5月CPI降至3％ 专家认为三季度之前货币政策仍将进行调整

每经记者  胡健  发自北京

国家统计局6月9日公布数据显示，2012年5月份，全国居民消费价格总水平同比上涨3.0%，1-5月平均，全国居民消费价格总水平比去年同期上涨3.5%。

我国CPI已经连续两个月呈现下降态势，通胀压力有所缓解。

从本月CPI具体情况来看，食品价格上涨6.4%，非食品价格上涨1.4%；消费品价格上涨3.6%，服务项目价格上涨1.7%。

食品价格共影响居民消费价格总水平同比上涨约2.02个百分点。其中鲜菜价格是上涨主要推手，5月同比上涨31.2%，影响居民消费价格总水平上涨约0.78个百分点猪肉价格下降0.6%。

尽管近期有关于“火箭蛋”的报道，但5月蛋价格并未施压cpi，当月蛋价下降9.8%，影响居民消费价格总水平下降约0.08个百分点。

据测算，在5月份3.0%的居民消费价格总水平同比涨幅中，去年价格上涨的翘尾因素约为1.7个百分点，新涨价因素约为1.3个百分点。

“5月CPI同比降至3％，比预期略低一些。”中国国际经济交流中心研究员张永军认为，这主要是因为需求回落所致。

他告诉《每日经济新闻》记者，从全年趋势来看，CPI可能都会延续下行态势，6、7月份同比增幅下行趋势还会加快，应该会在3％以下。全年低点可能会在2％左右，将于年底出现。

6月8日，发改委下调油价，卓创资讯分析师吕斌预计，此次成品油价下调，一方面将适当拉低6月份的CPI涨幅约0.14个百分点，利于控制通胀；另一方面，成品油作为最基本的生产资料，其价格的下调将会降低各产业的经济运行成本，刺激经济增长；再者，当下正值三夏农忙时节，油价的下调将在一定程度上减轻国内农业生产以及农产品的成本。

在张永军看来，今年会进行资源产品价格调整，但是有升高的也降低的，总的来看，价格总水平主要受到总需求与货币供应量的影响，因此物价下行趋势不会改变。

与此同时，PPI同比下降1.4%，环比下降0.4%。工业生产者购进价格同比下降1.6%，环比下降0.3%。PPI已经连续三个月呈现同比负增长走势。

生产资料价格同比下降2.1%，其中，采掘工业价格下降1.5%，原料工业价格下降1.1%，加工工业价格下降2.6%。

张永军分析说，PPI负增长幅度有所加大，有季节性因素影响，同样也反映经济下行态势未改变。“PPI和外国经济形势变化联系较为紧密，大宗商品降幅较大，欧债危机局面恶化都是PPI连续负增长的原因。

央行在6月7日晚间已经宣布降息，市场普遍预期是由于物价水平下降较大，今年CPI和PPI也印证了这一点，货币政策下一步的调整方向也同样成为焦点。

国泰君安宏观分析师汪进告诉《每日经济新闻》记者，央行此次降息是已经判断到经济增速下行和物价回落的大趋势，三季度之前货币政策仍将进行调整，还会有新动作出台。

他解释说，国家在年初时候已经开始预调微调，但是经济下滑态势明显没有稳住，5月经济数据仍然会很低，在稳增长为目标的前提下，央行还会出手。

由于前5月cpi同比增长3.5％，目前仍然处在负利率时代，降息是不是会有所迟滞呢？

汪进对此持不同看法，他表示，6月份CPI很可能会降至2.4％，降息主要看未来走势，在通胀回落趋势十分确定的背景下，降息、降准都有可能。