机会是跌出来的：两大主线“淘宝”被错杀超跌股

每经记者李智 三十年河东，三十年河西，这个道理在A股市场同样适用。一只饱受资金冷眼的个股，或许某天就突然成了市场各方追逐的宠儿。当然，在瞬息万变的股市中，这样的角色转变远远用不了“30年”那么久。 在去年11月16日上证指数迎来一根长达62.8点的大阴线之后，A股市场结结实实进入了寒冬。截至今年1月6日，虽然大盘最大跌幅仅在15%左右，但是大批中小盘股的跌幅都超过了30%，股价遭遇“腰斩”的也不在少数，三峡新材（600293，收盘价8.70元）、紫鑫药业（002118，收盘价12.58元）等个股的走势令人触目惊心。不过从今年1月6日见底反弹开始，那些曾经被资金遗弃的超跌股，开始一跃成为反弹先锋，反弹幅度令人眼红不已。本周，《每日经济新闻》就将带您在这些超跌股中“淘宝”。 /市场/ A股市场春意盎然超跌股化身反弹先锋 2011年11月，就在刚刚经历由环保板块和传媒娱乐板块携手掀起的“吃饭行情”之后，意犹未尽的投资者们顺理成章地期待起了“跨年行情”，大批不幸踏空的资金更是卯足了劲，希望在2011年末打一个漂亮的翻身仗。然而很少有人料到，等待大家的却是一场突如其来的大跌。但大家同样没有料到的是，大跌过后，超跌的个股竟成为反弹先锋。 揪心的“跨年行情” 11月16日，上证指数重挫62.8点，2500点毫无抵抗之力地被跌破，当日2.48%的跌幅创下了10月份以来的最大跌幅。当时就有分析师指出，日线实体收出大阴线，市场肯定是出了问题。 接下来的市场给出了答案。 据《每日经济新闻》记者的统计，从2011年11月16日至2012年1月6日大盘下探至2132.63点的阶段性底部，上证指数下跌超过360点，跌幅接近15%。需要指出的是，这样的跌幅背后是大盘蓝筹股的整体强势，在指数的掩护下，大批中小盘个股跌势足以用惨不忍睹来形容。 根据统计，在上述时间段中，整个A股仅有不足40只个股保持上涨，而区间跌幅超过30%的个股超过1000只，区间跌幅超过50%的也多达16只。其中，资产重组失败复牌的大元股份（600146，收盘价13.50元）以60%的跌幅位居榜首，三峡新材和ST黑化（600179，收盘价6.09元）则以58%和56%的跌幅位列第二和第三位。而被誉为“最可怕跨年黑天鹅”的重庆啤酒（600132，收盘价29.18元），55%的跌幅也仅排第四位。 跌幅榜成反弹集中营 在上证指数今年1月6日下探至2132.63点之后，温家宝总理提出的“股市信心论”，以及中国石化（600028，收盘价7.67元）、中国神华（601088，收盘价27.45元）、中国联通（600050，收盘价4.88元）3家“中字头”公司的携手增持，汇集成了一声“春雷”，提前将沉睡在寒冬中的A股叫醒。从1月6日算起，大盘力道足够的“三连阳”拉开了反弹的序幕，截至2月9日，上证指数的涨幅已经超过9%。 《每日经济新闻》记者在梳理反弹个股时发现，当初的跌幅榜竟然成了近期的反弹集中营，其中部分个股已经提前于大盘，回到了去年11月中旬的位置。 巨灵数据显示，从今年1月6日到2月9日，区间涨幅在30%以上的个股接近100只，它们中所有都在前期出现了不同幅度的下跌。具体来看，区间涨幅在60%以上的个股共有6只：罗平锌电（002114，收盘价13.75元）上涨112%、紫鑫药业上涨81%、*ST盛润A（000030，收盘价12.58元）上涨70%、靖远煤电（000552，收盘价18.48元）上涨69%、广晟有色（600259，收盘价58.56元）上涨64%，以及大成股份（600882，收盘价9.90元）上涨61%，而其中除了靖远煤电、广晟有色外，其余4只个股在前期的跌幅都在40%以上。 另一方面，在同一时段A股的反弹中，仍旧有一小部分个股出现了持续下跌，跌幅超过15%的个股共有12只，它们中前期跌幅在20%以上的仅有3只。这两组数据似乎说明，前期跌幅较大的个股，在近期的反弹中往往有更好的表现，反之前期跌幅较小的个股，则不太容易成为资金重点关照的对象。 分析师集体看好超跌股 需要指出的是，超跌个股在近期的出色表现也引起了业内的广泛关注。在普遍预期反弹有望延续的背景下，正在崛起的超跌股成为吸引各方眼球的一块沃土，多家券商分析师都不约而同地将超跌股特别是中小盘超跌股视为2月中最值得关注的投资品种。 东兴证券分析师王明德就表示，从盈利角度看，尽管经济尚未见底，但企业主动去库存阶段已开始，这说明经济即将见底；从流动性角度看，随着通胀压力的显著缓解，流动性回暖已是大势所趋，股指向上可期。 王明德认为，中小市值上市公司业绩未及预期，估值回归是必然的结果，1月市场大幅度杀跌已经使得中小市值股票进入了超跌区域，板块整体有超跌反弹的内在要求。不过他也提示，基本面情况并不支持中小市值公司股价大幅度上扬，建议投资者抓住中小市值股票超跌反弹的机会，快进快出，见好就收。 国信证券分析师方焱则表示他看好节后行情，原因有以下几点：一季度的信贷投放速度预计仍然较快；监管层不断释放利好，引入RQFII、QFII、养老金等增量资金；新股改革的预期不断强化，消除高价发行应该是政策调控的目标；前期的悲观给产业资本增持提供了很好的机会因素。他表示，2月份看好超跌反弹的板块，包括一些年报业绩低于预期后超跌的板块。 除了上述两位分析师外，中信证券、安信证券、广发证券、华泰证券、民生证券等券商的分析师也都纷纷提示超跌股所酝酿的机遇。 /操作/ 反弹行情两主线：“被错杀”及低估值 主线一：被错杀的超跌股 “所谓被错杀的超跌股，就是公司基本面没有太大问题，但是在前期下跌中却因为这样或那样的原因，遭遇了资金的甩卖。而这类个股大跌之后，估值已经具有吸引力，进而出现了明显的机会。”一位深圳私募人士对记者解释了错杀股的投资者逻辑。 三峡新材就是一个颇为典型的例子。从去年12月5日到今年1月6日的跌幅已经接近六成。不过，从1月6日到目前，三峡新材的反弹幅度已经超过30%。另一只牛股广晟有色前期跌幅一度超过30%。不过从去年12月下旬开始率先反弹，区间涨幅已经超过60%，股价已经超过下跌前的水平。 对于这类超跌股的选择，投资者需要认真甄别。从《每日经济新闻》记者整理的券商观点来看，多数券商机构都筛选出来一些值得关注的超跌股，可以作为投资者参考的对象。如国信证券就建议关注碧水源（公司基本面良好，业绩锁定性强，且估值便宜）、报喜鸟（渠道拓展超预期），厦门空港（业绩增长确定，且估值便宜，具有较好的防御性）等；东兴证券则建议重点关注永太科技（专注氟化工）、龙源技术（低碳燃烧器增长可期），登海种业（主推产品潜力大，表现好）等个股。 当然，在近期反弹强烈的个股中，除了上述被“错杀”类型外，还有一种非常值得关注。就是前期遭遇重大利空，股价甚至遭遇“腰斩”，却在近期涨幅比“错杀股”更为诱人的个股，比如ST昌九，比如紫鑫药业。不过，这类“劫后余生”的个股在操作上往往很难把握，需要投资者对于盘面变化具有很强的分析能力，而且需要持续密切关注，普通投资者很难准确把握，参与的风险也比较大。 主线二：低估值潜力板块 除了从以上逻辑筛选值得关注的超跌股以外，另一条选股路径则是挖掘具有反弹潜力的低估值板块。比如面临政策红利、行业回暖等利好消息，且在此前的反弹中没有太大表现的板块个股。 农业：政策红利保驾护航 去年的中央一号文件出台以后，农业板块的热度便持续升温。但是去年11月以来的大盘走低，使得农业股还未升空就跟随大盘一起坠落。2011年11月16日至2012年1月6日，农业板块指数下跌幅度28.12%，超过同期大盘跌幅。2012年2月1日，中央一号文件正式公布后，农业板块再次吸引了市场的目光。 齐鲁证券分析师认为，一号文件清晰地刻画了国内种业未来发展的方向和路径，预期一号文件出炉将有一系列具体的种业相关政策措施出台，种子企业与科研机构的合作将更为紧密，品种储备的多元化为企业长期增长奠定了坚实基础，种业变革和成长的故事才刚刚开始。 据招商证券研报的跟踪统计，农业板块：30家重点公司净利润从2010年的59.6亿元提高到2011年的90.3亿元，增长50%。农业板块整体盈利水平增速相当可观。招商证券分析师认为，一是由于养殖行情的推动，二是农业公司本身资质的不断提升，以及一批优质企业的上市。现在农业板块已今非昔比，整体盈利能力明显改善，行业从主题炒作逐渐走入业绩导向的正轨。 从估值角度来看，大部分公司估值水平也回落到了15~25倍PE的区间，投资价值逐渐显现。 在个股方面，齐鲁证券和招商证券都推荐投资者关注大北农、唐人神、獐子岛和海大集团等。 化工：行业周期助推回暖 2011年1月26日至4月20日化工板块涨幅达到39%，远超过同期大盘12%的涨幅。不过，去年11月16日至今年1月6日大盘大跌之时，化工板块32.21%的跌幅也是超过同期大盘。 据生意社数据显示，2月上旬国内化工市场呈现整体上扬的局面。在生意社监测的68个化工产品中，上涨产品38个,占监测品种的55.9%。生意社资深分析师张明指出，国内化工市场2月份上旬延续了1月份市场的整体上扬走势，在近期国际原油强势带动下，有机化工产品反弹较快，占据上涨产品的主流。预计3月中下旬开始在下游需求的带动下石化行业有望快速回暖。短期来看，受益于国际原油的强势震荡，芳烃、中间体、聚氨酯行业有望继续上行，无机化工产品中钛白粉等因原料紧缺将有上佳表现。钛白粉原料钛精矿年后大涨79%，将促使钛白粉价格上涨。 统计显示，随着春耕的临近，节后氮肥、磷肥生产企业开始试探性提价，价格小幅上涨。化肥需求将于2月下旬开始增加，氮肥、磷肥价格有望进一步上涨。 万联证券研报显示，就往年历史来看，年初或许会有季节性的短期机会。另外，2月初工信部发布了《石化和化学工业“十二五”发展规划》，同时配套发布了四个子规划。 联讯证券分析师认为，规划的推出将推动行业技术进步和促进绿色低碳安全发展。建议关注永太科技、湖北宜化、天晟新材等。 医药：政策推动资金助力 在出口萎靡、药品价格下跌、中材价格飞涨等诸多因素的抑制下，2011年医药行业在二级市场上跑输大盘。去年11月16日至今年1月6日，更是下跌27.47%。兴业证券指出，市场经历前期大跌之后，目前医药行业估值仅19倍，处于历史最低位，一些前期预期过高的小股票正在去泡沫，许多个股的投资机会显现。 不过，继春节前科技部印发《医疗器械科技产业“十二五”专项规划》后，前不久工信部发布《医药工业“十二五”发展规划》，对我国医药行业未来发展进行了全面部署。未来5年医药行业的工业总产值及工业增加值年均增长目标分别为20%和16%；基本药物生产前20位企业要占到80%以上市场份额。 中信证券认为，在中央和地方政策的推动下，医疗行业的政策环境将持续向好。业内普遍认为，在政策的推动下，使该行业面临投资机会。 另外，据广州证券统计，仅2月10日医药生物板块就净流入资金4.6亿元。中期资金还将继续流入，资金的推动将进一步促进医药行业回暖。建议关注东阿阿胶、莱美药业、云南白药、爱尔眼科和通策医疗等。 /个股/ 分析师看好3个股 龙源技术 （300105，收盘价42.60元） 去年11月中旬还在60元一线徘徊的龙源技术，目前的股价几乎已经跌去三分之一。近期，该股开始了反弹，但是与跌幅相比，10%左右的反弹幅度并不能让人满意。不过，较小的反弹幅度恰恰是各方看好公司的一个前提。值得一提的是，公司刚刚披露的业绩快报显示，2011年公司净利润为1.74亿元，同比增幅达到了65.91%，同时公司还具有高送转的预期。 东兴证券指出，龙源技术双尺度低氮燃烧器将成为今后业绩核心来源，且未来3年市场巨大，依靠技术优势，背靠国电系统及横向合作，公司拥有充足的订单。同时公司新型“等离子点火器+双尺度低氮燃烧器”新品也将成为公司未来的亮点。加之电厂余热回收利用具有先发技术优势且项目效益明显，未来增长空间巨大。 东兴证券预计，公司2012年EPS为1.65元，近期国家“节能环保”政策的出台以及“脱硝”电价的确定，将会带来技术投资机会，首次给予“强烈推荐”评级。分析师还建议投资者未来抓住技术性调整机会，积极介入此类业绩增长比较确定的标的。 永太科技 （002326，收盘价15.76元） 去年7月，永太科技股价尚在30元以上，而到今年1月6日已经跌破12元。截至周五收盘，股价仅为15.76元。不过，永太科技的业绩却没有股价那么难看，前三季度净利润增幅为22.47%。 分析师表示，公司首发募投项目西他列汀侧链2011年已贡献利润。西他列汀侧链是生产西他列汀的重要原料（西他列汀目前已成为全球主要的糖尿病治疗药物之一，市场份额超过20%），公司该募投项目已于去年11月试生产，并已经贡献利润。由于西他列汀相关产品用量大、价格高，是公司以后重点发展的产品类型。另外，永太科技先后收购海南鑫辉矿业和永飞化工，并在设立美国公司，意味着公司向下游原料药及仿制药延伸迈出了实质步伐。 东兴证券指出，永太科技专注氟精细化工，含氟产品由于具备特殊的性能与较强的活性而在精细化工中占据重要的位置，其广泛的应用性带来庞大的市场空间。目前公司上下游延伸的战略布局已全面铺开，看好公司大手笔的收购举措，尤其是收购的萤石资源将成为公司长期立足氟化工领域的基础。 莱美药业 （300006，收盘价16.33元） 虽然经过了一段时间的反弹，莱美药业的股价已经有所回升。不过相较去年11月份左右的股价，仍有24%左右的跌幅。目前整个医药行业处于低估值区域，业内人士普遍认为，政策的保驾护航将给莱美药业带来非常好的反弹机会。 1月30日晚间，莱美药业发布了2011年年度业绩预告，预计本公司2011年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比增长80%~110%。国泰君安研报认为，这个业绩符合预期，公司前期重组停止不影响其长期投资价值，公司未来高成长趋势明确，研发推动公司向高端专科药企全面转型，重磅新药埃索美拉唑、康源的碳酸氢钠注射液等有望带来较大的业绩弹性。 埃索美拉唑作为国内首仿新药，是莱美药业未来几年的重要看点。参照阿斯利康的奥美拉唑、埃索美拉唑在全球的销售额，分析师预计其在国内销售额在第一个成熟期时至少应该能达到5亿元。目前产品已进入申报资料补充阶段，上市公司将在2012年力争该产品上市的落实，并着力开拓销售市场。