曹凤岐：诉讼机制须尽快完善

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每经记者 张昊

在《每日经济新闻》主办的2011中国上市公司口碑榜中，如何保护投资者利益成为本次峰会探讨的主题。《每日经济新闻》记者（以下简称NBD）对北京大学金融与证券研究中心主任、教授曹凤岐进行了专访。

公司与监管限制 维护投资者利益

NBD：A股市场上，存在哪些上市公司侵犯投资者利益的现象？

曹凤岐：A股市场上市公司侵犯投资者利益现象主要分为两类。其一，部分上市公司不讲诚信，虚假陈述，投资者以此进行投资决策，这是最大的一类对投资者利益的损害；其二，部分上市公司多年不分红，或只是象征性分红。投资者二级市场被套，同时又不能从上市公司内部得到回报，这也是对投资者利益的损害。

NBD：损害投资者利益的公司有哪些特征？如何提前识别并有效回避？

曹凤岐：造假的公司各有各的特点，造假手法也不相同，有的是美丽的信息披露获得上市，获得发行，有的是虚假的财务披露使股票拉升，因此很难找到共性。

一定程度上，中小投资者难以有效回避风险，只有从上市公司和监管两方面予以限制。上市公司方面，应该按法律规定，详细真实及时地进行信息披露，投资者根据披露的信息进行投资。监管部门或其他相关机构对上市公司的虚假行为要揭发，这将对投资者有警示作用。此外，相关的制度需要进一步健全。

制度不健全造成畸形投资

NBD：投资者心目中的好口碑和差口碑，其意义和价值在哪里？

曹凤岐：中国资本市场不完善，真正好口碑的公司股价不一定涨，而有些口碑较差的公司比如ST，股价经常被炒上天。这种现象的原因主要是公司治理不完善，制度不健全，投资者从上市公司内部得不到回报，只有在市场中赚钱，这是市场投机性增加的主要原因。