英唐智控与恒生电子 同时推股权激励计划

每经实习记者 唐强

  　　因筹划股权激励事宜停牌的英唐智控（300131，前收盘价19.18元）和恒生电子（600570，前收盘价11.24元），今日分别公布了其股权激励计划（草案），二者的行权价参考格标准相差甚远，英唐智控半价推出，而恒生电子却溢价14%。

  英唐智控半价推“金手铐”

  　　公告显示，英唐智控此次股权激励的股票来源为公司向激励对象定向发行的新股。此次,公司股权激励对象包括财务总监等在内共68人，所涉及股票期权为220万份，占激励计划签订时公司股本总额1.01亿股的2.17%。其中，首次授予数量为200万份，占授予总量的90.91%，此外公司还预留了20万份。

  　　根据草案，该股权激励计划的行权价为本公告日前20个交易日股票均价的50%（即10.03元/股）。

  　　另外，此次股权激励计划有效期为4年，行权等待期2年。在行权有效期内，激励对象可按照25%、30%、45%的比例分3期行权。

  　　业绩考核方面，英唐智控要求被激励人员需满足以下要求。首先，以2011年度净利润为基数，2012年度净利润增长率不低于30%；其次，2012年加权平均净资产收益率不低于7%；而在此后，还必须在两次解锁期中做到2013年、2014年的净利润较2011年度净利润增长率分别不得低于56%、80%。并且，在上述两年中加权平均净资产收益率分别不低于8%和9%。

  　　需要指出的是，解锁日上一年度的净利润不低于授予日前最近三个会计年度的平均水平且不得为负。以上净利润增长率与净资产收益率指标均以扣除非经常性损益后的净利润作为计算依据。

  《每日经济新闻》记者发现，要完成上述业绩考核目标，对于英唐智控而言似乎较为困难。

  　　2008年~2010年，英唐智控的净利润增幅分别为26.76%、87.52%、16.88%，其净资产收益率则分别为30.63%、29.05%、6.02%。但值得注意的是，在2011年前三季度中，英唐智控的净利润却同比下降了2.61%，另外其净资产收益率仅为4.56%。

  根据该数据来看，英唐智控的净利润增长率等行权要素正呈现出逐年下降趋势，该计划能否顺利完成或许存有变数。

  恒生电子溢价14%开展激励

  与英唐智控半价推出股权激励计划相比，恒生电子则与此相反，该公司较前收盘价溢价14%推行此激励计划。

  恒生电子公告披露，公司拟向包括总经理方汉林、副总经理官晓岚、财务总监童晨晖等在内共298名激励对象授予1900万股，占公司总股本6.24亿股的3.05%。

  　　而此次激励授予的标的包括，恒生电子将控股股东杭州恒生电子集团有限公司为履行股改承诺而将按本计划无偿赠与公司的594.522万股公司股票。另外，不足部分以公司新增发行股票补足，新增发行股票上限为1305.478万股。

  　　其中，首次授予数量为1730万份，并预留了170万股；首次授予267人，预留授予31人。有意思的是，恒生电子此次股权激励草案的行权价格为13.06元/股，较公告前一个交易日收盘价溢价14%。

  　　至于行权条件共有2个，即以2011年为基准年，以2011年为基准年、以该计划首次公告日所在年度为T年度，T~T+3年度的净利润增长率分别不低于20%、52%、100%；T~T+3净资产收益率均不得低于16%。该计划所指净利润是公司各年度扣除非经常性损益后净利润。

  　　另外，授予条件还包括恒生电子2011年扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润较上一年度增长不低于20%。

  　　然而巨灵数据显示，恒生电子在2011年中，扣除非经常性损益后公司前三季度实现共实现净利润9653亿元，同比下降16.14%。

  　　由此看来，恒生电子是否能够达到上述行权条件，依旧难以判断。