“分级牌”难敌年关冷场 今年发行或降温

每经编辑 每经记者 李新江 发自北京    

每经记者 李新江 发自北京

虽然春节前并不被认为是基金发行的黄金时期，不过2012年开年首周在售基金达到10只，仍延续了去年的新基发行势头。

Wind数据显示，在售和新近成立的产品中，分级基金阵容占到半数。一方面受去年市场低迷影响，基金公司有意通过创新基金打开场面；另一方面也显示出基金公司新一年对产品创新和产品线完善仍不遗余力。

尽管如此，《每日经济新闻》记者从多家基金公司了解到，多数基金公司发行计划较去年明显缩水，加上相关部门和渠道已经开始反思发行爆棚引发的种种问题，新一年新基金发行数量缩水将是大概率事件。

分级基金闯前阵

2012年度首周在售新基金数量达到10只，虽然相比2011年发行高峰期的数十只集中上柜已经有明显的减速，不过在目前市场趋势无明显起色，且是春节前这个时点上，仍然算得上高速发行。

在目前的在售基金中，分级基金占据了最大的一席。在市场长期弱势和年初布局之际，基金公司依靠产品创新打开场面的意图颇为明朗。

Wind数据显示，从12月中下旬开始，包括长城久兆中小300指数分级、信诚沪深300指数分级、工银中证500指数分级、诺德双翼分级债券纷纷上柜发行，占到同期上柜新基金数量的半数。

同期上柜的偏股基金中，只有招商优势企业混合和上投摩根健康品质生活两只，此外还有泰信保本混合、国联安信心增长定开债券两只低风险基金，以及国富亚洲机会股票一只QDII基金。

在此之前，泰达宏利500指数分级、长盛同瑞中证200指数分级、鹏华丰泽分级债基、银华中证内地资源指数分级、浦银安盛增利分级债基和国泰信用互利分级债基等已经纷纷赶在2011年底之前成立。

相比此前的分级基金，一些基金公司在新产品投资工具运用上，以及投资标的选择上开始尝试做出一些突破。以信诚沪深300指数分级基金为例，就将使用股指期货对冲系统风险写入契约，成为国内公募基金中首只使用这一投资工具的分级基金。

今年发行数量或减少

昨日，沪上某基金公司市场部人士在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，公司初步制定的发行计划为3只，相比2011年仅发2只低风险品种有所增加。作为一家中小规模的基金公司，去年该公司管理规模有所增加，业绩和规模的稳定，是驱使这一类公司加快扩张速度的原因。

尽管如此，在记者采访的基金公司中，新一年发行计划保守的占到多数。以北京某知名黑马基金公司为例，其计划今年发行数量在2~3只的水平，而另一家投研团队和营销团队大规模换血的基金公司，其首席市场官日前对记者表示，无意将太多精力放在数量扩张上。

与此同时，个别基金公司甚至暂停了新基金上报，与去年前三季度火爆推出新基金相比，其市场策略明显转变。

北京某基金研究人士将这一变化归因为“新基金的赔钱效应”，由于募集规模有限，很多基金发行工作都是赔钱赚吆喝。由于去年新基金档期安排过紧，渠道资源紧缺的现象更为明显，使得发行成本也有水涨船高的趋势。

从最新成立的基金数据来看，基金发行市场仍然冷淡。以最新成立的国泰信用互利分级债券基金为例，该基金募集规模仅5.40亿元，有效募集户数则低至2548户。Wind数据显示，募集3亿~5亿元几乎成为近期成立新基金的主流规模。

上述基金研究人士表示，目前许多业内人士寄希望于市场转暖带动基民投资热情，尽管从昨日市场来看，部分板块涨势强劲，不过基金市场仍然依赖市场的中长期走势，能够形成有力的市场环境仍然有待更多市场数据支撑。