中签如中刀 1/4新股首日破发 炒新神话2011年悲剧落幕

每经编辑 每经记者 李智    

每经记者 李智

随着今日和晶科技等新股的上市，2011年新股上市和发行的工作也宣告结束。回顾即将过去这一年新股的表现，以庞大集团（601258，收盘价6.06元）为首的破发新股让人触目惊心。就在昨日（12月28日），刚刚登陆A股的卫星石化 （002648，收盘价36.65元）和宏磊股份（002647，收盘价11.80元）就同时跌破发行价。

IPO依旧火爆，但新股已经不再是那个和财富神话划上等号的词汇。

“破发”成新股市场关键词

下跌10.87%，以40元/股发行价摘取 “2011年四季度第一高价新股”头衔的卫星石化，也加入了破发股的军团；同于昨日上市的宏磊股份，跌幅也达7.81％。

实际上，卫星石化和宏磊股份只是2011年新股破发大军中的“新兵”，名列第一的庞大集团，首日跌幅更是达到了惊人的23.16%。需要指出的是，由于庞大集团当初发行价高达45元，一个中签号就意味着1万元的亏损。截至12月28日收盘，公司股价较发行价已经跌去近三分之二。

“中签如中刀”的悲剧其实在2011年并不鲜见。巨灵财经数据显示，在2011年发行的260余只新股中，有70只开盘当日破发，华锐风电、天瑞仪器、雷柏科技一个个名字都让打新者伤心不已。

需要指出的是，不少个股虽然上市首日没有跌破发行价，但是在市场整体下挫的背景之下，最终还是难免陷入破发泥潭。数据显示，年内上市新股中，逾200只个股目前区间涨幅为负数。庞大集团、华锐风电等9只个股更是遭遇“腰斩”。

尽管新股表现一片惨淡，IPO的步伐却依旧匆匆。2011年，沪深两市募集资金总额超过2700亿元，仅次于2010年与2007年，为历史第三高。从时间段来看，在市场状况较好的上半年，IPO融资力度明显强于下半年，上半年约为1600亿元，下半年仅有1100亿元左右。需要指出的是，目前还有中交股份、陕煤股份等一大批过而不发的公司，如果这些公司在年内发行，那么A股今年的融资额将大幅改写。

新股辉煌不再

曾几何时，打新等同于“拣钱”，但是随着今年整个市场的低迷与快节奏的IPO，曾经聚集在新股身上的光环也逐渐减弱。当初一手造就“高价新股不败神话”的机构资金，也显得越来越谨慎。

昨日上市的卫星石化和宏磊股份，网下机构配售比例就分别高达49.02%和40%，十二月以来发行的新股中，烟台万润、华宏科技、荣之联、华昌达等个股的网下机构配售比例也都在10%以上，显示出机构申购激情的逐渐退却。

一位基金公司人士表示，目前新股表现都不太好，就算上市首日表现不错，过了炒作期后仍可能面临漫长的下跌。如果是基金公司等机构参与网下配售的话，获配股份要面临3个月的限售期，等到3个月的限售期过后，可能就已经破发了。

根据 《每日经济新闻》记者统计，截至28日收盘，12月以来上市的14只新股中，仅有4只勉强保发，其余10只则全部破发。

就在机构申购热情退却的同时，新股发行价格和发行市盈率也有逐渐走低的趋势。四季度以来，华锐风电、庞大集团这样高价发行的新股已经基本绝迹，发行价40元的卫星石化轻松摘得 “四季度第一高价新股”的头衔。

除了绝对股价以外，今年新股的发行市盈率也有逐渐走低的趋势，上半年发行市盈率均值在52倍左右，下半年快速回落至近38倍，全年维持在46倍附近，而2010年这一数据大约为59倍。

上述基金公司人士表示，新股市场不景气主要是因为整个市场的走弱，而整个市场走弱的原因之一就是快节奏的新股发行，如果没有实质性利好出台打破目前僵局的话，新股将在2012年面临更严酷的考验。