国内现货价击破成本线多晶硅行业2011冬天有点冷

每经记者  胡玉慧

    对多晶硅乃至整个光伏行业来说，2011年的冬天有些冷。本周国内多晶硅生产厂商早早宣布停产检修，这一“寒意”被再次强化。据《每日经济新闻》记者了解，目前国内除4、5家一线大厂基本保持全负荷运转外，其余多晶硅厂纷纷减产甚至关停，国内产量与高峰期相比至少已降低三成。

    在业内人士看来，本次行业低谷的形成原因与2008年金融危机时完全不同，三年前那样快速的恢复难以复制。行业寒冬的持续，将进一步向上下游产业链扩散，其影响有负面也有正面，同时部分效应已逐渐显现。

市价跌破成本线

    今年5月下旬川投能源（600674，收盘价12.27元）年度股东大会召开，公司总经理赵胜德在会上坦言，由于行业竞争加剧且新光硅业  （旗下公司）是生产线建设较早、原有技术优势现已消失的企业，其面临的经营形势严峻，仅处于微利状态。

    11月12日，川投能源发布公告称，预计新光硅业停车技改的时间将持续半年。这是在经营多晶硅业务的A股上市公司中，首家明确宣布停产的企业；此外，按照行业惯例，多晶硅生产厂商年度停产检修时间通常都是在春节时进行，新光硅业本次检修不仅大大提前，而且时间长达半年，因此市场也从其中感受到异样。

    据悉，11月初已有媒体报道，新光硅业已停产，因多晶硅价格暴跌至成本以下，公司只能选择停产技改。川投能源定期报告显示，今年上半年新光硅业生产多晶硅637.97吨，实现净利润1529.47万元；但在三季报中，新光硅业多晶硅产量增长至982.8吨，净利润却锐减至50万元。

    《每日经济新闻》记者从中国有色金属协会硅业分会（以下简称硅业分会）了解到，5月末国内多晶硅现货市场上最低报价已接近40万元/吨，该价格接近国内多数二三线厂商的生产成本。然而，低迷的行情却一直持续，至11月16日国内现货最新成交价已跌至每吨20万~23万元，击破国内厂商生产成本线。

国内产量已降低三成

    事实上，全球光伏市场景气度自今年3月以来便急转直下，产业链上各类产品的价格均出现下降。其中曾被市场追捧的多晶硅，国际市场现货报价已从2月底的78美元/kg跌至如今的33.6美元/kg，国内现货价格也由8个月前的70万~76万元/吨，大跌至20万~23万元/吨。

    《每日经济新闻》记者从硅业分会了解到，目前除保利协鑫、赛维LDK等还保持全速运转外，其余多晶硅厂商几乎全部减产甚至关停；行业开工率较两个月前大幅下滑，国内产能已较年内高峰期时降低三成以上。

    从A股上市公司方面来看，本周《每日经济新闻》记者获悉，江苏阳光（600220，收盘价3.91元）生产线目前尚在运转，但最近两月已亏损；一些刚刚准备进入多晶硅的公司也受到影响，横店东磁（002056，收盘价20.53元）在今年8月宣布投资21.5亿元在乌海建设年产能为6000吨的多晶硅生产线。但本周公司方面表示，新项目现在还处于前期筹备阶段并未开工建设，多晶硅行业大环境的恶化也会让公司暂时放慢该项目的运作。

影响扩散至产业链

    至于未来的走势，业内人士的看法并不乐观。硅业分会方面表示，从现货市场看，目前产品的供应远大于需求且1、2级品价差减少，下游采购商在购买时明显偏向于高品质多晶硅，造成不少产品质量一般的企业难以出货；市场成交减少，加电池片和组件产品价格仍在下跌，多晶硅当前价格还难言见底，预计未来将会有更多企业降低产能甚至完全关停。

    本次行业低谷还将持续多久，目前业内并没有明确的预期，但普遍认为与三年前金融危机带来的  “急冻”不同，本轮景气低谷的原因有欧洲主要光伏安装国遭遇债务危机、补贴削减的外部因素，也有行业自身扩产过快、产能过剩的内部因素，其造成的负面影响很难在短期内完全消除。

    因此，如果市况继续低迷，其负面效应将传导至产业链。从《每日经济新闻》记者的采访情况看，这些影响有正有负：一方面，如价格维持低位将刺激大厂追求技术进步以削减成本，有利于冷氢化、银浆进口替代等降成本技术的普及；另一方面，设备提供商如多晶硅铸锭炉、生产过程中所需辅料耗材如多晶硅切割液等，也要一同面对需求减少的风险。

重点公司精功科技设备需求增速将回落

    精功科技  （002006，收盘价27.15元）是去年的“大牛股”，到今年9月除权前股价从去年年中的9.81元最高飙至79.95元，上涨了7.14倍。股价暴涨的背后是公司储备多年的多晶硅铸锭炉产品终于打开市场，进入保利协鑫、英利绿色能源、赛维LDK等国内一线大厂供货体系。

    公司中报显示，净利润同比增长15倍；公司三季报也显示，同比增幅达14.6倍；另外，以公司已公告的合同计算目前在手订单总金额接近27亿元，并且要在今年年内全部交付客户，因此2011年业绩有保障。去年精功科技总营收为9.75亿元，净利润为9118万元。

    不过，光伏行业大环境恶化也令业内担心公司未来的成长性。长城证券研究员桂方晓表示，光伏设备需求主要来自新增光伏产能带来的需求以及对旧设备的替换。但现在前者的情况并不乐观，尽管有下游大厂商的逆市扩张，但今年到明年这类需求肯定无法向去年和今年上半年这样火爆；旧设备更替则要视新一代产品技术提升而定，长期来看，技术领先的设备厂商仍然会有较好的增长前景。

    据悉，这方面精功科技已有一定储备，设备产品方面公司目前在推广容量为660kg和800kg的铸锭炉，希望能凭借生产过程中对多晶硅更低的损耗来替代目前主流的500kg规格炉子；新品准单晶铸锭炉则在进一步完善工艺，希望能凭借可比传统多晶炉生产出光电转换率更高的硅片来吸引客户，但需要下游厂商完善准单晶电池片制造工艺来配合。另外，精功科技已设立合资公司进军冷氢化技术解决方案提供领域，但目前尚处于培育期。

奥克股份多晶硅切割液需求下滑

    奥克股份  （300082，收盘价20.09元）以多晶硅切割液为主导产品，去年该项业务的营收为13亿元、今年上半年为7.93亿元，在总营收中的占比均超过50%。

    据了解，下半年多晶硅切割液的市场情况并不理想，多晶硅市场低迷和光伏整体走弱影响到公司这类产品的需求。虽然尚无对全年业绩的预测，不过公司该项业务很难再维持之前的高速增长。去年奥克股份由切割液贡献的营收达到13.1亿元，同比增幅高达107%；今年上半年实现营收7.93亿元，同比增长仅71%。

    总体来看，行业疲软给公司切割液产品需求带来的影响已有体现。今年一季度，奥克股份销售切割液4.3万吨，二季度单季销量为3万吨，环比出现下滑；单月数据方面，1月份销售1.8万吨，但到6月已滑落到8000吨。

    这一趋势在第三季度仍延续。三季报显示，公司今年第三季度实现收入6.05亿元，同比增长2.05%，环比下降21.42%；第三季度净利润为4758万元，同比减少22.45%，环比下降25.95%。公司方面表示，虽然短期需求回落，但对于行业未来的发展依然有信心，一旦国内市场出现实质性启动，需求将很快回暖。

东方电热冷氢化产品被客户催单

    东方电热  （300217，收盘价37.62元）是今年5月才上市的创业板“新丁”，不过市场对其应用于多晶硅冷氢化的电加热产品一直保持密切关注。

    据悉，东方电热多晶硅冷氢化用电加热器客户原本只有江苏中能、洛阳中硅两家一线大厂，但今年以来客户已超过两位数。新进客户中既包括赛维LDK这类一线大厂，也有北京利尔（002392，收盘价11.99元）这类新进入者；此外，国内最大的采用传统热氢化工艺的多晶硅生产厂商重庆大全新能源，已在今年国庆后正是启动旗下生产线的冷氢化改造，东方电热是这一项目的热门竞标者之一。

    对于公司的最新情况，国海证券研究员张晓霞表示，随着多晶硅价格的下滑，冷氢化技术成本优势将体现，多晶硅企业技改动力十足；目前下游硅片、电池片、组件等环节存在已签订单推迟提货的现象，但东方电热已签下的电加热器订单反而被中小型规模的多晶硅厂商催单。

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