A股当前已在相对底部区域短期内或仍将向下寻底

鹏华基金研究部总经理冀洪涛表示，当前的欧债危机对国际金融市场秩序的影响是长期而滞后的，当然外盘还是在一定程度上会对国内市场有制约。具体到对中国市场的影响，欧元的贬值可能会对出口数据有一定影响。出口数据一般要看总需求，目前国内产能过剩，内需无明显上升，如果出口下降，则会对国内实体经济产生一定影响。另外，从欧债危机的蝴蝶效应来看，国内资本市场对货币政策的偏紧预期或将持续。

    目前市场上一些机构认为，最坏的情况就是经济硬着陆。在刚性的政策环境下，我们对一些周期性板块的未来表现持谨慎态度。但我们并没有那么悲观，如果经济保持稳定增长，市场进一步大幅杀跌是小概率事件。

    A股当前已经在相对底部区域，但短期内市场或仍将向下寻底。当前大部分股票的估值已经比较低，未来指数可能没有大的跌幅，但或呈现结构性的严重分化，因为有一部分股票估值还比较高，未来仍可能面临一定调整。

    当前大家最担心的问题还是通胀预期，目前数据并没有反映出实体经济指标，如房地产投资、GDP、工业增加值等出现下降迹象，所以政府或仍将维持原有的偏紧政策来管理通胀预期。未来如果那些能够触动政府改变决策的经济指标出现下滑，或将是市场出现变数的时候。现在即便会有一些震荡反弹的投资机会，但还不是新趋势的开始。  

周婷婷  整理

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