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张锐:为希腊“公投”捏把汗

上海证券报 2011-11-03 11:13:06

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  希腊总理帕潘德里欧作出了一个令国际社会大为震惊的决定:将就欧盟解决希腊债务危机的新方案实行全民公决。欧美股市闻讯连天急挫,大宗商品价惊现断崖式跳水,刚刚稍稍平静的欧债危机神经再度绷紧。

  对于身处债务危机深渊之中的希腊,欧盟和国际社会一直在作着非常艰苦的努力。只是接连接受国际社会慷慨援助的希腊,始终“罢工潮”不断。就在欧盟日前达成了“一揽子”救助方案后,希腊再现全国性抗议活动,致使雅典国际机场150多架航班取消,举国铁路系统瘫痪。希腊民众的抗议与示威当然是冲着雅典政府的财政紧缩方案而来,但雅典政府的财政紧缩方案与国际社会的金融援助措施是两个不可掰分的连体。作为接受外部援助的承诺,雅典政府决定在未来五年内削减143.2亿欧元的开支,包括删减福利薪资以及裁减3万公务员并增加140亿欧元的税收。

  想来,帕潘德里欧此举是想踩好“跷跷板”:既能通过财政紧缩的承诺取得欧盟和国际社会的援助,又希望得到国内民众对政府紧缩方案的支持。然而,世上没有这么两全其美的事。有分析认为,此次帕氏意外宣布对救助新方案进行公投,也是出于减轻自身所受压力的考虑,但从实情看,希腊民众否决新方案的可能性很大。

  如果希腊民众否决金援新方案,也就意味着对外部援助的拒绝,而在自身根本无力扭转债务危机的情况下,希腊剩下的唯一选择就是违约和破产。非常严重的问题还在于,如果希腊“公投”否决金援新方案,还等于宣告欧盟和国际社会之前所有的努力都付之流水了。这对欧盟尤其是德、法两国的危机救援决心和成就感,势必带来巨大的冲击和挫败感,本来就不十分紧密的救助力量势将进一步瓦解,希腊将陷入孤立无援绝境。

  可事情并没有就此终结。目前欧债危机黑云压顶,爱尔兰、意大利和西班牙等国融资成本居高不下,甚至创下欧元诞生以来的新高,国内财政状况捉襟见肘。希腊“公投”势必对这些国家产生示范效应,欧元区债务危机的加速恶化将成为必然,而紧接而来的后果,或许就真如英国历史学家多米尼克·桑德布鲁克日前在英国《每日邮报》上所描绘的那样了:“2012年2月,欧元区救援方案将失败。示威在希腊如火如荼上演。一个月后,愤怒的暴徒冲进希腊议会,希腊宣布退出欧元区。随着雅典街头失控,法国和德国出动5000人的"维和部队"去恢复秩序,但迎接他们的将是"示威者的汽油弹"。在之后的几年中,骚乱蔓延到意大利、法国、西班牙、拉脱维亚……从比利时的屠杀场到雅典伤痕累累的街头,欧洲大陆在流血。”

  如此“血腥”的局面也许过于夸张,但欧债危机的持续发酵和恶化,对欧洲经济的打击却是立竿见影的。据瑞士银行日前发布的报告预测,欧元区明年初将陷入衰退,瑞银将整个2012 年欧元区的GDP 增长率预估值从1.0%下调至0.2%。无独有偶,经济合作与发展组织(OECD)日前也将2012年欧元区经济增长预期由原来的2%下调至0.3%,并且不排除出现负增长的可能。

  就像次贷危机最终传染到了欧洲大陆一样,欧债危机当然也不允许美国隔岸观火,事实上美国已感受到了切肤之痛。本周一,具有200年历史的华尔街券商MF全球公司向法院提交了破产保护申请,破产的原因就是MF持有63亿美元的欧洲国家主权债券,致使公司在刚刚结束的第二财季里创纪录地亏损了1.91亿美元。虽然MF的倒下不会令美国经济伤筋动骨,但有一点可以肯定,如果欧债危机继续发酵与肆虐,华盛顿绝不会撒手不管。一个极有可能的选择是,美联储会更有底气地加速推出眼下还在观望中的QE3,毕竟新一轮定量宽松不完全是为了自己,而且通过释放更多美元流动性拉欧洲一把:既能增加对IMF注资以援助欧洲,也能让美元有节制地贬值从而拉升欧元。

  后工业化国家和新兴市场经济体虽然受到欧债危机冲击的程度深浅不同,但都普遍体验到了覆巢之下无完卵的残酷性,增添了本国经济前景的不确定性。因此,这些国家的紧缩性货币政策将告一段落,特别是澳大利亚作为金融危机以后全球第一个加息的国家日前宣布降息,极有可能预示着全球新一轮放松货币政策的大幕即将拉开。

  随着欧盟危机救援态度的明确与坚定,欧洲银行业风险资本金的不断补充、积累,希腊债务违约对欧债危机走向的影响应该会逐渐下降。因此,即便希腊因公投拒绝救援而爆发全面违约危机,欧洲也已有能力抵御由此产生的冲击。而且,这种因债务国拒绝救援而造成的危机,与欧盟拒绝救援而造成的危机,对市场情绪造成的冲击有显著不同。

  除了国际社会可能形成阻抗欧债危机的新合力之外,欧盟的“一揽子”金融援助方案也依然让世人怀有期待。如果欧盟能在扩充欧洲金融稳定基金规模、希腊主权债减记以及援助资金来源等方面公布非常明确而清晰的细节,也许还能抢在希腊“公投”之前筑起扼制债务危机的厚实“防火墙”。

  (作者系广东技术师范学院天河学院经济学教授)
 

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责编 刘小英

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