盈利能力下滑倒逼安赛乐米塔尔减少钢铁主业投资

每经记者 夏冰 发自上海

国内钢铁业不景气，个别钢铁企业甚至只能进入养猪业，在这样的背景下，国际钢铁企业在中国的发展也好不到哪里，昨日（6月7日）华菱钢铁（000932）宣布，外资方安米将减少对华菱钢铁的持股，股权比例将下降到10.07%，同时提升在汽车板合资公司的股权份额由33%提高到49%，而华菱钢铁则在汽车板合资公司的股权将由34%提高到51%，实现控股。

《每日经济新闻》在采访多位钢铁业内人士后获悉，盈利能力的下滑与行业格局的演变是安塞乐米塔尔被迫进行战略转型的主要原因，基于对钢铁行业和对汽车行业的不同判断也成为是安米调整的原因。而华菱钢铁本次的抉择也尽显有退有进、有舍有得，双方各取所需，各尽其职。

增资专注汽车板公司

“华菱与安赛乐米塔尔深化合作还是看重安米的优势，尤其是在板材生产技术和国际市场竞争力这两块，这正是华菱的短板。对于安米来说，中国市场在板材尤其是高端板材需求空间显然是有诱惑力的，是他们在争夺发展中国家市场份额的重要目的市场，两者共赢。”联合钢铁网资深分析师胡艳平分析指出。

“增资专注汽车板公司的行为，某种程度上体现了安米公司专心致志发挥自己优势的决心，可能会对后期整个汽车板公司的推进以及后期生产开发都有一定促进。如果后期安米公司股权转让完成。则华菱集团的绝对控股对其整个公司经营管理效率的改进及部分举措的推进可能更有利。”长江证券钢铁行业分析师刘元瑞指出。

记者获悉，在上述协议签署的同时，汽车板合资公司与主要设备供应商在长沙签署了价值18亿元的主线采购合同，汽车板合资项目转入实质性建设阶段。合资公司增资完成后，投资额由45亿元增加到52亿元，产能由120万吨/年增加到150万吨/，另外，该项目将于2014年上半年全面投产。

安米部分退出或为无奈之举

《每日经济新闻》获悉，在签订上述协议之际，由于全球经济疲软导致钢铁需求低迷，安赛乐米塔尔在欧美的许多工厂都在远低于产能的状态下运营，该公司在欧美主要市场面临越来越大的压力。

“盈利能力的下滑与行业格局的演变是安塞乐米塔尔被迫进行战略转型的主要原因，部分退出或属无奈之举，这也是该公司全球收缩战略的延续。”长江证券钢铁行业分析师刘元瑞在研究报告中指出。

刘元瑞分析指出，自危机以来，安米一改过去兼并做大的扩张理念，集中精力发展公司优势品种并扩大资源掌控与深加工延伸。安米公司开始逐步出售盈利能力较差的钢厂业务及其他部分非核心资产，如出售美国雀点钢铁公司、土耳其最大钢铁制造商Erdemir公司股权，以集中精力发展公司优势品种，更多的加大下游深加工产线投入；另一方面安米还放缓了部分地区钢厂扩建计划，如暂缓巴西Vega Do Sul厂和Monlevade厂扩建计划；

与此同时，安米开始积极扩大资源的掌控与下游深加工等各个领域的延伸，努力实现战略转型，改变以往单纯做大钢铁规模的理念。

“从08年全球经济危机后，中国市场所表现出来的潜力是任何一个企业都会向往的。只是中国钢铁也面临调整，但是，中国的人均汽车保有量却有较大的增长空间。减少钢铁主业的投资，把资金往汽车板项目倾斜，应该是安米深思熟虑后做出的调整。” 金银岛钢铁行业资深分析师徐勇波分析指出。

分析人士指出，在未来两年内安米通过这份减持股份的框架性协议，安米可能会获得大约3亿美元资金，其中大约2亿美元将用于投资在更为专业化的领域（如生产汽车板钢材），以期扩大在中国的业务规模。

加速汽车板项目推进 未来有望与宝钢等顶级车用钢厂展开竞争

一直以来，安米把其与华菱钢铁的合作视为其对华长期投资的一部分，安米曾希望该投资能成为在中国钢铁行业的一个立足点。面对此次安米退而求其次，合作方案的公布或对汽车板项目的推进以及相应的对2250热轧生产线技术转让的推进都有一定的促动作用。但究竟该选择对于增强安米在车用钢材这个相对狭窄领域的地位是否为明智之举呢？

对此，联合金属网钢铁分析师胡艳平分析指出，“安米新上的产线产品投放市场后必定会和其它厂家产品形成竞争，这是不可避免的，关键就在于产品自身质量、性价比等，这个最终是市场说了说。从区域来看，核心辐射区主要是华中，但也可辐射华东、华南。”

采访中，分析人士亦指明担忧，在汽车板生产行业，安赛乐米塔尔在中国正面临其他顶级车用钢材生产商的激烈竞争，比如宝钢(Baosteel)等中国钢铁企业和日本新日铁(Nippon Steel)。据记者了解，安米公司产品优势更多的是集中在高端薄板以及高强钢等领域，与华菱现有产品结构中的无缝管、中厚板等产品的生产体系可能并未能充分实现默契。

“从战略上来说，安米和华菱的汽车板项目是有需求作为基础，未来的辐射区域应该是整个中南和华东市场。因为中部崛起是国家性战略，会带动中部地区各行业的发展，湖南、湖北等省份也分布着很多有实力的汽车生产企业。” 金银岛钢铁行业资深分析师徐勇波指出，同时还有武钢、马钢等这样的强劲对手，想顺风顺水也不容易。

“作为全球第一大钢企，虽然安米的技术过硬，但是华菱旗下涟钢属于内陆钢厂，缺焦少矿，它的钢铁生产成本相对武钢、马钢都偏高，能否在价格方面取得优势很难说。”