甚至还出现了不涨反跌的极弱走势。其中，受益于降息的房地产板块小幅高开之后，呈现出震荡回落的走势。而受降息和利率浮动等消息冲击的银行股则全线大幅低开，并放量杀跌，成为拖累当天市场的“空军一号”。

时隔一个月以后，央行再次降息，甚至还是近四年来的首次不对称降息，沪深市场又将作何反应呢？

中国人民大学经济研究所所长毛振华通过微博表示，“降息了！看来上半年经济数据不乐观。降息本就是信号，表达央行和行政当局刺激经济增长的立场，而难得的贷款利率降幅大于存款利率降幅，则是这一立场的加倍。或许金融市场会中性面对这一消息，形势走向还得再观望两月，到时下决心不迟。”

此前，在6月降息的同时，央行还宣布存款利率浮动区间上限和贷款利率浮动区间下限分别调整为基准利率的1.1倍和0.8倍。

根据上次降息后的执行情况来看，首度放开存款利率浮动区间导致各大银行纷纷接近1.1倍上限执行最新存款利率，年内首次降息对存款利率影响非常有限。

一位山东的资深投资者表示，“又降息了，还是差别幅度，估计经济真实的下滑远超现在我们了解的情况。对于贷款可最低0.7倍基准，估计银行股明天下跌幅度较大。”

银河证券首席策略分析师孙建波博士也认为，此次不对称降息意味着息差缩小，压缩银行盈利空间，这无疑将对银行股产生负面冲击，而对地产板块则带来积极影响。

“不对称降息意味着息差缩小，这对银行板块来说则意味着盈利减少，这肯定是利空消息了。但是，对于财务成本比较高的行业来说，降息无疑是一个利好消息，比较典型的就是地产板块。”孙建波博士向《每日经济新闻》记者表示。

孙建波博士进一步分析指出，尽管降息空间不大，但经济趋势决定将经历一个降息过程，约2、3次。几次的降准降息将产生累积效应，有利于一些财务成本较高的行业，如房地产。长期来看，经济转型是必然的，传统行业也要能跟上新形势才行。银行这个支持传统行业的金融机构压力大。