分拆遭拒绝 基金大鳄保尔森电话怒斥保险巨头

每经记者 杨可瞻 实习记者 钟舒

你可能听说过约翰.保尔森这个名字。他曾靠做空次级债在上轮金融危机期间狂赚数十亿美元，但因押错方向，在去年全球对冲基金排名中名落孙山。而就是这样一位曾在4个月前向投资者诚恳认错的基金大鳄，却因他投资的公司拒绝分拆要求，而在电话中对其疯狂发飙。

不再冷静的“大股东”

故事是这样的。在昨日（2月8日）清晨举行的哈特福德 2011年第四季度收益通报电话会议上，接线员接到了一个电话，对方自称是来自保尔森公司的分析员。但当她将电话转给哈特福德集团CEO利亚姆·麦克吉(Liam McGee)后，后者却完全没料到打入电话的正是一向冷静而温和的约翰·保尔森本人。

但昨天的保尔森却和温和无关。整整5分钟，电话那头的音调越来越高，语气越来越强，“我不想听你说你们遇到了阻碍，难道克服困难、股东权益最大化不正是你的本职工作？”， “你们必须马上拿出激进的行动，市净率已经跌到同行业最低水平了！……” 此时，美国最大的保险和金融服务公司之一哈特福德集团（Hartford Financial Services Group）CEO利亚姆·麦克吉(Liam McGee) 无比惊讶但却又只能保持沉默地举着听筒。

事实上，当我们仔细观察哈特福德的表现时就会发现，其去年业绩的确很难让持有哈特福德近9％股份的第一大机构股东保尔森公司继续保持冷静。尽管采取了裁员、股票回购等措施，2011年全年，哈特福德的股价还是跌去近40％，净利润更是同比下滑61％。另外，根据汤森路透的数据，目前哈特福德股票交易价格是其帐面价值的0.43倍，这比0.9倍的行业中值的一半还少。

作为规模近3万亿美元对冲基金的明星经理人，保尔森曾因在金融危机期间押注房贷抵押证券而一炮走红，但却在去年遭遇“滑铁卢”：他旗下的的基金因大举押注哈特福德集团、美国银行、惠普 、花旗集团等而遭受重大损失， 基金净值几近腰斩。资料显示，保尔森的旗舰基金Advantage Plus Fund截至去年11月底已亏损46%，其中的黄金类份额亏损高达29%。

业务分拆迟迟未决

让我们再次回到保尔森和麦克吉的尴尬对话。当电话刚一接通，保尔森便向麦克吉发问，“我们到底还要等多久才能听到你对公司业务分拆的肯定态度？”随后，保尔森又继续追问麦克吉为何不采取高盛提出的分拆方案。而就在几分钟之前，麦克吉曾在电话会议中表示哈特福德集团正在考虑对旗下人寿与企业财产保险业务进行分拆的可能性，但遇到了巨大的困难。

事实上，根据高盛分析师Christopher Giovanni的研究报告，如果哈特福德将人寿与财产保险业务进行分拆，将有助于把股价由目前的19美元提升至28美元以上。而就在保尔森催促麦克吉尽快实施分拆的消息出来后，哈特福德的股价上涨了9.3％至20.89美元。

记者留意到，除了保尔森以外，第三大机构股东NWQ也表示哈特福德必须在分拆上采取更加激进的措施才能实现股东利益。但麦克吉不仅对于高盛提出的分拆方案抱有顾虑，更对来自华尔街的一系列要求公司分拆压力表示出抵触。曾任美国银行旗下个人消费者银行部门的前负责人利亚姆·麦克吉(Liam McGee)在2009年被哈特福德任命为董事长兼首席执行官。当时就有分析师曾表示，选择银行业高管出任一家金融保险集团首席执行官对保险行业来说将是件不平常的事情。

资料显示，与哈特福德一样，保险巨头AIG目前的业务主要包括财产险与人寿保险。而AIG前任董事长哈维·戈卢布（Harvey Golub）曾表示，AIG最终应该被分拆，因为财产险和人寿保险是截然不同的业务，这两项主营业务“在战略上并不吻合。” 由于跨多个部门进行决策的复杂性增加，对于保险公司而言，规模的扩大通常并不意味着是更好的事情。“斯莫特斯还指出，”分拆还会让投资者的尽职调查更加简单一些。“