机构统一撤退分级基金调整或未结束

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每经记者 李娜

杠杆基金不断累积的套利空间，在过去的一周内，正在持续吸引着大量套利资金进入。而在昨日（2月15日），机构资金已经开始统一撤退。

继前日上演约定收益的低风险份额和高风险份额双双涨停后，昨日次新分级基金的进取部分应声回调：银华鑫瑞现跌停，长盛同瑞B，泰达进取等在二级市场的成交价格也纷纷大幅回落，单日的成交金额和换手率明显放大。

同时其对应的低风险份额泰达稳健、银华金瑞等市价也纷纷小幅下跌，但长盛同瑞A仍然继续涨停。

券商研究人士表示，分级基金高杠杆部分下跌，极有可能是早先进场的资金在累积了丰厚回报后开始撤退，而这种调整应该还会持续。

进取份额跌停

连续的高歌猛进过后，次新杠杆基金进取部分暴涨的势头开始得到遏制。

昨日，银华鑫瑞低开，虽然此后有部分资金涌入，但很快就封住跌停；午盘后有大资金涌入，但也抵挡不住汹涌的卖盘，最终以1.417元/份的跌停价收盘，全天换手率达到了20.41%，成交量猛增至近30万手，超过前天的17万手。同样低开的同瑞B盘中也数度触及跌停，最终市价收于1.336元/份，跌幅为7.22%，全天成交量较前一日超过一倍。

即使早间停盘一小时，银华瑞祥也最终未逃脱下跌的命运，市价跌幅超过7%，收于1.040元/份。近来表现不俗的泰达进取昨日跌幅也超过5%。

而低风险份额在前日疯狂后，昨日则出现分化走势。长盛同瑞A昨日仍呈现高开高走的强势，于收盘前再度封上涨停；银华金瑞和泰达进取则是在前日大涨后，昨日出现小幅下跌。

由于年度折算和兑现收益，信诚500A在二级市场上的价格继本周二跌停后，于昨日再度跌停。浙商证券邱小平认为，折算后的信诚500B的折价率应在18%左右，信诚500A在折算前的价格为0.873元，“除权”之后为0.81元，折价率为19%，与估算的折价率相当。折算后，新的信诚500A自然也会大跌。

机构统一撤退

与此同时，手中握有大量浮盈筹码的机构，开始统一行动选择撤退。

继本周二少量机构席位出现在分级基金的卖方后，昨日分级基金的成交席位上，现身的机构席位全部都位于卖方。

同瑞A的席位显示，一机构席位卖出约25万元；银华鑫瑞则有两家机构席位卖出，累计卖出金额为382.53万元，占当日成交额的7.8%；同瑞B昨日的最大卖家也来自一家机构席位，其卖出金额为近400万元；银华瑞祥昨日前两位卖方也都是机构席位，卖出金额总计280多万元。

调整或拉开序幕

“连低风险部分都涨停，也该回调了。”沪上某券商研究人士感叹道。

分级基金在二级市场的突出表现，增厚了前期进入资金的浮盈，也增大了其潜在的风险。

“次新分级基金，前段时间涨得太猛了，调整也是必然的。银华鑫瑞母基金跟踪的指数最近表现并不突出，二级市场则是持续大涨，严重背离跟踪标的，估计未来调整还会持续。”沪上某基金公司的投研人士如此告诉《每日经济新闻》记者。

“这种小盘、指数化操作的分级基金，很容易受到市场炒作。前期进场的机构，获得了30%以上的盈利也会选择获利了结，随着机构等大户的出售，调整应该还没有结束。”深圳某券商研究人士表示。

对于约定收益低风险品种的表现，邱小平认为，同庆A和国泰优先大幅上涨，表明投资者更加关注收益更加确定的基金。不过，在大幅上涨之后，这些基金的估值开始趋于合理，估值优势逐渐丧失。目前，这两只基金的折价率只有1.8%左右，投资者可以继续关注到期收益率相对较高的增利A、合润A和鼎利A，而泰达稳健有一定的相对估值优势。