信托证券账户炒到300万解禁声起

每经记者李静瑕发自北京 “上个月已经在行业内流传了，这个消息应该还是比较可靠的。”就近来传出的信托产品A股证券账户解禁消息，昨日（5月3日），一家总部在深圳的信托公司业务经理向《每日经济新闻》记者表示，这对行业是一个利好。 2009年，发生了数家信托公司用“拖拉机”账户打新股提高中签率的事件，于是证监会叫停了信托证券开户，并注销了相当规模的账户。这一禁令尽管阻断了信托大规模进入资本市场的道路，却也给信托遗留下来的老证券账户带来了“物以稀为贵”的价值延伸，出现了“卖账户”现象，有的信托公司一个证券账户卖到100万~200万元，甚至高达300万元。 国投信托的一位人士认为，时至今日，放开信托证券账户是大势所趋，据他了解，有的信托公司已经在做一些业务准备。 信托证券账户被热炒 “现在一个信托证券账户卖一两百万元是很正常的。私募基金需要通过信托的这个平台来募集资金和进行大规模的股市投资，也就是所谓的阳光私募。”北方一家信托公司部门经理刘先生告诉《每日经济新闻》记者。 上述2009年的禁令，让不少遗留下来的“老账户”凭借其稀缺性，价格一路上升，堪称“奇货可居”。实际上，“卖账户”就是指信托公司收取信托证券账户的管理费，据了解，管理费一般为1%~2%。 “目前通过信托证券账户来募集的私募基金，募集规模基本上要达到1亿元以上，才能够抵消成本。因为信托开户受限，所以信托公司在合作时，会考虑自身的基本收入。这就意味着，一些业绩比较好但规模较小的基金，就进入不到这个平台。”北京一家私募基金公司的女总经理说。 一位上海信托业内人士也分析说，使用一个费用300万元的信托证券账户，私募基金的募集规模需要达到1.5亿~2亿元才划算。而现在，一只私募基金能够发行到5000万元的规模就不错了。 根据中国登记结算有限公司的数据统计，截至3月末，沪深两市合计的A股账户数中，信托公司的账户有11621户，而在2010年底，数量为9284户。 “解禁”是大势所趋 “快了，快了。据说马上就要放开了。”谈及信托证券账户的“解禁”，上述深圳信托公司的一位高层比较激动。 另一家深圳信托公司的人士告诉记者，尽管现在还没有收到任何的征求意见稿或口头通知，但业界都在讨论这个事情，公司也在做一些业务上的准备。具体怎样开放，还是要看具体的政策规定。 “对信托公司而言，我们也乐意见到开户放开，对资本市场来说也是一大利好。”他说，目前消息传得比较多，但是具体的政策不一定能够很快成形。监管层有可能逐步开放，因此信托资金目前也不可能大规模进入资本市场。 刚公布2011年年报的重庆国际信托有限公司称，资本市场对信托公司的准入限制，削弱了信托公司在证券类业务上的创新能力和管理能力，2011年该公司增加了证券市场的投资业务。 “现在对于打新股而言，信托公司已经能够规范操作，同时私募基金的募集渠道也在逐步增多，因此，现在信托证券账户的放开已经没有市场障碍，这也是大势所趋。”上述国投信托经理对《每日经济新闻》记者分析认为。 上述女总经理也表示，信托证券账户的放开，可以加强信托公司与私募的合作，也可以降低私募基金成立的门槛，并且在目前状态下，增加股市的信心，属于多方面利好。 一旦开户放开，信托公司的证券投资业务几乎会增加。但它在未来是不是信托公司的一个发展侧重点，则要看每个公司的风险偏好，毕竟证券投资的综合风险还是要大于做融资类项目的。 需严防“老鼠仓”重现 不过，目前对信托证券交易从业人员的规范管理尚不完善，信托证券账户一旦放开，是否可能成为“老鼠仓”滋生的土壤？ 目前来看，监管层对信托公司从事证券交易、管理证券账户的人员要求，并未明确像基金和证券从业人员那样不允许私自炒股。有数据显示，信托从事证券账户管理、证券交易的人员中，大概有50%的人在炒股。 对于“50%在炒股”这个数据，记者未能获得相关的佐证。但是，“老鼠仓”仍需要我们防范。比如，从业人员炒股这块业务，本来应该是证监会来监管的，但是信托公司本身又受银监会监管，所以对这一块的监管就可能存在真空。证券账户放开的政策中，会不会出台相关规定，成为信托行业关注的一个焦点。 有观点认为，目前的信托证券账户的合作模式，并不利于监管层希望的信托朝主动管理型发展。而信托公司的自营盘与为私募搭建的通道之间，如何建立防火墙也是一个问题。对此，平安信托的一位人士表示，目前有银行作为资金托管的第三方，能够很好地建立防火墙。 据记者了解，目前很多信托公司在不断提升自身的主动管理业务。重庆国际信托的2011年报显示，去年末其自营资金运用分布在证券市场的有34.61亿元，占比达到40.39%。信托资产运用与分布中，证券市场的金额有74.44亿元，占比为14.62%。在重庆国际信托主动管理型信托业务中，去年该公司证券投资的金额达到98.64亿元，而被动管理业务当中则没有证券投资。