社保基金管理人群英会：不论养老金 论管理人业绩

每经记者魏玉卿 3月29日，由招商基金主办的2012年春季全国社保基金投资管理人座谈会在深圳举行。 因前有广东千亿养老金委托全国社保基金理事会（以下简称社保基金）投资运营在撩动着资本市场的神经，以至原本低调的闭门会议备受瞩目。 与往年一样，国内外宏观经济及资本市场分析、以及社保基金委托投资工作是会议的主题，会议的重点是在社保基金对管理人的投资业绩进行评估，并提出了改进措施。 而广东养老金投资运营问题则并未被提上此次会议的日程。 不论养老金 不过，按照前两年的惯例，和往年召开的时间不同，此次比前两年都要晚了一个月，这似乎和社保基金宣布受托投资运营广东千亿养老金有关，在3月20日，社保基金发布公告称，已受到广东省政府委托，投资运营广东省城镇职工基本养老保险结存资金1000亿元。 与此同时，A股市场正值一蹶不振，“千亿养老金入市”无疑是在撩动着资本市场的神经。随后，社保基金表示，市场不要误读为入股市，并表示将主要投资于固定收益的产品如国债、银行存款、企业债、金融债等。 3月26日，财政部对外挂出《关于加强和规范社会保障基金财政专户管理有关问题的通知》（以下简称通知），规定其中地方财政部门不得动用基金结余进行任何其他形式的直接或间接投资。 该内容立即引起了市场的广泛讨论：“地方养老金委托投资运营会不会因此被叫停？”另一边，哪些管理人能分食到千亿蛋糕也正成为媒体持续追踪的焦点。 在不到10天时间里，可谓是一石激起了千层浪，正因为此，市场对此次社保基金在3月29日召开的管理人研讨会给予了高度关注。 令市场遗憾的是，并没有相关信息在闭门会议上传达。“没有对广东养老金的投向、招标做讨论。广东养老金入市是一种尝试、试点并且在寻找投资渠道、方式，方向是对的，要达到保值增值的目的。”与会人士向《每日经济新闻》记者表示。 谈A股：谨慎乐观显现投资价值 即便是撇开广东养老金投资运营问题，社保基金一年两度召开的管理人研讨会，完全能称得上是国内基金公司大佬们聚集的一次“盛会”，国家队--社保基金的一举一动都是资本市场上的风向标，足以吸引市场的关注。 这一整天的会议安排紧凑，全国社保基金理事会（以下简称社保基金）理事长戴相龙、副理事长孙小系、16家基金公司负责人和中金、中信两家券商负责人等业界大佬聚首一同出席。 上午是一场主体论坛，安信证券首席经济学家高善文、摩根大通龚方雄应邀作为国内外宏观经济及资本市场分析的主讲人；博时、南方、富国、易方达、嘉实等管理人对2012年A股投资、债券市场的投资机会也做了发言。下午则是分为三场不同类型的圆桌讨论会议。 据《每日经济新闻》了解，参与发言的管理人，对A股市场略有分歧，整体谨慎，稍见乐观。其中包含社保基金、一些管理人在内则是谨慎乐观，从投资角度认为，现在市场具备了投资价值，不过，支持趋势性看好的因素还未显现。 稍微偏悲观的管理人则认为，目前A股仍处于供过于求，新股仍在不停的发，股市的估值结构存在矛盾等。另外，管理人对于债券市场则是持乐观的态度。 18家管理人的业绩评估 据悉，此次会议的重点是在社保基金对管理人的投资效益进行评估，并提出了改进措施。 社保基金在国内的委托投资主要是通过18家管理人实现，前两批管理人有10家机构分别为南方、博时、华夏、鹏华、长盛、嘉实、易方达、招商、国泰9家基金公司和中金公司，在2010年又增选了第三批8家机构，大成、富国、工银瑞信、广发、海富通和汇添富7家基金公司入选，还有一家是中信证券。 在社保基金召开第四届理事大会第二次会议上，戴相龙理事长在报告中指出：“截止到2011年底，社保基金会投资运营总资产8689亿元，其中，直接投资资产为5042亿元，占58.03％；委托投资资产为3647亿元，占41.97％。到2011年底，各大类资产的实际比例分别为：固定收益占50.66％，股票资产占32.39％，实业投资占16.31％，现金及等价物占0.64%。” 按照社保基金公布的投资情况，2011年基金投资已实现收益431亿元，实现收益率5.58％；交易类资产当期公允价值变动额为－357亿元，全年基金投资收益74亿元，投资收益率0.85％。在2001年～2011年的11年里，全国社保基金共实现投资收益2847亿元，年均收益率为8.41%，比同期通胀率高出6个百分点。 社保基金认为，这18家管理人整体业绩不错，但相对前几年，超额收益出现了下降，并且18家管理人之间的业绩差距较大，有些基金的账户业绩表现比公募还差。 除了要求管理人的产品结构要多样化外，之前固定的管理费可以浮动也是社保基金对管理人改进措施之一，比如业绩表现好的账户，则增加规模，上浮管理费等等。