20天砸9亿“挖矿”上市房企“不务正业”或为融资

每经编辑 每经记者 杨羚强 发自上海    

每经记者 杨羚强 发自上海

从12月21日至1月6日，不到20天时间里，A股上市的房地产公司掀起了一股涉矿狂潮，涉及金额高达9亿元左右。地产寒冬延续已近一年时间，尽管有房企在这一年仍拿出了不错的成绩，但在房产调控仍将延续的预期下，挖掘新的利润增长点也是部分房企值得寻求的方向。

《每日经济新闻》记者采访了解到，涉矿还将为房企带来更强的融资能力。专家称，银行对矿产开发类贷款的评估，往往按照企业的股权价值判断，这使得企业从银行获得的贷款金额会更高。此外矿产主要分布在中西部地区，相对东部，房企更容易获得贷款。

20天砸9亿元

中弘股份 （000979，SZ）1月6日发布公告，拟以5.7亿元收购中弘卓业持有的中弘矿业61.54%股权。而在中弘股份发布公告两天前的1月4日，创兴资源（600193，SH）刚刚发布公告，该公司参股的上海振龙房地产开发有限公司，刚刚受让了拥有多项采矿权的桑日县金冠矿业有限公司（以下简称金冠矿业）70%股权，转让价款为1.96亿元。

除了上述两项收购，中润资源（000506，SZ）于去年12月21日发公告称，全资子公司中润国际矿业有限公司与加拿大锌业公司（CanadianZincCorporation）签署股份认购协议。中润国际以折合人民币1.02亿元的价格，认购加拿大锌业公司2250股普通股及认股权证。同一天，中润矿业与汇银矿业股东达成协议，收购汇银矿业67.75%股权，收购总金额为1.12亿元。

至此，上述房企在20天内已向矿业领域投入9亿多元。

一些房地产业内人士认为，房企投资矿产资源，主要还是在楼市低迷的背景下，找到新的经济增长点。

或是新的利润增长点

中国指数研究院副院长陈晟告诉《每日经济新闻》记者，他们此前分析房企发展前景时发现，三类企业会在未来更有机会。一类是如万科、恒大这样坚持高周转的大型房地产企业；一类是如中海、保利这样拥有国资背景的大开发商；第三类就是发展矿产开发等新业务的部分房企。他认为，近期之所以会出现房企买矿的风潮，主要就与此有关。

中房信分析师薛建雄说，房企投资矿产，主要是为了寻找新的投资机会。相比低迷的房地产市场，矿产开发的利润增长空间可能会更高，这是房企倾向投资矿产的一个因素。早在几年前，他就曾经了解到，浙江的一些房地产公司在从事房地产开发主业之外，还会兼营矿产投资和开发，并因为矿产资源价格大幅上涨而受益。他猜测说，房企选择上述收购的原因可能与此有关。

但上述分析显然偏于乐观。对国内有色金属价格有长期观察的业内人士陈渊文告诉 《每日经济新闻》记者，目前有色金属价格正处于高位，存在着一定的风险。房企投资的原因可能是因为没有更好的渠道，而本身对这个行业又不够了解，所以贸然选择进行投资。

齐鲁证券的一份研究报告指出，和房地产业相类似，整个有色金属板块也存在产量增加过快的现象，2011年，铜精矿、氧化铝、锌精矿产量同比增幅分别为14.7%、14.8%和20.5%，客观上导致行业产能过剩的现象。

德邦证券则认为，基本金属价格长期趋势取决于美国经济和货币政策的变化。在新的量化宽松政策推出之前，受欧洲债务危机、美元指数变动等扰动因素的影响，金属价格将保持平衡或弱势震荡。金属价格出现系统性上涨机遇，要到今年二、三季度后才有比较大的可能性。而稀土之类的稀有金属，中短期价格趋势仍然将保持谨慎态度，而中长期价格将回调。

更好的融资渠道？

按照上述券商的分析，虽然投资矿产资源板块，长期可以受益。但中短期却很难为企业带来更多的利润。特别是矿产开发往往前期投入需要两、三年时间，之后才能形成比较稳定的收入。因此如果单单寄望于通过投资矿业获得短期利益，那么这些房企很可能失望而归。熟悉有色金属行业的行业人士告诉 《每日经济新闻》记者，房企买矿或是“项庄舞剑，意在沛公”，真正的目的还是融资。

据世联地产预测，今年全行业到期的各类短期负债可能要达到万亿规模，仅到期的信托借款就超过1000亿元。在房地产业内本身财务收紧，而矿产开发等新项目又需要开发商投入资金的背景下，企业很有可能面临财务上的压力。

陈渊文告诉《每日经济新闻》记者，事实上投资矿产开发，更容易成为房企的融资渠道。他介绍说，诸如铜、锌等有色金属原材料变现为现金的能力，远远强于普通的商品住宅。而即使尚不能开产，也可以凭借矿产开发权向银行抵押。由于矿产的专业程度很高，银行对矿产开发类贷款的评估，往往按照企业的股权价值判断，这使得企业从银行获得的贷款金额会更高。再加上一般情况下，主要矿产分布在中西部地区，上述地区的融资环境相比东部而言会好很多，房企将更容易获得贷款。