转让9.6亿非主业挨跌停大族激光被指“卖亏了”

每经编辑 每经记者 张昊    

每经记者 张昊

9.64亿元溢价甩卖五项资产，且四家资产全部亏损，而这些资产全部属于非主营业务。在经济增速放缓背景下，企业迅速回笼近10亿元资金，这又是何等的利好。

然而昨日大族激光（002008，收盘价7.27元）股价却遭遇跌停，这背后究竟是怎样的缘由？

9.64亿卖五大非主业资产

为了回笼资金降低财务费用，提升主营业务经济效益，利于公司的长远发展。在昨日的公告中，大族激光一口气剥离了公司5大非主营业务。

其中大族激光与大族创投合计持有的大族光伏100%股权，总共以4亿元价格转让给南京丰盛和南京智凯，本次股权转让也将增加大族激光税前利润3.1亿元；将控股子公司持有海南颐和30%股权转让给丰盛集团，转让价格为1.5亿元，本次交易增加公司税前利润约576.1万元；将南京丰盛大族49.9%股权转让给丰盛集团和南京新盟资产，合计转让价格为3.9亿元，该笔股权转让增加公司税前利润约1.1亿元；将宁波大族德润51%股权转让为丰盛集团，转让价格为2400万元，而该笔股权转让减少公司税前利润约233.54万元。此外大族激光还将大族数码影像98.2%股权转让给丰盛集团，转让价格300万元，该笔转让增加公司税前利润约769.37万元。

上述5大资产转让价格合计高达9.64亿元，且除了大族光伏截至2011年10月31日已实现4044.05万元净利润外，其余四项资产全部是亏损资产。但其中大族光伏净资产评估值增值率达312.37%，海南颐和、丰盛大族净资产评估增值分别72.39%，68.92%。

分析师称光伏资产卖掉可惜

由于上述剥离资产均属于非主业资产。转让后，大族激光共回笼9.64亿元现金，增加2011年税前利润也高达3亿元。

对于亏损资产大族激光还实现了溢价剥离，应属利好。其中盈利的资产仅大族光伏，是由于全球光伏产能过剩，行业处于寒冬，能在此时以300%多溢价将该业务剥离，似乎也合情合理。

但在发布公告后，昨日二级市场大族激光股价却一路向下，且最终封死跌停。一方面是公告的表面利好，一方面却是二级市场跌停的股价，这一现象背后究竟隐藏着怎样的玄机呢？

某大型券商行业分析师认为，大族激光其中三项资产目前剥离的并不是时候。

就大族光伏而言，尽管设立时间短，但通过引进成熟技术团队，成立后实现了超常规发展，成立当年其有效订单就达到2亿元规模。在当前整个光伏面临寒冬之际，大族光伏截至今年10月底还实现了4000万元的净利润。该成熟团队未来创造的价值可能更大。

“大族激光光伏业务在提升公司价值方面已经得到了业内的共识。”上述券商分析师同时表示，在光伏行业爆发前就将该业务甩卖实属可惜。

大族激光对本次卖大族光伏的解释是，主要是2011年二季度订单自2009年以来首次下滑，溢价出售有利于股东价值最大化。不过在今年5月份一次与机构投资者交流中，大族激光董秘却表示，光伏行业短期波动对作为行业新军的公司来说不一定是坏事，公司还将陆续有新品推出。

另外对于转让的海南颐和与南京丰盛两家地产公司，尽管两家公司净利润还处于亏损，而在今年5月的时候，大族激光董秘还是对这两处地产投资赢利做过相对乐观的表示。

对此，上述券商分析师补充说，这三项资产转让表面上看似合理，但从今后的一段时间看，大族激光吃亏的概率较大。这样的背景下，昨日二级市场投资者“用脚”投票显然也在情理之中。