海航股东承诺资产注入或为定增助威

每经编辑 每经记者 赵阳戈    

每经记者 赵阳戈

今日，海南航空（600221，收盘价4.50元）控股股东大新华航空及股东海航集团，携手抛出了资产注入的承诺，表示将在未来择机将各自的航空业务注入上市公司。有意思的是，《每日经济新闻》记者注意到，上述资产注入捆绑了一个前提，那就是公司总募资不超过80亿元的非公开增发的实施。

从盘面来看，如今4.5元的股价距离4.19元的增发价格相去不远，在增发价格不能修改的当下，控股股东等的资产注入承诺，或是对海南航空非公开增发的助威秀。

股东承诺资产注入

海南航空今日发布公告，4月11日公司收到控股股东大新华航空、股东海航集团分别出具的 《解决未来可能存在或潜在的同业竞争问题的承诺》。

大新华航空承诺，将在海南航空2012年中报披露前，完成海南航空对大新华航空航空运输业务以及大新华航空持有的云南祥鹏航空有限责任公司股权的托管事宜；同时在非公开发行实施之日起36个月内，通过股权转让或其他重组行为，将大新华航空持有的云南祥鹏航空有限责任公司全部股权注入海南航空；在非公开发行实施之日起60个月内，将大新华航空所有航空业务适时注入海南航空。

海航集团承诺，在海南航空2012年中报披露前，完成海南航空对海航集团直接或间接持有的航空公司股权的托管事宜；在非公开发行实施之日起36个月内，将海航集团直接或间接持有的包括天津航空有限责任公司、西部航空有限责任公司、北京首都航空有限公司、香港航空有限公司在内的航空公司股权注入海南航空。

公开信息显示，控股股东大新华航空持股17.16亿股，占海南航空总股本41.6%；海航集团持股2.98亿股，占比为7.21%，为公司第四大股东（截至2011年12月31日）。

捆绑“非公开发行实施”

细心的投资者一定会发现，上述资产注入的美好愿景都捆绑了一个“非公开发行实施”的前提条件。据公开信息显示，海南航空曾在1月30日推出了一个修改版本非公开增发方案，公司拟向不超过10名特定对象发行不超过19.1亿股，总募资不超过80亿元，所募资金在扣除发行费用后，将用于偿还银行贷款约60.84亿元，剩余募集资金用于补充公司流动资金。这一非公开增发的计划目前已经得到了证监会有条件通过。

海南航空推出这份募资计划不是没有道理。据资料显示，随着近年来经营规模的逐步扩大，其负债规模也随之提高。将短期借款、长期借款、应付票据等有息负债全部加起来的话，截至2008年12月31日其总额只有334.89亿元，而截至2011年9月30日这个数字已经攀升到了504.75亿元。如果看负债总额的话，截至2008年12月31日负债总额为416.45亿元，而截至2011年12月31日则高达667.25亿元。不断攀升的负债规模显然对公司抗风险能力有所影响，也会影响到未来的持续发展，所以对于此次的定增显然是海南航空近期工作的重中之重。

值得一提的是，该非公开增发最早的推出时间是在2011年的7月，与修改版本相比，最大不同之处在于增发价格，修改前是不低于6.42元/股，而修改后为4.19元/股。

从盘面来看，自去年7月推出最初版本的非公开增发方案后，海南航空的股价一直处于下降通道中，从7元以上的水平一路下跌最低至4.22元（1月6日），可见海南航空是迫于无奈下才对增发价格进行了一个修改。虽然从1月6日以来，海南航空股价有所回升，但近期市场的不济，其股价再一次回到了修改后的发行价格附近，截至昨日的收盘价为4.50元。

如今非公开增发计划已然获得了证监会的通过，方案既定发行价格已不可能再次修改，那么控股股东以及股东等此时抛出捆绑了“非公开发行实施”这个带有前提条件的资产注入承诺，或是对海南航空非公开增发的助威。