沪指暴跌3%收官11月 存准率突降力促多头绝地反击

每经编辑 每经记者 刘明涛    

每经记者 刘明涛

前一交易日还生龙活虎的A股市场昨日（11月30日）因国际板传言再起，如瀑布般飞流直下，一泻千里。沪指昨暴跌78.98点，以3.27%的跌幅收官11月，单日跌幅创出3个月以来新高，最终退守至2333点；深成指盘中创出年内新低9626.76点，单日暴跌3.19%，收于9693.38点。

面对如此形势，上交所、证监会相关人员紧急辟谣国际板传闻不属实，央行晚间下调存款准备金率0.5个百分点。分析人士认为，监管层出手“救市”，或将力推大盘绝地反击。

估值对比或“吓跌”A股

昨日，有人爆料国际板推出已经渐行渐近，12月中旬将举行证监会内部商议，目前技术方案和上市流程均已拟定完毕。此传闻立时震惊A股市场，先是B股指数在10时30分后快速跳水，仅一个小时跌幅便超过5%，午后继续杀跌，盘中创出年内新低226.56点；随后，A股指数也快速走低，沪指盘中最大跌幅接近100点！

市场人士分析认为，国际板今年一直在传言即将推出，因此现在出现这样的传闻，A股反应不应如此过激，昨日这样的暴跌，只能理解为市场预期对国际板推出后，引发对A股估值的担忧，毕竟当前国内市场估值水平相比国外偏高，一直为市场所诟病。

长江证券曾指出，根据我国创办国际板的目标和国外企业态度看，国际板建立初期，为确保国际板上市公司的质量，申请在国际板上市的企业或主要集中在世界500强公司、红筹股中，随着国际板建设的完善，会逐步加大市场开放程度，对越来越多的境外公司打开A股市场国际板的大门，因此诸如汇丰香港、东亚银行、渣打香港、可口可乐、联合利华成为首批国际板上市公司的预期较高。

《每日经济新闻》记者注意到，上述这些上市公司目前估值都偏低，市盈率基本都在20倍以下，而反观A股市场，除了银行板块整体估值偏低外，其余行业估值都相对较高，例如A股食品与主要用品零售行业平均市盈率在35倍以上，但是在伦敦上市的联合利华市盈率不足20倍。

昨日下午上交所和证监会相关人员均对近期推出国际板的传闻进行澄清，表示不属实，这也是今年监管层首次对国际板传闻进行澄清，而且是紧急澄清。上述市场人士称，监管层紧急辟谣市场不属实传闻，这是很少见的，而且此次澄清的是特别敏感的国际板消息，由此不难看出，A股的政策底就在此附近。

不过，值得注意的是，现在不推出，不代表未来不推出，而国际板一旦推出，A股高估值时代还能持续多久？这样的困惑，或许才是致使昨日大盘暴跌的首要原因。

高盛对中国股票多翻空

当然，或许国际板传闻并不能一举击毁A股，但昨日还有诸多利空消息“漫延”在A股上空，压得股指透不过气。

高盛分析师在给客户的最新一份研究报告中明确指出，其此前对中国股票 “看多”预期已改变，“看空”中国股市。据彭博社报道，邮件的撰写人高盛分析师NoahWeisberger说：我们已经不再建议投资者买进或长期持有中国公司股票，这些股票表现令人失望，预计短期内出现改观的可能性很小。而对于此前乐观的看法，该分析师表示，此前预期主要是建立在中国通货膨胀形势缓和的基础之上的，不过现在看来随着房地产市场不确定性越来越多，中国宏观经济政策面临更多挑战。

高盛多翻空的同时，建设银行H股于11月29日再遭股东出售，该行股东通过德意志银行配售4亿股，售价在每股5.17港元～5.30港元之间，较29日收市价折让最高达2.4%，套现20.68亿至21.2亿港元。

而昨日，工商银行（601398，收盘价4.19元）发布公告称，在29日召开的2011年第一次临时股东大会上，通过了新增发行不超过700亿元人民币次级债，期限不短于五年的议案。无止境融资，这依旧是悬在A股头上的一把“利剑”。

分析师：短期或迎反弹行情

或许一个月两根长阴实在令人神伤，再探2300点似乎已是无法承受的痛，昨日晚间，央行突然宣布下调存款准备金率0.5个百分点，出手“救市”，这也是近三年来，央行首次下调存款准备金率。

《每日经济新闻》记者注意到，自2010年1月至今，央行连续12次上调大型金融机构存款准备金率，而在10月下旬国务院总理温家宝在天津调研时表示，宏观政策将“适时适度预调微调”。随后，央行又在其公布的《2011年第三季度货币政策执行报告》中透露，央行的货币政策将根据经济形势的变化，适时适度进行预调微调。

从种种细节来看，下调存款准备金率早已是箭在弦上，昨日，在A股大跌3%，沪指再次逼近2300点时，央行最终出手，宣布从2011年12月5日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

某券商一不愿具名分析师分析认为，此前不论是上调还是下调存款准备金率，央行很少在周三晚间宣布此政策，可以猜测，下调存款准备金率是央行早有准备，昨日大盘暴跌，可能是促使该政策公布的原因。三年来首次下调存款准备金率，对市场肯定是利好消息，加之国际板推出昨下午被澄清，今日大盘或将迎来反击，且短期看也可能迎来一波反弹行情，投资者可以留意超跌个股。

业内人士指出，三年来首次下调存款准备金率，将可以缓解市场流动性紧张的局面，这或许也是一个信号，或表明未来存款准备金率将持续下调，资金紧张局面会不断改善，随着资金面逐渐放宽，A股市场也将迎来持续反弹。不过需要注意的是，12月有诸多大盘股进行IPO，此时缓解市场流动性，营造宽松的货币氛围，对这些新股发行有护航作用，因此中长期投资还需保持谨慎。